财务数据和关键指标变化 - 第二财季营收为11.64亿美元，超出预期指引范围，环比连续第五个季度增长，同比强劲增长19% [6] - 第二财季非GAAP每股收益为2.05美元，超出指引 [6] - 第二财季非GAAP营业利润率为6%，达到指引范围上限 [6] - 第二财季毛利率为10.2%，达到指引范围上限，得益于有利的服务组合和固定成本杠杆 [21] - 第二财季销售及行政费用为5730万美元，略高于指引，主要受强劲营收增长和投资回报率表现推动的额外激励薪酬费用影响 [21] - 第二财季非营业费用为400万美元，优于预期，主要受外汇收益和低于预期的利息支出影响 [22] - 第二财季运营现金流为2850万美元，资本支出为1250万美元，产生1600万美元自由现金流，超出盈亏平衡至小幅使用现金的预测 [22] - 第二财季投入资本回报率为13.8%，比加权平均资本成本高出480个基点 [23] - 第二财季末现金周期为64天，优于预期，较上一季度缩短5天 [23] - 第三财季营收指引为12亿至12.5亿美元，中点环比增长5%，同比增长20% [10] - 第三财季非GAAP营业利润率指引为5.9%至6.3%，非GAAP每股收益指引为2.02至2.18美元 [10] - 第三财季毛利率指引为9.9%至10.2%，中点略低于上季度，受项目爬坡、能力投资和激励薪酬增加影响 [27] - 第三财季销售及行政费用指引为6900万至7000万美元 [28] - 第三财季现金周期天数指引为67至71天，预计将使用现金 [29] - 2026财年非GAAP营业利润率目标为6%或更高 [11] - 2026财年资本支出指引维持在1亿至1.2亿美元 [30] - 2026财年自由现金流指引上调至5000万至7500万美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 航空航天与国防领域：第二财季营收环比增长19%，远超中个位数增长的预期，主要因各子领域终端市场需求改善及团队努力扩大元件供应 [13]；第三财季预计营收将实现中个位数增长 [13]；2026财年营收增长预计将超过9%-12%的目标，达到两位数增长，增长势头持续增强，商用航空航天和太空子领域需求强劲增长，国防子领域增长尤为突出 [14] - 医疗与生命科学领域：第二财季营收环比增长1%，符合持平至低个位数增长的预期 [15]；第三财季预计营收持平，预计第四财季恢复环比增长 [15]；2026财年营收增长预计将超过9%-12%的目标，得到持续及新项目爬坡、份额增长以及治疗和监测子领域强劲终端市场需求的支持 [16] - 工业领域：第二财季营收环比增长12%，符合预期 [16]；第三财季预计实现低两位数增长，主要受半导体设备子领域大幅增长以及新项目爬坡和需求增强推动的工业设备子领域强劲表现支持 [16]；2026财年营收增长预计将远超9%-12%的目标，增长势头增强，主要受新项目爬坡、半导体设备子领域超越市场的强劲增长以及其他子领域需求改善和项目爬坡抵消部分需求疲软所推动 [18][19] 各个市场数据和关键指标变化 - 第二财季新制造项目中标30个，完全投产后年度化营收达创纪录的3.55亿美元 [6] - 各市场领域均有贡献，包括航空航天与国防领域的广泛机会、手术和成像平台的客户关系扩展和份额增长、数据中心电源解决方案的新合作，以及半导体资本设备领域的持续份额增长 [7] - 航空航天与国防领域第二财季中标金额为4400万美元 [14] - 医疗与生命科学领域第二财季中标金额为1.16亿美元 [15] - 工业领域第二财季中标金额为创纪录的1.95亿美元，包括数据中心电源解决方案新产品线、现有机器人客户的后续订单以及电动商用车储能系统生产支持 [16][17] - 合格制造机会渠道在第二财季环比扩大11%，达到40亿美元，部分原因是航空航天与国防领域及工业领域的渠道创历史新高，这两个领域的渠道较2025财年第二季度扩大了超过45% [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于通过无与伦比的质量和交付重新定义卓越，并正在扩大和加速对技术、能力和人员的投资，以支持客户成功、推动长期运营效率并增加营收增长潜力 [11] - 公司致力于通过负责任地创新来推动可持续发展，并在人工智能愿景与战略以及循环经济可持续发展两个类别中入围2026年制造业领导奖决赛，年度可持续发展报告将在第三财季发布 [8][9] - 公司正在通过专注于运营效率、提高现有生产线吞吐量来创造切实效益，这推迟了新设备采购，同时增加了工厂营收能力 [30] - 公司认为其增长速度超过了终端市场，许多终端市场需求正在改善，公司通过利用新项目爬坡、市场份额增长和对颠覆性技术的支持来实现超越市场的增长 [10] - 在竞争环境方面，管理层表示未看到显著变化，并指出上一季度赢得的大型机会数量略有上升，这被视为积极信号 [89] - 在能源基础设施领域，公司拥有特定的监管合规标准（如用于核电控制系统的资质），这提供了竞争优势，并看到了数据中心相关（电源管理、存储、热管理）以及边缘AI设备等邻近领域的增长机会 [42][43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2026财年整体营收将实现中双位数或更高增长，较去年10月最初的预期大幅上调 [5][11] - 公司预计2026财年每个市场领域都将实现两位数营收增长，其中航空航天与国防以及工业领域表现尤为强劲，后者主要由半导体设备子领域显著增长引领 [11] - 公司预计增长势头将延续到2026财年之后 [12] - 关于供应链，管理层指出存在收紧状况，部分半导体、无源元件、内存、高端PCB等出现分配或交期延长，但公司已通过早期风险识别、与客户协商延长预测能见度、寻找替代方案等方式积极应对，且认为当前预测已考虑供应链现实，不存在过度的风险 [5][53][54] - 关于产能，公司认为其全球产能非常均衡，能够支持远超过50亿美元的年化营收，目前通过效率提升和现有场地利用率提高来应对增长，必要时可以以较低的资本支出增加增量产能 [63][64][65] - 关于长期运营利润率，管理层表示各市场领域间的利润率差异不大，新项目爬坡成本会暂时拖累利润率，但固定成本杠杆和销售及行政费用杠杆将覆盖此影响并支持达到6%或以上的目标，随着运营效率计划的推进和杠杆作用的增加，预计未来利润率会提高，可能不久会设立新目标 [49][50][51] - 关于营收增长的经营杠杆，典型的营收增长可带来10%-12%的利润率下降传导，同时公司也在平衡对能力（如网络安全）的投资 [72][73] 其他重要信息 - 首席财务官Pat Jermain即将退休，David Abuhl将接任首席财务官 [3][4] - 公司庆祝在纳斯达克上市40周年，以及苏格兰凯尔索工厂成立25周年 [8] - 第二财季，公司以2060万美元回购了约10.9万股股票，季度末当前回购授权剩余约4200万美元 [22] - 第二财季末，公司处于净现金状况，循环信贷额度下有1.37亿美元未使用，超过3.5亿美元可用借款额度 [23] - 马来西亚工厂第二财季利润率略低于盈亏平衡点，原因是营收爬坡快于预期且进行了早期投资，但仍预计在本财年末实现强劲盈利 [81] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于现金周期天数及支持增长所需的长期营运资本投资 [33][34] - 从天数角度看，低至中60天是一个良好的范围，预计将延续至2027财年 [35] - 从金额角度看，营收每增长10%-15%，大约需要相应增加10%-15%的营运资本美元金额 [35] - 团队通过效率提升（如将部分资产吞吐量提高10%，避免了约2000万美元的资本投资）能够在相似的资本基础上实现营收增长，这种效率也体现在营运资本管理中，增强了长期信心 [37] 问题: 关于工业领域趋势，特别是能源存储/电源解决方案的近短期需求展望 [38] - 公司在能源基础设施领域感到兴奋，在数据中心电源平台解决方案方面获得新订单，并且在数据中心相关的电源管理、存储、热管理等领域拥有强大的机会渠道 [42] - 能源分配和基础设施、存储控制系统是增长领域，同时边缘AI设备的普及带来了 ruggedized 应用的需求，其制造和持续服务需求与公司的能力和优势非常契合，公司在该领域拥有非常强大和活跃的机会渠道 [43] 问题: 关于长期运营利润率结构及不同业务板块的考量 [47][48] - 各市场板块间的利润率差异不大，新订单爬坡会产生一些成本，对利润率略有拖累，但固定成本杠杆和销售及行政费用杠杆足以覆盖并支持达到6%或以上的目标 [49] - 随着固定成本杠杆、利润率较高的持续性服务和工程服务贡献以及自动化工作的效益显现，未来利润率存在提升机会 [50] - 随着运营效率计划的推进和杠杆作用的增加，预计利润率会继续提高，公司可能不久会设立新的利润率目标 [51] 问题: 关于供应链收紧状况是否影响业绩指引及具体面临的挑战 [52] - 公司在设定预测时已考虑供应链现实，不认为存在过度的风险，但如果情况好转，仍有上行空间，公司正积极与客户合作确保关键部件供应 [53] - 具体紧张的元器件包括部分半导体、无源元件、内存、高端PCB，其交期在延长，高性能无源元件、磁性元件和部分微控制器也面临交期延长，公司通过早期风险识别、要求客户延长预测能见度、寻找替代方案、提前下采购订单等方式应对，并运用了在疫情后紧张市场中磨练出的流程和AI工具 [54][55] 问题: 关于产能能否跟上需求，以及未来是否需要新增绿地产能 [62] - 公司全球产能非常均衡，目前认为能够支持远超过50亿美元的年化营收，随着增长持续，会重新评估各工厂状况和投资需求，但目前感觉良好，将继续专注于通过现有工厂提高利用率 [63][64] - 公司新的厂房部署方式使其能够以较低的资本支出增加增量产能 [65] 问题: 关于航空航天与国防及半导体设备领域的强劲表现中，市场份额增长与市场需求推动各自占比 [66] - 增长中两者占比都很大，在半导体资本设备和航空航天与国防（特别是国防子领域）都获得了显著的市场份额增长，同时这些市场本身也很强劲，公司获得了在强劲市场中夺取份额的双重好处 [67] 问题: 关于当前环境下的经营杠杆和利润率下降传导情况 [71] - 典型的营收增长可带来10%-12%的利润率下降传导，同时公司也在平衡对能力（如网络安全）的投资，与过去周期相似 [72][73] 问题: 关于航空航天市场增长驱动因素的排序（新市场 vs. 份额增益 vs. 新能力） [74] - 在国防和太空领域，新项目订单和终端市场需求共同推动增长；在商用航空航天领域，增长主要是有机增长，且尚未看到因原始设备制造商提高产量而带来的显著额外终端市场需求拉动，这部分仍有上行潜力 [75] - 新项目爬坡至贡献营收的时间取决于具体情况：全新客户订单可能需要6到8个季度才能开始量产；现有客户的附加产品或新产品则能更快爬坡 [76][77] - 第一财季获得的部分航空航天与国防订单将在本财年下半年开始贡献营收，但更多贡献将在2027财年及以后，当前增长主要基于过去几年获得的项目或市场份额增益，这为2027财年及以后的势头提供了支撑 [78] 问题: 关于马来西亚工厂的利润率状况 [81] - 马来西亚工厂上一季度利润率略低于盈亏平衡点，原因是营收爬坡快于预期且进行了早期投资，但仍预计在本财年末实现强劲盈利 [81] 问题: 关于医疗与生命科学领域第三财季及全年增长展望 [82] - 预计第四财季恢复环比增长，且2025财年的强劲订单历史将有助于支撑2027财年的持续增长 [83] 问题: 关于竞争环境是否有变化 [88] - 管理层表示未看到竞争环境有显著变化，并指出上一季度赢得的大型机会数量略有上升，这被视为积极信号 [89]