财务数据和关键指标变化 - 公司一季度归属于母公司净利润达到近30亿欧元，同比增长10.8%，环比增长18% [4] - 每股收益为0.51欧元，同比增长12.5%，增幅高于净利润增长，得益于股票回购计划 [4] - 有形股本回报率提升至21.7%，股本回报率提升至20.7%，均处于行业领先水平 [4] - 核心一级资本充足率在一季度提升13个基点，达到12.83%，远高于11.5%-12%的目标区间 [5][15] - 净利息收入同比增长20.2%，环比增长2.9% [6][8] - 净手续费及佣金收入同比增长15.5%，环比增长0.9% [6][9] - 总收入同比增长18.3%（不变欧元口径），环比增长4.3% [8] - 成本收入比改善至38%，同比提升24个基点 [12] - 信贷风险成本为154个基点，与上一季度基本持平 [7][13] - 不良贷款率和拨备覆盖率均实现同比和环比改善 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 西班牙业务：净利润再次突破10亿欧元，总收入同比增长5.4%，贷款增长6.3%，净利息收入同比增长3.6% [21] - 墨西哥业务：净利润达14.5亿欧元（不变欧元口径，同比增长4.5%），总收入同比增长10.3%，贷款增长8.4%（排除汇率影响后超过10%），净利息收入同比增长8.3% [23] - 土耳其业务：净利润为2.63亿欧元，净利息收入保持强劲，信贷风险成本为253个基点（若排除模型后调整影响为238个基点） [25][26] - 南美业务：净利润接近2.5亿欧元（当前欧元口径，同比增长16%），净利息收入环比增长近14% [27] - 其他业务：净利润为2.36亿欧元，贷款增长强劲且地域分布均衡，主要由占贷款总额77%、环比增长10%的公司贷款驱动 [28][29] 各个市场数据和关键指标变化 - 西班牙：客户息差在季度内基本保持稳定，净利息收入受计息天数影响，经调整后基本保持稳定 [21] - 墨西哥：尽管参考利率自去年3月以来已下降225个基点，但客户息差表现出强劲韧性，预计利率将在今年于6.5%见底 [23][24] - 土耳其：在利率下降环境中，土耳其里拉存款成本降低抵消了贷款收益率下降，使客户息差扩大，但高通胀调整对业绩有负面影响 [25] - 南美地区（阿根廷、秘鲁、哥伦比亚）：贷款健康增长和客户息差扩大，特别是阿根廷和秘鲁，支撑了净利息收入增长 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将人工智能作为战略重点，正在推进八项具体举措，旨在将AI规模化应用于整个集团，重塑客户服务、流程运行和员工赋能 [18][19] - 公司持续执行转型战略，致力于通过创新（如过去的数字化和当前的AI应用）与竞争对手形成差异化 [18] - 公司对2025-2028年期间的财务目标充满信心，所有指标表现均符合或优于最初预期 [20] - 公司持续审视其业务版图，对于无法获得竞争优势、回报低于股本成本的市场（如罗马尼亚），会考虑处置非核心资产 [101][103] - 公司在全球交易银行和公司银行业务方面重点发展，其企业及投资银行业务中40%为跨境业务，且40%的全球市场收入来自外汇业务 [154][155] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为西班牙和墨西哥的利率周期已基本见底，在活动水平持续的情况下，这将支持净利息收入继续增长 [11] - 尽管存在地缘政治不确定性，公司采取了审慎的风险管理方法，在一季度计入了约1亿欧元的模型后调整，主要影响西班牙和土耳其的减值数据 [14][38] - 对于墨西哥，公司对贷款增长前景持积极偏向，主要受“墨西哥计划”下基础设施和能源建设推动的强劲活动势头支撑 [41][42] - 对于土耳其，由于宏观经济参数（通胀预期从25%上调至28.5%）变化，公司对全年指引持“下行偏向”，但认为该国经济在动荡环境中表现相对稳健 [52][53] - 公司认为拉丁美洲地区可能相对免受或甚至受益于中东危机影响，因为该地区是石油出口国，并可能受益于供应链转移 [143] - 公司对2026年集团有形股本回报率指引进行了上调，反映了更乐观的预期 [31] 其他重要信息 - 公司正在执行于2025年12月宣布的近40亿欧元股票回购计划，其中25亿欧元的前两批已完成，约15亿欧元的第三批计划于5月6日开始执行 [3][17] - 一季度运营费用同比增长17.5%，其中包含了约1.25亿欧元的一次性自愿离职重组费用，主要影响西班牙和公司中心，若排除该影响，成本增长为13.9% [12] - 公司通过风险转移交易在一季度为核心一级资本充足率贡献了12个基点，并计划全年完成30-40个基点的风险转移交易目标 [16][115] - 公司在意大利和德国的数字银行业务进展优于商业计划，意大利客户达90万，德国在推出9个月后客户已超10万 [121][122] - 公司维持了对冲策略以管理汇率风险：土耳其资本对冲比例约43%，对土耳其里拉贬值10%的敏感性约为负2个基点；墨西哥资本超额部分对冲比例约44%，对墨西哥比索贬值10%的敏感性约为15个基点 [124] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于墨西哥的资产质量、信贷风险成本指引、贷款和收入增长前景以及存款成本 - 公司对墨西哥340个基点的信贷风险成本指引充满信心，一季度为345个基点，与上季度持平，且未看到信用卡业务有任何恶化迹象 [38][39] - 墨西哥贷款增长强劲（一季度同比增长8.4%，环比增长2.6%），且3月势头和项目储备良好，受政府“墨西哥计划”推动，公司对贷款增长持积极偏向，这将反映在净利息收入上 [40][42] - 客户息差在季度内略有下降（19个基点），其中7个基点源于贷款结构变化（企业贷款增长快于零售），随着利率预计在6.5%见底并企稳，息差将得到支撑 [43] - 墨西哥存款成本在季度内上升了3个基点至2.12%，主要原因是公司策略性地增加了定期存款（同比增长26%），特别是在利率较低环境下从公司客户吸收存款 [87][89] 问题: 关于西班牙贷款增长放缓的原因及2026年展望，以及土耳其2026年指引下调对2028年目标的影响 - 西班牙贷款增长（一季度同比增长6.3%，环比增长1.2%）符合中个位数指引，增长集中在消费者、信用卡、中型企业、公司和公共部门等高价值领域 [47][48] - 在抵押贷款方面，由于公司认为市场定价不合理，将继续保持选择性，导致市场份额有所下降 [49][50] - 土耳其指引的“下行偏向”主要是由于宏观经济参数变化（通胀预期上调），而非业务基本面恶化，公司认为土耳其经济在动荡中表现相对稳健 [52][53] - 2028年目标基于长期战略，目前宏观环境变化并未改变对实现这些目标的信心 [46] 问题: 关于土耳其净息差和信贷风险成本前景，以及资本分配更新 - 土耳其的信贷风险成本指引仍为全年约200个基点，预计上半年较高，下半年收敛，一季度为253个基点（排除模型后调整影响为238个基点）符合预期 [60][65] - 利率上升短期内对净息差有负面影响（如近期加息3个百分点），但公司可以通过其他杠杆（如成本控制）来吸收 [68] - 关于资本分配，公司即将启动第三批约15亿欧元的股票回购，并承诺将核心一级资本充足率超过12%上限的超额资本返还给股东 [58][59] 问题: 关于《美墨加协定》重新谈判的影响、地缘政治不确定性下的早期信贷压力迹象以及宏观假设的更新 - 公司认为《美墨加协定》最可能的结果是维持现状或延期，彻底取消的可能性极低，美国企业的强烈支持是重要原因，因此未因此改变对墨西哥的积极展望 [73][77] - 目前尚未在信贷风险数据中看到困境或压力迹象，约1亿欧元的模型后调整是出于谨慎考虑 [79] - 公司已识别出12个受地缘冲突影响较大的子行业（如电力供应、运输、钢铁、水泥），并加强了风险分析和监控，但维持了各地区的信贷风险成本指引 [80][81] 问题: 关于墨西哥存款收益率上升的原因，以及自愿离职计划的详细情况和未来预期 - 墨西哥存款成本上升主要源于公司策略性地增加了高成本的定期存款，特别是在利率较低环境下从企业客户吸收资金，同时减少了批发融资 [87][89] - 自愿离职计划影响了约750名员工，相关重组费用和节省已纳入全年指引，预计投资回收期约为三年 [90] 问题: 关于集团成本增长高于加权平均通胀率是否可持续，以及2026-2028年有形股本回报率的走势形态 - 公司管理的核心纪律是收入与成本增速差（正剪刀差），只要保持正剪刀差和有机资本生成，成本增速暂时高于通胀是可以接受的 [95][97] - 2025-2028年22%的有形股本回报率是四年平均值，预计将逐年持续改善，而非在末期骤增，主要驱动因素是利率见底后，贷款增长将更直接地转化为利润 [94] 问题: 关于资本配置（非核心资产处置）和西班牙存款强劲增长的原因及净利息收入前景 - 公司持续审视业务版图，对于缺乏规模优势、回报低于股本成本的市场（如罗马尼亚），会考虑处置，这是一个持续的过程，而非一次性行动 [101][103] - 西班牙存款强劲增长（同比增长7.9%）主要由客户增长驱动（一季度新增约25万客户），以及批发部门（商业银行业务、公司银行业务）定期存款增长推动 [104][105] - 西班牙净利息收入存在上行可能，但这取决于市场利率走势，由于该因素不在公司完全控制范围内，因此未将其作为明确的指引上调 [108][109] 问题: 关于风险转移交易的使用规模展望，以及其他业务收入增长（净利息收入 vs 手续费）的侧重点 - 公司维持2026年完成30-40个基点风险转移交易的目标，一季度完成了12个基点，交易受到市场良好接纳 [115] - 在其他业务（主要是企业及投资银行业务和数字银行业务）中，手续费收入增长快于净利息收入，部分原因是数字银行业务对净利息收入的拖累，公司倾向于提高该业务中手续费收入的占比 [116][117] 问题: 关于意大利和德国数字银行业务的表现，以及在墨西哥和土耳其的对冲比例 - 意大利和德国的数字银行业务表现均优于商业计划，意大利客户达90万，德国客户超10万，预计将早于行业普遍的9-10年实现盈亏平衡 [121][122][123] - 土耳其：资本对冲比例约43%，对土耳其里拉贬值10%的敏感性约为负2个基点；墨西哥：资本超额部分对冲比例约44%，对墨西哥比索贬值10%的敏感性约为15个基点，公司通过期权结构优化了对冲成本 [124] 问题: 关于墨西哥贷款增长积极偏向是否意味着净利息收入指引上调，以及墨西哥成本高增长和剪刀差前景 - 墨西哥净利息收入增长“略低于贷款增长”的指引仍然适用，因为客户息差同比仍会略有收缩，但积极的贷款增长偏向将支撑净利息收入 [127][128] - 墨西哥一季度保持了正剪刀差，成本增长反映了对未来增长的投资，公司致力于维持低30%的成本收入比指引和管理剪刀差的纪律 [127][129][158] 问题: 关于模型后调整和重组费用的分地区细项，以及欧盟银行监管（丹麦妥协）的进展 - 模型后调整大部分发生在西班牙和土耳其，重组费用主要发生在西班牙和公司中心，具体细分未提供 [135][136] - 关于丹麦妥协，欧洲银行业管理局已公布名单，公司正在等待欧洲央行的授权批准，预计在第二季度完成全部认定程序 [136] 问题: 关于拉丁美洲宏观环境是否提供屏障，以及西班牙净利息收入对利率的敏感性 - 公司认为其业务多元化优势明显，拉丁美洲地区可能相对免受中东危机影响，甚至可能受益，例如作为大宗商品出口国或承接供应链转移 [141][143] - 西班牙净利息收入对利率的敏感性高于同行，约为4%-5%（利率每变动100个基点），这使公司在利率上升环境中处于更有利位置，公司目前将敏感性维持在该水平 [140][146][148] 问题: 关于交易收入强劲的原因及其可持续性，以及墨西哥成本增长中是否包含前置投资 - 交易收入强劲主要来自全球市场业务，特别是外汇业务（占全球市场收入的40%），得益于市场波动和客户交易活动增加，此外，公司在西班牙和墨西哥曲线陡峭化时延长了资产久期的操作也贡献了一部分 [154][155][156] - 墨西哥的成本增长包含了不同回报期的投资，公司的核心承诺是维持低30%的成本收入比效率水平，并确保实现正剪刀差 [157][158]