核心业务进展与规划 - 数字化能源管理业务已进入规模化复制落地阶段，增速显著高于公司整体平均水平 [2] - 2025年配合宁德时代完成全国45座城市、超过1300座换电站的数字化配套，并完成50余款换电车型的方案适配 [2] - 产品可覆盖车端、电池端、换电站端及备用电池，单款车型产品配套总量可达车辆数的2.2-2.5倍 [2] - 国标AECS（eCall）将强制实施，2027年7月1日起国内所有新上市乘用车须标配 [4] - 公司为全球首家通过国标AECS测试认证的企业，并已完成全面布局 [4] - TBOX产品将向5G-V2X、车载以太网等技术升级，功能边界向车身控制域、智能驾驶域拓展 [10] - 5G-V2X产品已在无人物流车等自动驾驶场景落地 [10] 市场与客户拓展 - 数字化能源管理客户已从宁德时代拓展至亿纬锂能等多家头部电池企业 [2] - 国际化战略分“上车出海”与“出海上车”两阶段推进，出口业务稳健增长 [7] - 已进入沃尔沃、马自达、韩国双龙等国际车企全球供应链并实现批量供货 [8] - 已获得美国、欧洲、印尼、拉美等多地市场准入及E-MARK、G-MARK等产品认证 [8] - 新能源重卡规模化应用政策利好公司业务，其单车带电量是普通乘用车的数倍，数字化管理硬件配套数量和单车价值量更高 [5][6] 供应链与成本管理 - 存储芯片价格上涨带动下游车厂加大备货与预付款，使公司营收及经营性现金流大幅增长 [5] - 成本压力沿产业链传导存在时间差，但长期对公司总体利润无影响，公司受影响较行业更小且可控 [5] - 公司已构建全链条精细化供应链管理体系，包括核心物料自主掌控、平台化研发设计实现零部件快速备份替换、灵活调整库存采购节奏 [5] 增长逻辑与战略布局 - 商用车换电模式方向明确，基础设施完善将加速新能源化及换电渗透率提升 [2] - 乘用车领域，宁德时代已与国内车企合作40到50款换电车型，爆款车型将加速业务增长 [3] - 基于电池运行和能源调度数据，探索能源交易、数据分析等高附加值服务以提升盈利空间 [3] - “跨域智联”战略将车规级技术向机器人、商业航天等领域迁移复用 [11] - 正与头部机器人厂商对接，共同探索机器人电子电器架构方案 [11] - 海外eCall业务的技术与量产经验可直接复用于国内AECS市场，国标落地将驱动新增长 [10]