摘要 绿联科技 20260428 绿联科技在 NAS 产品方面的技术优势和市场定位是怎样的？ 2026Q1 归母净利增 58%，扣非增 63%，超市场 40%-50%预期，主 因海外高增及产品结构优化。 亚马逊渠道增速维持 70%，带动海外整体增速达 60%-70%；国内线上 增 15%，线下及 ToB 驱动国内整体增 25%-30%。 充电类产品迭代至大功率快充，稳居第一梯队；NAS 海外实现三位数增 长，AINAS 硬件支持 Qwen-32B 等端侧模型运行。 2026Q1 毛利率 39%创两年新高，净利率 8.5%创历史新高；销售费用 率降 1pct，研发费用率因 AI 投入升至 5.7%。 境外业务毛利 43%远超境内 27.5%，利润贡献核心化；剔除 3,000- 4,000 万汇兑损失后实际盈利能力更强。 2025Q2 低基数效应叠加海外高增，2026Q2 业绩预期乐观；全年归母 净利预计 10 亿元，同比增 40%，对应 PE 30 倍。 公司自 2025Q4 起实施前瞻性备货策略，维持高库存水平以应对原材料 涨价及供应链波动风险。 Q&A 绿联科技 2026 年第一季度的业绩表现如何，尤其是在 ...