财务数据和关键指标变化 - 公司2026年第一季度总收入增长4% [2] - 公司对实现2026年全年指引保持信心，并重申中期展望 [2] 各条业务线数据和关键指标变化 - 评估与资格认证业务收入下降1%，符合预期，预计第二季度及以后将恢复增长，新业务如英国标准与测试机构以及新续签或获得的合同（如ACCA和Google Cloud）将提供支持 [3] - 虚拟学习业务收入增长21%，表现突出，主要得益于入学人数的优异表现，该增速自秋季学期以来有所加快，初步市场份额数据显示公司正在获得市场份额 [3] - 高等教育业务收入增长2%，美国核心课程业务表现稳健，持续增长，预计全年高等教育收入增长将超过2025年，K-12渠道和国际市场将有所改善 [3] - 英语语言学习业务收入增长2%，主要受中国市场和机构业务及企业产品推动，预计PTE业务今年将恢复增长，尽管市场（包括中东）仍面临压力 [4] - 企业学习与技能业务收入增长8%，职业资格认证增长良好，企业解决方案持续保持势头 [4] - 公司约90%的利润来自运营复杂、相互关联、混合式、物理与数字结合的服务（包括评估、虚拟学校和印刷品），其余约10%的利润主要来自深度集成于决策者工作流程的数字课程 [4][5] 各个市场数据和关键指标变化 - 中东地区（包括邻近的土耳其和巴基斯坦）约占公司总收入的2%，主要涉及评估与资格认证以及英语语言学习业务，公司预计冲突不会对集团全年增长产生重大影响 [8] - 在PTE业务相关的移民和留学市场，已出现可能中断的早期迹象，但该影响在公司整体业绩中占比很小 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在2026年的战略重点上取得良好进展，例如为美国学校教师推出人工智能基础课程，并与Adobe合作推出首个Adobe Firefly专业认证，以抓住AI时代的学习和技能提升机会 [5] - 在企业技能领域，公司进一步深化与九个战略合作伙伴（包括近期与Salesforce）的关系，这些世界领先的技术公司已承诺到2030年为公司带来数亿美元增量收入，合作内容包括利用公司的专有内容、数据和评估能力，结合合作伙伴的规模，满足其自身、合作伙伴生态系统及客户的技能需求 [6][7] - 公司与微软共同开发的Communication Coach是该领域的一个例子 [7] - 公司在美国学生评估业务方面合同续签率很高，去年达到96% [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2026年实现指引充满信心，这得益于其极具韧性的商业模式 [8] - 在企业学习与技能业务中，公司与合作伙伴（如科技公司）的合作合同通常为期5年，并随时间逐步增加收入，短期增长动力之一是帮助科技公司培训其销售人员掌握自家快速发展的AI技术，同时也服务于其合作伙伴和最终客户 [31][32] - 公司认为，为了使这些科技公司从其技术投资中获得回报，其客户需要有效使用这些技术，这正是公司与合作伙伴共同塑造产品和服务以满足需求的方向，因此对公司在该业务的未来增长充满信心 [33] 其他重要信息 - 首席财务官Sally Johnson即将离任，已与新任首席财务官Simon Robson密切合作以确保平稳过渡，将在夏季的中期业绩发布会上介绍Simon [9] - 公司目前正在进行股票回购，预计在5月底前完成，杠杆率仍低于2倍的上限，董事会将在当前回购周期结束后，根据既定的资本配置政策做出下一步决策 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于评估与资格认证业务第二季度恢复增长的动态，以及新泽西合同损失和PDRI的影响；虚拟学习入学增长强劲的原因 [13] - 评估与资格认证业务第一季度业绩受到PDRI（上年第二季度发生影响）和新泽西合同的影响，新泽西的影响持续至第二季度，但PDRI的影响在第二季度已不显著，第二季度的增长将来自现有业务以及新合同（如去年下半年开始的Salesforce和ServiceNow合同）和英国NCT（小学考试）合同的交付 [15] - 公司对评估与资格认证业务在第二季度的增长非常有信心 [16] - 虚拟学习入学人数增长15%，动力来自市场顺风（家长选择驱动）、公司入学流程和市场营销的改进，特别是市场营销支出的时间安排带来了学年内的额外入学 [16][17] 问题: 美国学生评估业务新合同（马里兰州和怀俄明州）的财务影响时间点、未来招标情况；企业学习与技能业务全年增长可见度及是否加速；资本配置（股票回购和杠杆）的展望 [24] - 新赢得的马里兰州合同延期和怀俄明州合同将在2026年下半年带来少量收入，并在2027年全年带来更大收益 [29] - 该业务招标周期正常，未来会有招标，公司合同保留率很高（去年96%，包括新泽西合同损失的情况），对保留合同能力充满信心 [29] - 公司未提供各业务单元的季度细分指引，但对企业学习与技能业务表现感觉良好，第一季度虚拟和职业资格认证表现强劲，该部分业务通常偏重上半年，企业解决方案趋势良好 [31] - 股票回购正在进行中，预计5月底完成，杠杆低于2倍上限，董事会将在当前回购周期结束后，依据资本配置政策做出下一步决策 [30] 问题: 虚拟学习业务增长趋势的阶段性变化（第二季度增长是否与第一季度相似，下半年放缓）；职业资格认证业务第一季度是否有阶段性收益 [38] - 虚拟学习业务第二季度的比较基数较低，但第一季度获得的部分资金收益通常出现在第二季度，因此第二季度增长将非常强劲，但不会像第一季度那么高，建议将上半年表现视为与去年下半年（增长18%）相似 [39] - 职业资格认证业务在第一季度有非常小的阶段性收益（约100万英镑），将在第二季度恢复正常 [40]