通用自动化业务景气度与运营 - 预计2026年行业形势将好于2025年，本轮景气周期具有长期特征，主要驱动力来自“十五五”开局投资、全球能源安全需求及中国制造技术输出 [2] - 2026年一季度及4月份订单增长较好，但一季度因产能不足存在交付压力，预计二季度产能提升后将重点消化积压订单及新增需求 [3] - 年初以来产品提价传导效果顺畅，1-4月份订单增长大部分来自市场真实需求，锂电、机床、手机等行业需求真实好转 [3] 新能源汽车业务挑战与应对 - 新能源汽车业务收入增长放缓，受行业放缓、竞争加剧及大宗商品价格上涨影响 [4] - 将通过智能底盘等新产品拓展（如悬架产品将于2026年随客户SOP放量）和提升海外主机厂业务占比来应对压力 [4][5] - 联合动力业务成本压力主要来自大宗商品（铜、铝、稀土）价格上涨，是行业普遍问题，短期经营面临较大压力 [3][4] 智能机器人业务布局与展望 - 在人形机器人领域进行分场景布局：提供核心零部件、聚焦高价值工业场景解决方案、并为生活/商业服务场景提供零部件与平台 [5] - 人形机器人零部件已有国内头部企业客户定点，公司整机方案主要聚焦复杂工业场景，与多数客户场景存在差异，竞争顾虑总体不大 [5][6] - 现阶段工业场景痛点主要是“操作”类任务（如搬运、抓取），未来十年将逐步实现工业场景智能化并拓展至家庭及公共服务领域 [6] - 公司不自行开发底层通用大模型，将使用第三方大模型并聚焦工业场景的应用层开发与数据能力 [6] AI业务化战略与影响 - 2026年将推动AI业务化，核心基础包括工业场景知识数据化、iFG/汇川工业智脑平台以及针对不同客户的解决方案 [7] - AI不仅会提升现有硬件产品竞争力，更将打开新业务空间，推动新产品形态（如边缘一体机、AI产品化工业软件）并改变行业格局 [7] - AI为公司在工业软件领域提供了弯道超车机会，通过结合原有积累与iFG平台能力，有望超越传统工业软件 [7] - 工业AI收入模式包括：工业软件AI化、AI产品化硬件以及基于客户数据的解决方案与服务 [7][8] - 公司认可“软件/AI定义硬件”方向，但强调软硬件结合型公司在成本、可靠性及快速响应方面相比纯软件公司更具优势 [8] 数字能源与AIDC（人工智能数据中心）业务 - 数字能源业务重点包括海外储能需求（2025年已在20多国布局）和工业场景低碳能源管理解决方案 [6] - 已组建团队研究AIDC行业约一年，计划从PSU（电源供应单元）切入，后续进入SST（固态变压器）等领域，目标是提供AI数据中心的能源系统整体方案 [8] - 在AIDC相关电力电子产品上具备功率器件、液冷技术及高压电力电子平台等技术优势 [8] 国际化进展与战略 - 2025年公司海外财务口径收入约26亿多元，同比增长超过30% [9] - 海外增长还受益于中国产能出海/OEM设备出海，以及欧洲OEM客户在亚洲的采购 [9] - H股上市有助于提升海外品牌价值，并支持未来的海外扩张与并购 [9]