经营业绩与展望 - 2026年第一季度经营业绩已实现扭亏为盈，主要得益于珠海PCB工厂经营状况同比大幅改善 [5] - 2025年归母净利润下滑，主要原因是珠海PCB与PCBA募投项目投产后处于产能爬坡期，相应增加了资产折旧、职工人数和制造费用 [9] - 截至2026年5月11日，2026年整体订单金额同比增长超过60%，其中PCB销售订单同比增长超过100% [5] - 公司结合近期销售增长情况，将适度上调2026年的经营目标 [3] - 未来1-3年的经营业绩可参考2026年限制性股票激励计划中设定的公司业绩考核指标 [5] 工厂运营与产能 - 珠海邑升顺PCB工厂和天津一博电子PCBA工厂经营业绩已明显改善，预计2026年第二季度开始盈利 [3] - 珠海PCB板厂一期产能逐步释放，经营指标逐月向好，产品良率已接近同类板厂平均水平 [4][6] - 珠海PCB板厂在10阶HDI、20层Anylayer等高阶技术及5%阻抗精度等工艺上取得突破，部分技术处于行业领先水准 [6] - 为满足强劲的客户需求，公司已完成珠海PCB板厂二期（面向中高端PCB的批量产线）的前期规划和生产场地准备，目前处于设备选型及装修方案设计阶段 [3][4] - 公司将提前规划新增产能，包括珠海板厂二期以及各地PCBA工厂的产能扩充 [3] 财务与成本 - 2025年度PCBA业务毛利率下滑，主因是直接人工成本增长58.05%，制造费用增长74.78% [4] - 成本增长原因包括新工厂投产带来的资产折旧、职工人数增加，以及为维护人才队伍稳定而上调的职工薪酬 [4] - 改善净利润与经营现金流的措施包括：扩大销售规模以释放产能、提升产能利用率、降本增效，以及加强应收账款管理 [9] 客户与市场 - 公司每年服务客户约4000家，单一客户对总体业绩影响有限 [6] - 2025年前十大客户主要来自光模块、存储、半导体设备、新能源汽车、机器人、量子通信、集成电路等领域的头部企业，但基于保密协议不便透露具体名称 [7] - 公司已与英伟达、AMD、英特尔等多家国内外CPU、GPU芯片公司在高速PCB设计、SI/PI仿真分析及芯片测试板等一站式硬件创新服务方面有合作 [6] - 公司将重点围绕AI算力、ATE（自动测试设备）、机器人、卫星通讯等产品领域提供从研发到批量的一站式解决方案 [3] - 公司在AI高端服务器、数据中心、算力卡等领域已做好包括高速PCB设计、SI/PI仿真分析及相关制造服务的技术储备 [7] 研发与投入 - 2025年度公司研发投入高达1.30亿元人民币 [7]