募投项目与产能 - 本次募投产品为6MW及以上大功率风电轴承及零部件，是对现有产品体系的延伸与补充，顺应风机大型化趋势 [2] - 2025年度，公司主要产品回转支承和锻件的产能利用率均超过100%，需扩大产能新建产线 [2] - 本次募投项目将与洛阳生产基地形成区域互补，新增产能不会对既有产线造成压力 [2] 应收账款管理 - 公司应收账款规模和存货变化符合行业经营特性，回款情况良好 [3] - 公司已制定合理的信用政策、严格的台账管理和催收制度对应收账款实施有效管理 [3][4] - 经营现金流下滑主要因2025年经营规模大幅增长导致原材料采购增加，以及存货和经营性应收账款（含供应链金融票据和承兑汇票）增加 [4] 齿轮箱轴承项目进展 - 齿轮箱轴承项目进展缓慢原因：投产初期设备调试及产能爬坡需时间；齿轮箱轴承领域国产化率较低，客户验证周期较长 [5] - 公司正稳步优化工艺流程与开拓新客户，后续产能利用率将随订单放量逐步提升 [5] 项目信心与风险 - 公司对本次募投项目具备充分信心，因其契合风电轴承大型化趋势，且经过充分论证 [6] - 本次募投聚焦6MW及以上大功率风电主轴承、偏航变桨轴承及零部件，与进展缓慢的齿轮箱轴承项目品类不同，不存在同类风险 [6]