财务数据和关键指标变化 - 公司一季度归属于股东的净利润达到近30亿欧元，同比增长10.8%，环比增长18% [4] - 每股收益为0.51欧元，同比增长12.5%，高于净利润增速，得益于股份回购计划 [5] - 有形账面价值每股加股息同比增长14.7%，若剔除股份回购影响，同比增长率将为18.1% [3] - 普通股一级资本充足率在一季度提升13个基点至12.83%，远高于11.5% - 12%的目标区间 [5][15] - 有形股本回报率为21.7%，股本回报率为20.7%，均处于行业领先水平 [4] - 成本收入比进一步改善至38%，同比提升24个基点，若剔除自愿离职计划影响，该比率将为36.8% [12][13] - 风险成本为154个基点，与上一季度基本持平，若剔除约1亿欧元的模型后调整影响，则为147个基点 [7][14] - 净利息收入同比增长20.2%，环比增长2.9% [6][8] - 净手续费及佣金收入同比增长15.5%，环比增长0.9% [6][9] - 总收入同比增长18.3%（按不变欧元计），环比增长4.3% [8][9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 西班牙业务：净利润再次超过10亿欧元，总收入同比增长5.4% [21] 净利息收入同比增长3.6%，但受日历天数影响，经调整后环比基本稳定 [21] 手续费收入（剔除季节性影响后）环比增长5.5% [22] 成本（剔除一次性重组费用后）同比增长4.8% [22] 风险成本处于30个基点左右的低位指引区间 [22] 贷款同比增长6.3%，环比增长1.2% [10][49] 存款同比增长7.9% [101] - 墨西哥业务：净利润达14.5亿欧元（按不变欧元计同比增长4.5%），总收入同比增长10.3% [23] 净利息收入同比增长8.3%，贷款增长强劲（剔除汇率影响超10%） [23] 客户利差在参考利率自去年3月下降225个基点的情况下仍表现出韧性 [23] 成本收入比为30.8% [24] 风险成本为345个基点，与上一季度持平 [24][25] 贷款同比增长8.4%，环比增长2.6% [10][40] - 土耳其业务：净利润为2.63亿欧元，净利息收入保持强劲 [25] 风险成本为253个基点，若剔除模型后调整影响则为238个基点，高于全年指引但预计下半年将收敛 [26] 由于宏观不确定性，对全年指引持下行偏向 [26] - 南美业务：净利润接近2.5亿欧元（按现欧元计同比增长16%），净利息收入环比增长近14% [27] 风险成本为276个基点，主要受阿根廷零售业务影响，预计下半年逐步改善，全年指引仍低于250个基点 [28] 成本收入比改善至41.6% [27] - 其他业务：净利润为2.36亿欧元，贷款增长强劲且均衡，主要由占总额77%的公司贷款驱动（环比增长10%） [28][29] 风险成本上升至30个基点，与特定敞口有关 [29][30] 鉴于强劲表现，将2026年贷款和总收入增长指引上调至同比增长30%以上，风险成本指引维持在约20个基点 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 西班牙市场：客户利差在季度内基本稳定，净利息收入同比增长3.6% [10][21] 预计市场贷款增长将加速，公司维持中个位数活动增长指引 [46] 在抵押贷款市场定价不合理，公司保持选择性，导致市场份额下降 [47] - 墨西哥市场：客户利差在利率下降环境中表现出韧性，净利息收入同比增长8.3% [10][23] 预计央行利率将在今年见底于6.5%（目前为6.75%） [24] 公司对活动增长指引持上行偏向，受“墨西哥计划”和政府推动的基础设施及能源建设提振 [41] 存款成本环比上升3个基点至2.12%，主要受定期存款增长（同比增长26%）驱动 [81][84] - 土耳其市场：净利息收入受选择性贷款增长和更宽的土耳其里拉客户利差支撑 [25] 由于通胀预期从25%上调至28.5%等宏观参数变化，对全年指引持下行偏向 [51] 央行预计将保持紧缩政策，直到条件允许在年下半年逐步恢复宽松周期 [26] - 数字银行业务：在意大利拥有90万客户，在德国拥有超10万客户，表现均优于商业计划 [118] 这些数字银行目前仍处于亏损状态，但预计将比行业通常的9-10年更早实现盈亏平衡 [119] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将人工智能作为战略计划的优先事项，正在通过八个具体举措推动转型，旨在打造一个真正的AI驱动型银行 [18][19] - 公司持续进行股份回购以向股东返还超额资本，目前正在执行2025年12月宣布的近40亿欧元回购计划，其中25亿欧元已完成，约15亿欧元将于5月6日开始执行 [3][17] - 公司坚持积极的资本分配政策，承诺将普通股一级资本充足率超过目标区间上限（12%）的超额资本返还给股东 [17][58] - 公司对非核心资产处置持持续审视态度，例如因市场份额仅2%且规模不足而决定出售Garanti罗马尼亚 [98][99] - 公司强调其三大优势：地域多元化、在主要市场拥有领先地位和规模、以及拥抱创新的能力（如数字化和AI） [137][138] - 在全球企业及投资银行业务中，40%的收入来自跨境业务，40%的全球市场收入来自外汇业务，该业务受益于市场波动 [150][151] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 在西班牙和墨西哥，利率周期可能已经见底，若利率稳定在当前水平，结合持续的活动增长，将支持净利息收入继续增长 [11] - 尽管存在地缘政治不确定性，但拉丁美洲地区（如墨西哥、秘鲁、阿根廷、哥伦比亚）可能因是石油出口国、旅游流、供应链重组等因素而相对免受中东危机影响，甚至可能受益 [139] - 关于《美墨加协定》，公司预计要么协议延长，要么维持现状进行年度审查，取消协议的可能性极低，美国企业的强烈支持是重要因素 [71][74] - 公司已识别出12个受地缘冲突潜在影响较大的子行业（如电力供应、运输、钢铁、水泥），并加强了风险分析和监控，但尚未看到资产质量周期出现任何恶化迹象 [76][78] - 公司对2026年集团有形股本回报率指引进行了上调，反映了更乐观的预期 [31] - 公司对2025-2028年战略计划中的所有指标表现符合或优于原始预期充满信心 [20] 其他重要信息 - 一季度发生了一次性重组费用约1.25亿欧元，主要影响西班牙和公司中心，涉及约750名员工的自愿离职计划 [12][87] - 一季度包含了约1亿欧元的模型后调整，以应对宏观经济不确定性，其中大部分影响了西班牙和土耳其的减值数据 [14] - 通过风险转移交易，在一季度为普通股一级资本充足率贡献了12个基点，全年指引为贡献30-40个基点 [16][112] - 公司在墨西哥和土耳其进行了汇率对冲：土耳其资本对冲比例约43%，P&L对冲比例约33%；墨西哥资本对冲比例约44%，P&L对冲比例约37% [120] - 公司预计欧洲银行业管理局关于金融集团认定的“丹麦妥协”方案将在二季度获得欧洲央行批准 [132] - 公司通过出售短期债券、买入长期债券延长了资产期限，这为交易收入做出了贡献，并保持了4%-5%的净利息收入利率敏感性 [142][144] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于墨西哥的资产质量、风险成本指引、贷款增长前景、净利息收入预期以及存款成本 [34] - 管理层对340个基点的风险成本指引充满信心，一季度345个基点的数据与上季度持平，且若剔除模型后调整影响，数据会更好，未看到信用卡业务有任何恶化迹象 [38] - 对贷款增长和净利息收入持积极看法，一季度贷款同比增长8.4%，环比增长2.6%，三月势头和项目管线表现强劲，受“墨西哥计划”推动 [39][41] - 客户利差季度内下降19个基点，其中7个基点源于贷款结构变化（企业贷款增长快于零售），预计将正常化，在利率预计见底于6.5%的背景下，利差将具有支撑性 [42] - 存款成本上升主要源于公司有选择性地吸收了更多企业定期存款，这是在利率下降至相对低水平后的策略性举措 [84][86] 问题: 关于西班牙的贷款增长预期和土耳其的2028年目标 [45] - 西班牙市场增长动力具有韧性且正在改善，公司维持中个位数活动增长指引，增长集中在消费、信用卡、中型企业、公司和公共部门，但在抵押贷款市场保持选择性 [46][47] - 土耳其的指引下行偏向源于宏观参数（通胀、利率、汇率）的变化，而非业务基本面恶化，公司此前已提供过相关敏感性分析 [50][51] 问题: 关于土耳其的净息差、风险成本前景以及成本效率举措，以及未来的资本分配计划 [54][55][56] - 土耳其风险成本一季度为253个基点（剔除模型后调整为238个基点），符合上半年较高、下半年收敛至全年200个基点指引的预期 [58][63] - 地缘冲突带来不确定性，但土耳其经济迄今表现尚可，若冲突持续时间延长，风险成本可能上升，目前维持指引但保持谨慎 [63][65] - 利率上升对净息差有负面影响，但影响相对较小，公司正在通过成本控制等其他杠杆进行管理 [66] - 资本分配政策明确，即将执行第三轮约15亿欧元回购，并承诺将普通股一级资本充足率超过12%的超额资本返还股东 [57][58] 问题: 关于《美墨加协定》重谈的影响、地缘政治风险下的信贷压力迹象以及宏观假设的更新 [70] - 预计《美墨加协定》最可能的结果是维持现状进行年度审查，这对墨西哥而言并非坏情景，美国企业的强烈支持是关键 [71][74] - 尚未在风险成本数据中看到压力迹象，约1亿欧元的模型后调整是出于谨慎，对中东的直接风险敞口有限，但已加强对12个易受冲击子行业的监控和分析 [76][77] 问题: 关于墨西哥存款成本上升的原因以及自愿离职计划的详细情况和影响 [81][82][83] - 墨西哥存款成本上升源于公司策略性地增加了定期存款（尤其是企业存款），以在利率较低环境下获取更多存款，同时减少批发融资 [84][86] - 自愿离职计划涉及约750名员工，重组费用主要计入公司中心和西班牙，预计投资回收期约3年，相关费用和节省已包含在全年指引中 [87][88] 问题: 关于集团成本增长与通胀的差距是否可持续，以及2026-2028年有形股本回报率的走势形态 [90] - 成本管理的关键是正收入成本差，只要收入增长快于成本，且能带来有机资本生成，公司对此感到满意 [93][94] - 2025-2028年22%的有形股本回报率是四年平均值，预计将逐年持续改善，而非在末期骤增，主要驱动力是利率见底后活动增长将直接转化为利润 [91][92] 问题: 关于资本配置（非核心资产处置）和西班牙存款增长驱动因素及净利息收入前景 [97] - 对非核心资产的审视是持续进行的工作，例如在罗马尼亚因规模不足无法达到股本回报率要求而决定出售 [98][100] - 西班牙存款增长（同比7.9%）由活期存款（受客户增长驱动）和定期存款（受批发业务推动）共同支撑 [101][102] - 西班牙净利息收入存在上行可能，但这取决于市场利率走势，由于该因素非公司完全可控，故未将其作为明确的上行偏向纳入指引 [105][107] 问题: 关于风险转移交易的使用规模预期，以及其他业务收入增长在净利息收入和手续费之间的侧重 [110][111] - 风险转移交易全年指引为贡献30-40个基点，一季度贡献12个基点，交易受到市场良好接受，公司计划按指引推进 [112] - 在其他业务（主要是全球企业及投资银行和数字银行）中，增长将兼顾净利息收入和手续费，但由于数字银行业务的影响，手续费增长目前快于净利息收入 [113][114] 问题: 关于意大利和德国数字银行的业绩，以及在墨西哥和土耳其的汇率对冲情况 [117] - 意大利和德国的数字银行客户获取情况均优于商业计划 [118] - 土耳其：资本对冲比例约43%，P&L对冲比例约33%；墨西哥：资本对冲比例约44%，P&L对冲比例约37%，公司通过加入期权结构优化了对冲成本 [120] 问题: 关于墨西哥贷款增长的上行偏向是否意味着净利息收入指引上调，以及墨西哥正收入成本差的前景和成本驱动因素 [123] - 净利息收入增速略低于贷款增长的指引仍然适用，因为客户利差同比会略有收窄 [124] - 墨西哥一季度实现了正收入成本差，公司将保持这一管理纪律，成本增长部分用于投资未来增长，目标是维持低30%的成本收入比指引 [124][153] 问题: 关于模型后调整和重组费用的分地区明细，以及欧盟银行监管修订和“丹麦妥协”的进展 [131] - 未提供模型后调整的完全明细，但超过半数影响集中在西班牙和土耳其 [132] - “丹麦妥协”的审批程序正在进行中，预计在二季度获得完全资格认定 [132] 问题: 关于拉丁美洲宏观环境是否更具韧性，墨西哥比索强势是否带来上行空间，以及西班牙净利息收入对利率的敏感性 [135][136] - 拉丁美洲地区可能因商品出口国地位等因素，在地缘冲突中相对绝缘甚至受益，这体现了公司多元化的优势 [139] - 如果墨西哥比索保持强势，可能为股本回报率带来额外上行空间 [140] - 西班牙净利息收入对利率的敏感性高于同业（约4%-5%），如果利率上升将更为受益，公司目前通过ALCO组合管理维持此敏感性水平 [142][144] 问题: 关于交易收入强劲的原因和可持续性，以及墨西哥成本增长中是否包含前置投资从而未来收入成本差可能改善 [149] - 交易收入强劲主要源于全球市场业务，特别是外汇业务（占全球市场收入约40%），得益于市场波动和客户交易活动，此外，公司在部分市场曲线变陡时延长资产期限的操作也贡献了一部分 [150][151][152] - 墨西哥的成本增长包含了对不同回报期项目的投资，公司的承诺是维持低30%的成本收入比效率水平 [153]