业绩总结 - Q1F26实际收入为10.70亿美元，较Q4F25增长3%[38] - Q1F26年同比收入增长10%[11] - Q1F26非GAAP每股收益为1.78美元，符合指导范围的高端[11] - Q1F26的GAAP运营利润率为5.1%[38] - Q1F26的毛利率为9.9%，符合指导范围[38] 现金流与负债 - Q1F26自由现金流为负5060万美元[40] - 现金余额为2.49亿美元[40] - Q1F26的总债务为1.58亿美元，较Q4F25增加[40] - Q1F26的现金周期天数为69天[40] 未来展望 - Q2F26预计收入在11.10亿美元至11.50亿美元之间[22] - Q2F26非GAAP每股收益预计在1.80美元至1.95美元之间[22]

Plexus Announces Fiscal First Quarter Financial Results NEENAH, WI – January 28, 2026 - Plexus Corp. (NASDAQ: PLXS) today announced financial results for our fiscal first quarter ended January 3, 2026, and guidance for our fiscal second quarter ending April 4, 2026. | | | Three Months Ended | | | --- | --- | --- | --- | | | Jan 3, 2026 | Jan 3, 2026 | Apr 4, 2026 | | | Q1F26 Results | Q1F26 Guidance | Q2F26 Guidance | | Summary GAAP Items | | | | | Revenue (in billions) | $1.070 | $1.050 to $1.090 | $1.110 ...

公司财务信息发布安排 - 公司将于2026年1月28日市场收盘后发布2026财年第一季度业绩 [1] - 公司管理层将于2026年1月29日东部时间上午8:30举行电话会议讨论该季度业绩 [1] - 电话会议的音频网络直播及相关演示文稿将在公司官网的投资者关系栏目提供 [1] 投资者活动参与方式 - 投资者电话会议及网络直播主题为Plexus 2026财年第一季度业绩 [2] - 活动时间为2026年1月29日东部时间上午8:30 [2] - 参与者可通过公司官网投资者关系栏目或指定链接加入直播 直播链接为 https://events.q4inc.com/attendee/441967466 [2] - 网络直播录像将在公司网站存档并提供为期12个月的按需回放 [2] 公司业务概况 - 公司业务是帮助客户设计、制造和服务高复杂性产品 服务于监管要求严格的领域 [3] - 公司产品解决方案涵盖生命拯救医疗设备、关键任务航空航天与国防产品、工业自动化系统及半导体资本设备 [3] - 公司服务于航空航天/国防、医疗保健/生命科学及工业领域的市场领先及颠覆性全球企业 [3] - 公司全球团队超过20,000名成员 分布于26个设施 [3] 公司联络信息 - 投资者与媒体联系人为Shawn Harrison [3] - 联系电话为+1.920.969.6325 联系邮箱为shawn.harrison@plexus.com [3] - 更多公司信息可访问官网 www.plexus.com [3]

股价表现与交易情况 - Plexus (PLXS) 股价在最近一个交易日大幅上涨7.5%，收于172.35美元 [1] - 此次上涨伴随着远高于正常水平的成交量 [1] - 此次单日涨幅显著高于该股过去四周0.4%的累计涨幅 [1] - 同行业公司Celestica (CLS) 在上一交易日也上涨了4.4%，收于328.56美元，过去一个月回报率为3.9% [6] 业务增长与财务预期 - 公司预计即将公布的季度每股收益为1.77美元，同比增长2.3% [3] - 预计季度营收为10.7亿美元，同比增长9.7% [3] - 公司在2025财年赢得了141个制造项目，预计将带来9.41亿美元的年化收入 [2] - 公司预计所有三个业务部门的新项目量产将有助于2026财年的收入增长 [2] - 同行业公司Celestica (CLS) 的共识每股收益预期在过去一个月上调了1.2%，至1.73美元，较去年同期预期增长55.9% [7] 行业驱动因素与公司优势 - 股价上涨可归因于与人工智能和工业需求相关的电子制造服务(EMS)行业的广泛走强 [2] - 全球地缘政治紧张局势加剧促使各国政府增加国防预算，这支持了对关键任务电子产品的长周期需求，而这是Plexus的核心优势 [3] - 公司增长得益于项目进入量产阶段 [2] - 公司预计在终端市场需求略有改善的假设下实现增长 [2] 市场评级与展望 - Plexus 目前的Zacks评级为3（持有）[6] - Celestica 目前的Zacks评级同样为3（持有）[7] - 过去30天内，市场对Plexus该季度的共识每股收益预期保持不变 [5] - 研究表明，盈利预期修正趋势与短期股价走势高度相关，而Plexus近期缺乏此类修正趋势 [4][5]

股价表现 - 过去六个月，Plexus股价上涨14.5%，表现不及电子制造行业47.5%的涨幅，也落后于标普500指数16.2%和计算机技术板块22.1%的涨幅 [1] - 同行业可比公司中，Jabil、Sanmina和Flex的股价在过去六个月分别上涨9.5%、61.9%和30.1% [3] 业务增长动力 - 公司在2025财年第四季度赢得了28个制造项目，预计完全投产后将为年化收入贡献2.74亿美元，2025财年全年共赢得141个制造项目，总计年化收入9.41亿美元 [4] - 第四季度赢得的项目中，工业领域贡献1.65亿美元，航空航天与国防领域贡献5400万美元，公司合格制造机会渠道总额达37亿美元，其中航空航天与国防终端市场创下记录 [5] - 公司预计新项目投产及在所有三个细分市场的份额增长，将推动其实现2026财年9-12%的收入增长目标，并预计非GAAP营业利润率将维持或超过6% [5] - 在航空航天领域，国防和航天子领域在2025财年以两位数速度增长，管理层预计第一季度将实现中个位数增长，主要受无人机子领域和商业航空航天需求复苏推动 [8] - 医疗和生命科学领域持续稳步改善，2025财年收入增长5%，预计随着项目投产以及监测和成像子领域走强，第一季度将加速至高个位数或低两位数增长 [9] 财务状况与资本配置 - 公司2025财年第四季度产生自由现金流9700万美元，全年自由现金流达1.54亿美元，显著超出预期，两年累计自由现金流达4.95亿美元 [10] - 管理层预计2026财年将产生1亿美元自由现金流，强劲的现金流使公司能够通过回购和减债来最大化股东价值 [11] - 公司在2025财年偿还了1亿美元债务，并根据回购计划以每股134.07美元的平均价格回购了2150万美元股票，2025财年全年共回购6500万美元股票，在1亿美元授权额度中仍有8500万美元可用 [11] 面临的挑战 - 管理层指出，2026财年的收入增长假设终端市场需求仅温和改善，工业领域在近期的挑战仍然令人担忧 [12] - 工业设备和车辆电气化子领域的疲软影响了第四季度业绩，而能源子领域的季节性和需求疲软预计将导致工业板块第一季度收入环比下降高个位数 [12] - 公司收入仍严重依赖少数大客户，2025财年第四季度前十大客户贡献了49%的收入，尽管较2024财年第四季度的52%有所下降，但集中度风险依然存在 [13] - 贸易政策变化带来的宏观不确定性以及来自Jabil、Sanmina和Flex等公司的激烈竞争也是额外的担忧 [14] - 鉴于这些因素，分析师已小幅下调了对公司当前季度和年度的预估 [15] 估值比较 - 按未来12个月市销率计算，Plexus的估值为0.93倍，略高于行业平均的0.89倍 [17] - 相比之下，Flex、Jabil和Sanmina的未来12个月市销率分别为0.84倍、0.76倍和0.58倍 [18]

公司与行业动态 - Evolv Technologies Holdings Inc (NASDAQ:EVLV) 与 Plexus Corp (NASDAQ:PLXS) 于11月6日宣布达成战略合同制造合作伙伴关系 [1] - 该合作旨在扩大Evolv的制造和全球供应链能力，以满足其先进安检产品日益增长的需求 [1] 合作内容与目标 - 合作结合了Evolv的产品专长与Plexus的设计、供应链和制造能力，以实现大规模生产和分销 [2] - 合作预计将使Evolv为下一阶段的增长做好准备 [2] 合作预期效益 - 关键效益包括：产能与专业知识的提升、通过Plexus国际生产网络支持全球扩张的可扩展平台、以及通过Plexus的全球制造规模和采购效率带来的长期成本节约机会 [2] - 合作还将通过Plexus的持续服务解决方案促进新的市场机会，并通过地理覆盖、冗余和24/7全球支持增强业务韧性 [3] - 在整合Plexus期间，Evolv目前维持充足的库存和已承诺的生产能力，以支持对客户的不间断服务和稳定交付 [3] 公司业务简介 - Evolv Technologies Holdings Inc 在美国及国际市场上提供基于人工智能的武器检测安检方案 [4] - Plexus Corp 在美国、亚太、欧洲、中东和非洲提供电子制造服务 [4]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2025财年净销售额为40.33亿美元，同比增长7220万美元或1.8%[170][171] - 按地区划分，APAC净销售额为23.929亿美元，同比增长1.796亿美元或8.1%；EMEA净销售额为4.4亿美元，同比下降9810万美元或18.2%[173][174][175] - 按市场领域划分，医疗保健/生命科学净销售额为16.293亿美元，同比增长7450万美元或4.8%；工业领域净销售额为17.152亿美元，同比增长770万美元或0.5%[176][177][178] - 2025财年毛利率为10.1%，同比提升50个基点；营业利润率为5.0%，同比提升80个基点[170][181][182] - 2025财年营业利润为2.024亿美元，同比增长3470万美元或20.7%，主要得益于毛利增长和重组费用减少1560万美元[170][182] - 2025财年净利润为1.729亿美元，同比增长6110万美元或54.7%；稀释后每股收益为6.26美元，同比增长2.25美元[170][190] 财务数据关键指标变化：现金流和营运资本 - 2025财年经营活动现金流为2.492亿美元，较2024财年的4.365亿美元下降42.9%[200] - 2025财年自由现金流为1.54亿美元，较2024财年的3.413亿美元下降54.9%[207] - 2025财年净现金及现金等价物和受限现金减少4070万美元，而2024财年为增加9080万美元[200] - 截至2025年9月27日，现金及现金等价物和受限现金为3.068亿美元，相比2024年9月28日的3.475亿美元有所减少[197] - 截至2025年9月27日的三个月，年化现金周期为63天，较2024年同期减少1天[201][202] - 库存天数降至118天，较2024年同期的127天减少9天[201][204] - 应付账款天数增至70天，较2024年同期的59天增加11天[201][205] - 预收账款天数降至55天，较2024年同期的68天减少13天[201][206] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2025财年其他费用减少2380万美元，主要因信贷安排借款减少导致利息费用下降1730万美元[185] - 2025财年所得税费用为1510万美元，同比减少260万美元，部分原因是离散税收优惠增加和全球收益地域分布变化[186] 各条业务线表现 - 2025财年净销售额按市场划分：工业占43%，医疗/生命科学占40%，航空航天/国防占17%[25] - 2025财年服务约190名客户，无单一客户贡献超过总销售额的10%[24] - 前10大客户销售额占比：2025财年为49.1%，2024财年为47.8%[74] 各地区表现 - 公司大部分净销售额和营业收入来自美国境外，尤其集中在马来西亚[86] - 亚太地区（APAC）业务集中，特别是在马来西亚，使公司面临区域风险[88] - 公司58.3%的员工位于亚太地区，30.1%在美洲地区，11.6%在欧洲、中东和非洲地区[56] - 公司总设施面积约为500万平方英尺，其中美洲地区210万平方英尺（占42%），亚太地区240万平方英尺（占48%），欧洲、中东和非洲地区50万平方英尺（占10%）[153] 管理层讨论和指引 - 公司长期财务目标为实现9-12%的复合年收入增长率，以及15%的投资资本回报率[17] - 2025财年加权平均资本成本为8.9%[17] - 2025财年投资资本回报率为14.6%，经济回报为5.7%，均高于2024财年的11.8%和3.6%[170][194][195] 运营与设施 - 公司全球团队超过20,000名成员，在美洲、亚太和欧洲中东非洲地区拥有26个工厂，总面积约500万平方英尺[15][23] - 公司设施网络包括26个地点，全球员工超过20,000名[167] - 公司18家制造工厂中有17家获得ISO 14001环境管理体系认证[53] - 公司18家制造工厂中有3家获得ISO 45001职业健康与安全管理体系认证[53] - 公司18家制造工厂中有2家获得ISO 50001能源管理体系认证[53] - 公司所有制造和工程设施均通过ISO9001:2015质量管理体系标准认证[61] - 公司拥有在美国、亚太和欧洲、中东和非洲地区符合医疗标准ISO 13485:2016认证的能力[62] - 公司拥有在美国、亚太和欧洲、中东和非洲地区符合航空航天标准AS9100认证的能力[62] 风险因素：市场和行业 - 医疗/生命科学领域的销售受医疗保健行业趋势（如政府报销率）的显著影响[76][82] - 半导体行业历史上具有显著的周期性和波动性[76] - 地缘政治紧张局势（如俄乌战争、中东冲突、中美关系）可能影响业务和全球供应链[90][92] 风险因素：运营和供应链 - 公司一般没有长期供应协议，易受零部件短缺和交付延迟影响[93] - 供应链限制和延迟可能增加营运资本，带来库存过时风险并负面影响现金流[93] - 组件供应短缺和交付延迟以及关税、贸易争端等因素导致定价上涨，公司可能承担调价期间的成本上涨风险，且重新定价或价格回收可能稀释营业利润率[95] - 公司以交钥匙为基础提供服务，根据客户预测或订单采购材料，但客户取消、延迟或减少订单可能导致库存过剩或产生额外费用[97] - 公司为部分客户提供托管库存计划，可能导致库存水平升高、库存周转率下降并增加财务风险，即使客户有合同义务购买此类库存[98] - 位于马来西亚槟城等重要生产基地易受自然灾害影响，此类事件可能严重阻碍生产能力并增加供应链材料成本和保险费[109] - 拥有专业认证或独特设备的设施若运营中断，可能无法在不产生重大成本和延迟的情况下转移工作，从而影响客户服务和财务业绩[110] 风险因素：财务和税务 - 公司借款多为可变利率，持续通胀导致央行在2025财年维持较高利率，增加了利息支出风险[140] - 公司拥有信贷额度和应收账款保理项目，但无法保证现有信贷安排能满足未来所有融资需求[139] - 公司目前认为有充足流动性应对当前经济状况，但若经济状况恶化或延长，无法保证情况持续[139] - 全球最低税实施将对公司现有税收优惠和有效税率产生重大不利影响预计2026财年体现[135] - 税收政策变化（如美国税改、BEPS项目）可能导致所得税费用增加和递延税资产减值[134][136][137] - 新项目启动成本和生产效率低下（尤其在亚洲地区扩张如马来西亚槟城新工厂）可能拖累毛利率和营运资金[128][131] - 项目转移或设施关闭产生的重组成本可能无法完全从客户处回收并导致运营中断[129][132] - 同时应对多地扩张与收缩时可能出现资源错配（如产能过剩与不足并存）增加固定成本[131][133] 风险因素：技术和信息安全 - 公司信息系统的失效或安全漏洞可能导致运营中断、敏感信息丢失、诉讼、罚款及声誉损害，从而对财务业绩产生不利影响[99][100][101][103] - 网络安全威胁日益复杂，公司需持续评估威胁并投资防护技术，应对措施可能导致财务业绩受损，远程办公模式增加了风险[101][102] 风险因素：法律和合规 - 产品设计、制造或服务中的问题可能导致责任索赔、订单减少和声誉损害，即使非公司责任，合同保护或保险也可能不足[112][113][114] - 客户政策合规与供应链管理成本增加可能影响公司盈利能力和成本竞争力[116] - 知识产权侵权索赔可能导致公司承担重大法律费用和开发替代方案成本[117] - 可持续发展法规（如加州气候数据问责法、欧盟企业可持续发展指令）合规需额外投资并影响利润率[123] - 墨西哥工厂根据墨西哥Maquiladora（IMMEX）计划运营，该计划变动或公司不合规将产生不利影响[89] 风险因素：人力资源 - 公司依赖吸引和留住合格的工程技术人员，并需适应快速变化的技术，否则可能对业务产生不利影响[107][108] - 劳动力短缺和人员成本上升（如政府强制加薪）对运营效率和现金流产生实质性不利影响[119][120] - 员工流失率上升导致效率下降和成本增加（如加班费、招聘培训费用）[120] 公司治理与股东回报 - 2025财年第四季度期间，公司以平均每股134.07美元的价格回购了160,582股股票[164] - 截至2025年9月27日，根据2026年股票回购计划，公司仍有约8503.1万美元的回购授权额度[164] - 董事会于2025年5月14日批准了一项额度为1亿美元的股票回购计划（2026年计划）[165] - 公司股票累计总回报从2020年的100美元增长至2025年的202美元[161] - 截至2025年9月27日，公司拥有284名登记股东[162] 企业社会责任与员工 - Plexus社区基金会在2025财年捐赠近140万美元，自2004年以来累计捐赠达1240万美元[38] - 公司为团队成员提供每年8小时的带薪志愿者休假时间[38] - 公司拥有超过20,000名团队成员，其中女性占49.5%，男性占50.4%，0.1%选择不透露性别[56] - 公司位于英国的约211名员工受工会协议覆盖[56] - 公司拥有一支超过50名环境、健康与安全专业人士的全球团队[54]

2025财年第四季度及全年业绩 - 第四季度调整后每股收益为2.14美元，高于去年同期的1.85美元，并超出市场共识预期的1.84美元 [1] - 第四季度营收为10.58亿美元，同比增长0.7%，超过市场共识预期的10.46亿美元 [1] - 2025财年全年营收为40.3亿美元，同比增长1.8%；全年调整后每股收益为7.43美元，同比增长29.9% [3] 区域及市场板块表现 - 美洲地区营收增长9.4%至3.36亿美元，但欧洲、中东和非洲地区营收下降7%，亚太地区营收下降2.1% [2] - 工业板块营收增长2%至4.61亿美元，占营收总额的44%，主要受宽带、半导体设备和能源领域推动 [4] - 医疗/生命科学板块营收增长2.2%至4.24亿美元，占营收总额的40% [5] - 航空航天/国防板块营收下降6%至1.73亿美元，占营收总额的16%，主要受项目投产时间安排影响 [8] 运营指标与现金流 - 第四季度GAAP毛利润下降2.9%至1.048亿美元，毛利率为9.9%，低于去年同期的10.3% [10] - 销售和行政费用下降4.4%至5170万美元；调整后营业利润率收缩40个基点至5.8% [10] - 截至2025年9月27日，现金及现金等价物为3.07亿美元，高于6月28日的2.376亿美元 [11] - 第四季度运营现金流为1.32亿美元，自由现金流为9720万美元；2025财年自由现金流为1.54亿美元 [11] 新业务与资本配置 - 第四季度赢得28个新制造项目，完全投产后预计将带来2.74亿美元的年化营收 [2][7] - 第四季度回购价值2150万美元的股票，平均价格为每股134.07美元；2025财年总计回购6500万美元股票 [12] - 公司1亿美元的股票回购授权中，尚有8500万美元可用额度 [12] 业绩展望 - 管理层预计2026财年营收增长将朝向9%至12%的目标迈进 [3] - 2026财年第一季度营收预期介于10.5亿至10.9亿美元之间，非GAAP每股收益预期介于1.66至1.81美元 [13] - 工业板块和医疗/生命科学板块营收预计将实现低个位数增长，航空航天/国防板块营收预计持平 [4][5][8] 同业公司近期表现 - Jabil Inc第三财季非GAAP每股收益2.55美元，超过市场预期，营收78.2亿美元，同比增长，过去一年股价上涨59% [15][16] - 德州仪器第三财季每股收益1.48美元，略超预期，营收47.4亿美元，同比增长14%，过去一年股价下跌17.4% [17][18] - BlackBerry第二财季非GAAP每股收益4美分，超过公司指引，营收1.296亿美元，同比增长3%，过去一年股价上涨86.4% [19][20]

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财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收10.58亿美元，接近指引区间高端，连续第三个季度实现环比增长 [7] - 第四季度非GAAP每股收益2.14美元，大幅超出指引，主要得益于有利的离散税收项目，非GAAP营业利润率为5.8%，符合预期 [7] - 2025财年非GAAP营业利润率扩大40个基点，非GAAP每股收益增长超过30% [8] - 第四季度自由现金流9700万美元，2025财年自由现金流1.54亿美元，远超预期，过去两个财年累计产生自由现金流4.95亿美元 [8] - 2025财年投资资本回报率为14.6%，较加权平均资本成本高出570个基点，为四年来最高水平 [26] - 财年末现金周期为63天，较第三财季减少6天，较上年同期减少1天，为过去五年最佳水平 [27] - 第四季度以2150万美元回购约161,000股股票，当前回购授权剩余约8500万美元 [26] - 财年末净现金头寸，循环信贷额度下有4000万美元未偿还借款，剩余可借款额度4.6亿美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 航空航天与国防领域第四季度营收环比下降6%，低于持平预期，2025财年营收基本持平 [16] - 医疗保健与生命科学领域第四季度营收环比增长1%，符合低个位数增长预期，2025财年营收增长5% [18] - 工业领域第四季度营收环比增长11%，超过低个位数增长指引，2025财年营收持平 [20] - 第四季度赢得28个新制造项目，完全投产后年化营收价值2.74亿美元，其中包括与商业航空航天客户的扩展关系、无人机领域业务增长、现有医疗保健、生命科学和工业客户的份额扩大以及半导体设备领域的显著份额增长 [8] - 2025财年共赢得141个制造项目，年化营收价值9.41亿美元，工程解决方案和持续服务业务也创下纪录 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 航空航天与国防领域：第四季度赢得5400万美元项目，为自2021财年第一季度以来最强表现，预计第一财季营收将实现中个位数增长，受商业航空航天、国防和无人机领域新项目推动 [16][17] - 医疗保健与生命科学领域：第四季度赢得5500万美元项目，预计第一财季营收将实现高个位数至低双位数增长，由多个项目上量和监测、成像领域需求增强驱动 [18][19] - 工业领域：第四季度赢得1.65亿美元项目，为九个季度以来高点，预计第一财季营收将出现高个位数下降，受能源领域季节性和近期需求普遍疲软影响 [20] - 合格制造机会渠道总额达37亿美元，环比增长2%，其中航空航天与国防领域机会创历史新高 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于通过人员、解决方案和运营推动积极变革，促进可持续未来 [9] - 2025财年全球团队成员完成超过32,000个志愿者小时，较2024财年增加47%，通过Plexus社区基金会向全球非营利组织捐赠140万美元 [10] - 2025财年全球垃圾填埋场废物减少超过30%，远超目标，8个制造基地实现零垃圾填埋，占制造基地总数的40%以上，绝对范围1和2排放量较2023财年基准减少超过10% [11] - 重点投资于人才、技术、设施和先进能力，以扩大行业领先的解决方案，推动长期运营效率，为2026财年加速增长做准备 [12] - 自动化仓库试点项目使拣选率提高300%，空间减少60%，劳动力类似减少，计划在2026财年再推广约4个基地 [93] - 投资IT基础设施以支持CMMC合规，从而获得更多国防机会，部署自动化物料机器人以提高效率 [93] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对2026财年持乐观态度，预计将通过新项目上量（包括市场份额增长）实现超过终端市场的营收增长，加速向9%-12%的营收增长目标迈进 [6][13] - 预计2026财年将再次实现强劲的运营和财务业绩，即使继续为提高长期竞争力进行重大投资 [14] - 多数领域终端市场呈现温和增长，但尚未将任何重大的航空航天复苏纳入预期，这可能带来额外上行空间 [40] - 政府关门目前未显示导致放缓的迹象，但密切关注，并与客户合作确保供应链多元化以应对监管变化 [48][49] - 半导体设备领域预计2025年和2026年情况相似，晶圆厂设备支出预计低个位数增长，公司预计将通过份额增益实现类似2025财年的低双位数增长 [51] - 能源领域看到基础设施、发电和电气化领域的客户营收增长，以及在欧洲、中东和非洲地区机会增加 [52] - 医疗保健与生命科学领域的库存积压问题已基本消除，预计将出现温和的市场增长 [56] - 宽带通信领域需求仍不稳定，难以预测其线性化时间点 [60] - 商业航空航天领域的任何需求信号变化通常可在90天内捕捉到，可能对2026日历年产生影响 [84] 其他重要信息 - 马来西亚槟城新工厂预计在一个季度内实现盈亏平衡，两个季度内接近公司盈利水平，短期内对利润造成拖累 [38] - 公司参与人工智能领域的机会主要集中在电源生成和热管理方面，而非可能高度商品化的计算市场，同时通过半导体设备业务和整合人工智能技术的医疗产品参与 [44] - 关税局势未有重大变化，现有产品未发生转移，重点在于下一代项目的采购地选择以及通过贸易合规团队缓解挑战 [66] - 资本支出指引为9000万至1.1亿美元，与上一财年基本一致，投资重点不是砖瓦水泥，而是提高运营效率或支持营收增长的具体项目 [92] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于增长轨迹的信心和驱动因素 [36] - 公司对未来增长潜力更具信心，增长动力主要来自新项目上量、半导体设备领域的份额增益以及终端市场的温和改善 [38][40] 问题: 在人工智能领域的机遇 [41] - 公司看到电源和热管理领域的人工智能机遇，并参与整合人工智能技术的医疗产品 [44] 问题: 政府关门对主要市场的影响 [48] - 目前未看到政府关门导致放缓的迹象，但保持关注，并确保供应链多元化 [48][49] 问题: 对2026财年半导体设备和能源领域的看法 [50] - 半导体设备领域预计将保持稳定增长并通过份额增益实现类似表现，能源领域则看到发电和数据中心建设相关的增长机会 [51][52] 问题: 医疗保健与生命科学业务走强的驱动因素 [55] - 增长动力来自新项目上量和库存积压问题的消除，预计市场将温和增长 [56] 问题: 宽带通信业务前景 [58] - 该领域需求仍不稳定，难以预测其线性化时间点 [60] 问题: 客户能见度和关税影响 [64] - 目前能见度尚可，市场趋于稳定并略有上升，关税情况基本未变，重点在于下一代项目的采购地 [66] 问题: 对电力和数据中心机会的关注度 [69] - 公司正加大在电力和数据中心领域的关注，并已获得相关奖项，定位良好 [70] 问题: 实现或超过营业利润率目标的路径 [71] - 营收增长带来的固定成本杠杆、马来西亚和泰国工厂的快速提升、自动化和持续改进努力将推动利润率改善，需克服激励性薪酬增加带来的阻力 [72][73] 问题: 马来西亚槟城工厂的产能和扩张计划 [78] - 新工厂有巨大的扩张容量，当前投资重点是通过自动化和效率提升在现有基地内创造更多营收能力，而非扩张新场地 [79][81] 问题: 商业航空航天复苏的预期 [82] - 未将波音或空客需求变化纳入当前预期，监管机构批准增产的消息尚未转化为需求信号变化，但任何变化可能在90天内捕捉到，可能影响2026日历年 [82][84] 问题: 加速实现9%-12%营收增长目标的路径和主要变数 [89] - 预计增长将线性提升，实现目标取决于终端市场的持续稳定/温和改善以及新项目的顺利上量 [89] 问题: 投资的重点领域和对利润率的拖累 [90] - 投资重点包括支持CMMC合规的IT基础设施、仓库自动化、优化机器性能的工具、自动化物料机器人等，旨在提高运营效率，短期利润拖累主要来自马来西亚新工厂，但将很快克服 [92][94] 问题: 长期利润率扩张能力 [101] - 在克服激励性薪酬阻力后，营收增长带来的固定成本杠杆、自动化投资带来的生产率提升以及现有基地产能的改善，可能使公司在一年后重新评估利润率目标 [102][103] 问题: 工程和持续服务业务的胜利是否影响定价策略 [104] - 对这些业务的增长感到乐观，工程业务利润率已高于公司目标，持续服务业务随着规模扩大有潜力达到目标 [105] 问题: 第四季度项目上量延迟的具体领域和航空航天与国防领域胜利的驱动因素 [109][110] - 延迟主要发生在国防领域，但已成为过去，无人机领域被视为增长机遇，国防领域预计在2026财年实现强劲增长 [109][111][114]