业绩与市场展望 - 二季度复合肥销量有望延续稳健增长态势，4-5月为春耕旺季 [2][5] - 预计二季度公司经营整体平稳向好，业绩有望延续稳健表现 [9] - 一季度业绩增长主要来自销量提升、毛利率小幅改善及松滋新材料公司减亏 [10] - 预计2026年全年复合肥行业景气度保持平稳，需求稳健，行业集中度提升 [7] 产品与研发 - 构建多元化产品矩阵，涵盖高浓度复合肥、水溶肥、生物肥等新型肥料 [2] - 研发重点围绕种植大户需求、无人机施肥等场景开发专用配方肥与新型肥料 [2][3] - 园艺肥方面，优化产品矩阵并推出新品，强化线上平台推广与用户运营 [8] 原料与成本 - 磷酸一铵以内部自用、配套复合肥生产为主，仅少量外销和出口 [3] - 中东战局推高硫磺价格，从每吨4000元上涨至6300元，显著影响磷肥成本 [4] - 国内尿素以煤头为主，成本和供应相对稳定，受油价上涨影响有限 [6] 行业与外部环境 - 国内粮食价格受政策调控及国际粮价影响，粮价向好利于提升种植收益和用肥需求 [6] - 全球氮磷钾价格处于高位，可能影响全球种植投入与粮食产量，支撑国际粮价 [6] - 粮食安全支撑刚性需求，中小企业持续出清，龙头企业优势突出 [7] 项目进展 - 松滋公司磷酸铁项目2025年已基本建设完成，拟与磷酸铁锂企业合作生产以解决销售问题 [11]