行业与公司 * 涉及的行业：AI芯片与算力、服务器CPU与云计算、服务器电源 [1][2][3] * 涉及的公司：飞腾（CPU及AI芯片设计）、中国电子（飞腾母公司）、长城电源（服务器电源供应商）、中国电信天翼云（云服务商） [1][2][3] 核心观点与论据 * AI芯片业务取得突破，提升长期增长预期 * 飞腾A1000智算芯片在2026世界智能产业博览会亮相，标志着公司从服务器CPU向智算（GPU）芯片领域成功延伸 [1] * 此举使公司构建了国内稀缺的“CPU+GPU”国产算力底层技术能力，增强了市场对其2027年收入爆发的信心 [1] * CPU产品性能领先，下一代产品值得关注 * 基于飞腾腾云S5000C-E CPU打造的中国电信天翼云平台，在SPEC Cloud IaaS 2018测试中以168.2分的总分刷新世界纪录，位列全球第一 [2] * 下一代CPU的量产进程是下半年的重要关注点 [2] * 服务器电源业务地位稳固，有望受益于国内算力建设 * 长城电源在PC和服务器电源领域地位显著，已展出新一代高功率、高能效服务器电源 [3] * 公司作为国内TOP1的服务器电源供应商，有望显著受益于下半年国内超节点（大型数据中心）的放量建设 [3] 其他重要内容 * 公司（飞腾）的智算芯片产品有明确的演进路线图 [1] * 长城电源的服务器电源产品若能在全球顶级服务器厂商处取得突破，将打开更大的成长空间 [4]