财务数据和关键指标变化 - 2026年第一季度收入为2570万元人民币，与2025年第一季度的2610万元人民币基本持平，但较2025年第四季度的1.776亿元人民币大幅下降 [31] - 收入同比下降主要由于eVTOL交付量减少，部分被非载人业务的增长所抵消 [31] - 第一季度毛利率为62.5%，与2025年第一季度的62.4%基本持平，较2025年第四季度的61.6%略有上升 [32] - 调整后运营费用（不包括股权激励）为1.011亿元人民币，同比增长59%，环比增长7.9% [32] - 调整后运营亏损为7710万元人民币，而2025年第一季度为4260万元人民币 [34] - 调整后净亏损为7560万元人民币，而2025年第一季度为3110万元人民币 [34] - 截至2026年3月31日，现金及现金等价物、受限短期存款、短期投资及国库券投资总额为10.3亿元人民币 [34] - 公司维持2026年全年6亿元人民币的收入指引 [19][35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度交付了4架EH216系列飞机和1000架GD 4.0编队无人机，并完成了22场无人机编队表演 [19] - eVTOL交付量同比下降（2025年Q1为11架）和环比下降（2025年Q4为EH216系列61架加VT-35五架），主要受春节假期季节性因素和客户交付时间安排影响 [19][31] - 空中媒体业务增长更快，在第一季度贡献了约40%的总收入 [19][32] - 非载人业务（包括空中媒体、消防解决方案和指挥控制系统）预计将成为新的增长动力 [20] - 载人业务（EH216和VT-35的销售和交付）预计将贡献约60%的收入，非载人业务预计贡献约40%的收入 [41] - 空中媒体业务（GD 4.0的销售和表演）毛利率约为50% [45] - 载人业务毛利率正在逐年提高，第一季度整体毛利率保持在60%以上 [45] - 消防机型具有更高的毛利率 [49] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至2026年5月，EH216系列已在全球21个国家累计完成超过9万次安全飞行 [22] - 在海外，已在墨西哥完成拉丁美洲首次载人飞行，并在泰国、日本、韩国、中东和西班牙获得试飞许可 [23] - 泰国是首个旗舰海外市场，已确定五个垂直起降场位置并完成首次勘测 [23] - 国内方面，客户已在中国各地建立了40多个eVTOL运营点，部分已进入常规运营 [24] - 公司正将业务重点转向高需求的旅游场景，如大理、黄山和泰山，采用轻资产模式 [24] - 海外市场收入贡献比例预计将显著增加，中期目标是达到总收入的10%左右 [42][46] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正处于从认证到商业运营的关键转型期，全力推动全球首款无人驾驶载人eVTOL投入商业服务 [4] - 四项核心战略：常规规模化商业运营、全球扩张、VT-35认证、产业链整合 [7] - 已获得TC（型号合格证）、PC（生产许可证）和AC（适航证），两家运营商持有OC（运营合格证） [8] - 正在与监管机构密切合作，微调运营能力，推动从内部试运营到公开售票服务的最后一步 [8] - VT-35（新型远程无人驾驶载人eVTOL）认证稳步推进，已进入认证基础定义阶段，与CAAC就特殊条件、安全目标和性能要求进行深入讨论 [10][13] - 正在开发非载人机型，包括消防和物流，以拓展更多应用场景和可触达市场 [11] - 公司将先发认证和生态系统经验转化为行业共识，是中国无人驾驶载人eVTOL认证的领导者，也是中国无人机国家和行业标准的最早实践者和贡献者 [11] - 正在整合研发、制造、供应链和质量体系，以提高端到端效率和规模化交付能力 [11] - 低空经济已被连续三年写入政府工作报告，并被列为中国“十五五”规划下的六大新兴战略支柱产业之一 [7] - 行业竞争方面，编队无人机表演行业价格竞争日益激烈，公司避免价格战，专注于打造标杆项目和复制盈利模式 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 监管环境发生根本性转变，低空经济现在拥有坚实的法律基础和政策锚点，正从政策概念阶段转向真正依法治理的阶段 [4] - 新修订的《民航法》于1月通过并将于7月1日生效，首次正式承认低空经济 [4] - 民航局成立了新的低空安全局，国家发改委和民航局形成了两级治理模式 [5] - 国家市场监督管理总局等十部门联合发布了《低空经济标准体系建设指南》，目标在2027年前建立基本标准体系 [6] - 管理层认为，清晰的监管和标准框架有助于整个行业更快、更规范地发展，作为先行者，亿航正将认证和人才培养经验转化为行业标准的基石 [6] - 市场需求真实存在，例如299元人民币的体验票持续收到大量询问，反映了公众对eVTOL商业飞行的强烈热情 [8] - 低空经济是一个具有深厚潜力的长期战略领域 [11] - 尽管近期财务表现受到交付时间和战略投资的影响，但公司仍致力于长期增长战略 [35] - 基于对公司未来和健康现金状况的信心，董事会已批准一项股票回购计划，未来12个月内可能回购价值高达3000万美元的美国存托凭证 [35] 其他重要信息 - 公司任命李笑那为中国区总经理，负责中国及海外市场的销售、运营和营销团队 [18] - 2月，新的GD 4.0无人机完成了22，580架次的编队飞行，创造了吉尼斯世界纪录 [9] - 广州指挥控制中心已全面投入运营，合肥的指挥控制系统也已部署并接入城市低空感知网络 [16] - 为应对高频次起降下的电池热管理挑战，公司开发了专用电池冷却车，在实地测试中使EH216-S的利用率翻倍 [14][15] - 升级了客舱空调系统，采用独立冷却系统，提高了乘客舒适度 [15] - 合肥和广州的两个持有OC的运营商自2025年3月获得OC以来，保持了零事故、零违规的完美安全记录，完成了超过3000次EH216-S飞行 [26][52] - 合肥运营点早期体验票价定为299元人民币，目前部署了4架EH216，计划每天飞行14班次，相关订票小程序已上线，已为商业运营做好充分准备 [52] - 机组人员培训分为三个阶段：标准制定、内部教员培训、正式地勤人员培训。内部教员培训预计在本月底结束，随后将开始正式地勤人员培训 [57][58] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2026年后续季度的预期收入构成以及海外业务的贡献展望 [39] - 公司执行收入多元化战略，载人业务（EH216和VT-35销售交付）预计贡献约60%收入，非载人业务贡献约40% [41] - 海外收入比例将显著增加，公司已将获取海外VTC（型号认可证）作为今年首要任务，依托双边协议渠道并建立了专门团队，泰国和墨西哥的先导项目进展顺利 [42] 问题: 非载人业务（媒体业务）的毛利率、市场及竞争展望，以及海外潜在订单的更新和时间线 [44] - 无人机销售和表演（GD 4.0）业务的毛利率约为50%，载人业务毛利率逐年提高，带动第一季度整体毛利率保持在60%以上，全年目标亦是如此 [45] - 海外订单方面，预计海外收入贡献将上升至总收入的10%左右，这与泰国商业发展紧密相关，目标是在年底曼谷AAM会议前启动正式商业运营，若能提前实现，海外收入贡献会更高 [46] 问题: 非eVTOL业务（空中媒体）的主要成本构成，以及合肥运营点的运营数据 [48] - 无人机销售成本主要包括物料清单成本、电池以及组装线成本；表演成本主要取决于表演规模和无人机数量，涉及公司作为固定资产的无人机折旧，以及派遣人员操作的成本 [49] - 消防机型成本构成：约三分之一来自碳纤维材料，三分之一来自动力系统和电池，其余三分之一来自其他组件 [50] - 合肥和广州运营点目前正处于正式商业运营的最后准备阶段，自2025年3月获得OC以来，两个运营点保持了零事故、零违规的安全记录，完成了超过3000次飞行 [51][52] - 合肥运营点早期体验票价299元，部署4架EH216，计划每日14班次，订票小程序已就绪，一旦获得民航局批准即可启动商业运营 [52] 问题: 2026年至今的新订单情况（新老客户占比）以及运营商培训的预期时间线 [54][55] - 公司对全年6亿元人民币收入目标保持信心，基于多元化的收入结构、可预测的海外市场突破以及国内商业运营进入最后冲刺阶段 [56] - 大部分订单将在下半年实现，且许多订单在并行推进，超过50%的收入预计将来自新客户 [56] - 机组培训分三阶段：民航局已正式发布相关培训标准要求（公司深度参与）；内部教员培训已启动并即将结束，计划已提交民航局审查；正式地勤人员培训预计在后续季度开始 [57][58] - 完成所有阶段后，公司将能够进行批量培训，每批可培训5-10人，并行多个班级，为市场供应足够数量的合格地勤人员 [58]