行业周期与价格展望 - 本轮行业景气周期与过往历史周期存在显著差异，是AI驱动需求爆发、行业供给资源向高附加值领域集中等多重因素共振下的新阶段 [2][3] - AI推理应用落地加速为存储行业带来长期、广阔的市场空间 [2] - 市场机构TrendForce集邦咨询预估2026年第二季度一般型DRAM合约价格季增58-63%，NAND Flash合约价格季增70-75% [3][31][36] - AI服务器、数据中心等高价值领域需求仍较旺盛 [3][31][36] 公司业绩与未来预期 - 2026年一季度公司业绩实现快速增长，得益于行业景气度及前期在企业级、嵌入式、国产化方向的前瞻性布局 [4][5][6][9][11][16][17][18][25][27][28][30][37][40] - 在当前行业高景气、供需偏紧背景下，预期公司未来能够保持良好的业绩水平 [3][4][5][6][8][9][11][16][17][18][25][27][28][30][31][37][40][41] - 截至2026年3月末，公司存货金额为121.9亿元（或121.92亿元） [17][21] - 截至2025年12月底，公司存货账面余额为70.9亿元，其中原材料28.8亿元、半成品25.7亿元、委托加工物资10.1亿元、库存商品3.5亿元、在产品2.4亿元、在途物资0.5亿元、发出商品504万元 [41] - 公司库存结转采用月末一次加权平均法计价 [29] - 截至2026年5月8日，公司含信用账户合并股东名册的股东数为80224户 [12] 供应链与原材料保障 - 公司已建立多元化的存储晶圆采购渠道和完善的供应链管理体系，与多家存储原厂或其主要经销商建立了长期战略合作关系 [5][14][20][32][33][41][54] - 目前公司上游供应稳定，可充分满足当前的经营发展及订单交付需求 [2][5][12][14][20][32][33][40][41][54] - 公司已与上游多家存储原厂建立了深度战略合作，通过长期稳定的供应链协同机制保障业务稳健发展 [12][14][32][33] 企业级存储业务进展 - 公司企业级存储业务正处于加速扩张阶段，持续深化与互联网及服务器厂商等企业级客户的合作 [8][12][13][15][22][23][37][38][39][48][50] - 企业级存储产品已成功进入多家国内头部互联网厂商及服务器品牌供应链，并实现规模销售 [5][37] - 企业级业务在手订单充足，相关收入规模及收入占比均在持续提升 [8][12][13][15][22][23][37][38][48][50] - 2026年公司发布SATA/PCIe双模企业级SSD主控H3361，该芯片通过芯片层的协议兼容，支撑高效的词元（Token）数据处理 [5][39] 技术研发与产品规划 - 公司始终紧密跟踪AI、云计算等新兴技术对存储产品的多样化需求，结合公司实际情况加快对CXL、新型存储介质等前沿技术的探索与研发 [7][21][34] - 在CXL技术领域已有相关项目正在推进 [21] - HBM（高带宽内存）领域暂无实际布局落地 [7][34] - 公司目前存储模组封装环节主要采用外协代工模式，自有产线重点聚焦于测试环节及贴片集成工序 [26] 定价、成本与毛利率 - 公司遵循市场化定价原则，产品定价机制基于价值共创导向，针对不同客群及业务场景灵活采用定期动态调整的合约模式或随行就市的现货定价 [2] - 在行业高景气、供需偏紧背景下，公司能够放大领先的供应链管理能力带来的价值 [16][19] - 公司发出存货计价方法按照月末一次加权平均法计价，营业成本变化速度和变化幅度均会滞后于行业现价 [16] - 目前行业仍处于涨价周期，涨价因素对公司毛利率的拉动作用持续体现 [16] 其他投资者关注事项 - 公司利润分配方案（如送股、分红）将结合实际经营情况、未来发展战略等综合审慎研究制定 [31][35][36][37] - 公司定增项目在顺利推进过程中，发行价将在未来按相关规定及询价结果确定 [42][43] - 公司2025年末存货跌价准备计提比例为0.5%，截至2025年底存货账面余额为70.9亿元 [41] - 具体客户信息、合作份额、订单金额及长协具体条款等涉及商业机密，不便披露 [5][12][13][14][38][39]