市场前景与行业趋势 - 2026年国内逻辑、存储、先进封装等领域需求保持旺盛，公司对2026年整体订单规模保持乐观 [3] - 2026-2027年国内半导体设备整体资本开支仍会维持高位，核心驱动来自AI算力芯片、HBM及先进存储等领域产能扩建需求旺盛，以及国产化替代加速推进 [3] - 未来三年，受益于逻辑、存储制程迭代和先进封装扩产，刻蚀、薄膜沉积设备行业需求会保持中长期稳健增长 [3] 公司业绩与财务展望 - 2026年第一季度营收103.23亿元，同比增长25.80%，归母净利润16.35亿元，同比增长3.42% [5] - 2025年四季度毛利率阶段性承压，进入2026年，随着高端工艺设备收入占比提升及规模效应释放，毛利率有望稳定 [4] - 2025年度利润分配方案为：向全体股东每10股派发现金红利7.62元（含税），预计于2026年7月实施 [4] - 公司目前在手订单充足，继续保持良好趋势 [4][5] 研发与产品战略 - 2026-2027年公司仍将维持高强度研发投入，研发投入占营收比重将保持在合理高位区间 [4] - 研发重点集中在逻辑制程迭代设备、3D NAND及DRAM先进工艺设备、HBM与混合键合等先进封装设备等 [4] - 重点新设备预计2-3年后会逐步形成订单并实现销售收入 [4] - 公司近几年资本开支主要聚焦研发投入，方向包括刻蚀、薄膜、热处理、清洗、离子注入等核心工艺设备及真空新能源设备 [5] 运营与竞争力 - 国内各地新建晶圆产线整体设备国产化率持续抬升，逻辑、存储、功率、特色工艺产线国产化均在加速导入 [3] - 作为国内平台型公司，北方华创刻蚀、沉积产品线布局完整，中长期收入增速有望持续跑赢行业平均增速 [3] - 公司北京亦庄生产基地产能充足，产能利用率与市场需求动态匹配 [5] - 公司重视零部件国产化推进，国产零部件采购比例在逐年增长 [5]