业绩下滑原因 - 上半年归母净利润同比下滑较多，主要因去年同期个别大项目交付导致基准业绩较高 [2] - 今年上半年订单减少和项目交付延后是主因，尤其环保工程板块业务下滑较多 [2] - 在非电烟气治理的钢铁、焦化等重点领域，超低排放改造集中期已过，当前以局部升级为主，千万级大型总包项目少，市场需求阶段性放缓 [2] - 下游客户普遍安排错峰检修、分批技改，导致项目施工、设备进场节奏放缓，在手项目完工交付及收入确认进度不及预期 [3] 应对措施与行业展望 - 政策长期利好：2026年6月，五部委联合发布《关于开展重点行业节能降碳改造攻坚三年行动的通知》，钢铁、石化等九个重点行业将全面推进深度治理升级，政策传导预计需3-6个月，下半年及未来三年需求有望集中释放 [3] - 超低排放核查进入常态化“回头看”阶段，执法力度持续升级，将带来大规模集中提标改造 [3] - 公司措施：深耕钢铁、焦化等传统优势领域，聚焦优质项目；开拓造纸、垃圾焚烧等细分市场；加强产品研发以适配高标准；强化内部管理，确保项目及时交付，深化降本增效 [3] 催化剂研发进展 - 研发多功能复合催化剂（贵金属+过渡金属氧化物），适用于燃气轮机及天然气/燃油锅炉尾气净化，在280-420℃区间内可同时实现CO氧化、SCR脱硝和VOC氧化治理，一种催化剂去除三种污染物，已通过实验验证，正面向海外市场推广 [4] - 研发非甲烷总烃（NMHC）催化剂，以应对自2027年1月1日起执行的更严格排放标准（GB16171.1-2024）。该产品针对不同焦炉烟气工况定制，具备良好的原位再生能力，可通过原位升温、热解恢复性能。国内市场规模预计在10亿元以上 [5] CCUS业务进展 - 在山西某钢厂5万吨/年CCUS项目中采用TX-1吸收剂，捕集率达到90%以上，蒸汽能耗达到1.15吨/tCO₂，完成项目指标要求 [6] - 承担国内某25万吨/年碳捕集制甲醇项目的核心塔器设备供货 [6] - TX-1吸收剂新用于6万吨/年船用碳捕集装置 [6] - 正在积极开拓海外CCUS业务 [6] 钠离子电池业务进展 产品研发 - 同兴皓升NFPP钠电正极材料性能：充电容量118 mAh/g，放电容量108 mAh/g，压实密度2.3 g/cm³，比表面积低于4 m²/g，加工性能优异 [7] - 同兴皓升S-NFPP钠电正极材料研发完成，充电容量提升至132 mAh/g，正在进行全电测试，预计可大幅提高NFPP体系电芯循环寿命 [7][8] - 与某锂资源开发+锂电池厂商签署协议，共同开展钠锂混掺复合正极材料的联合研发，以解决单一材料能量密度低、低温性能短板等问题 [8] 项目建设与市场开拓 - 一期年产2万吨钠电正极材料项目正在建设中，分两个年产1万吨先后建设。目前1厂房钢结构基础已完成，正进行安装，辅房开始混凝土结构施工，目标在四季度完成1万吨产线的建设与投产 [8] - 上半年钠电正极材料已完成对十余家下游电芯企业的送样验证，与多家核心客户保持深度技术交流。部分客户认可度高，有长协合作意向，最终协议需待正式投产后根据量产性能、成本等情况确定 [8]