财务数据和关键指标变化 - 第二季度报告营收为49亿美元，按固定汇率计算增长6% [5] - 系统总收入（含特许经营）为53亿美元 [5] - 调整后EBITDA为1.03亿美元，按固定汇率计算同比增长15% [25] - 调整后EBITDA利润率为2.1%，同比提升10个基点 [25] - 有机日调整固定汇率营收增长6%，远超3%的中位数指引，主要由Manpower业务驱动 [25] - 报告每股收益为1.13美元，调整后每股收益为0.99美元，高于0.96美元的中位数指引 [26] - 业绩优于指引中位数0.04美元，但受外汇影响恶化0.01美元，重组和战略转型项目成本为0.23美元，出售Jefferson Wells美国业务及清算一项已终止业务带来0.37美元的正向影响 [26][27] - 自由现金流为流出900万美元，较上年同期流出2.07亿美元有显著改善 [46] - 季度末现金为1.81亿美元，总债务为10.4亿美元，净债务为8.63亿美元 [47] - 总债务与过去12个月调整后EBIT的比率为2.5倍，总债务占总资本化比率为33% [48] 各条业务线数据和关键指标变化 - Manpower品牌：按有机固定汇率计算，营收同比增长8%，连续第五个季度增长 [7][28] - Experis品牌：按有机固定汇率计算，营收同比下降2%，较第一季度9%的降幅有所改善 [28] - Talent Solutions品牌：按有机固定汇率计算，营收同比持平，较第一季度1%的降幅有所改善 [28] - 在Talent Solutions内部：RPO业务收入趋势从第一季度开始持续改善，MSP业务保持稳健增长，Right Management因转职服务活动减少而略有下降 [29] - 毛利率：季度毛利率为16.1% [29] - 人员配置毛利率从第一季度的16.0%改善至16.1%，但同比下降60个基点，主要受第二季度业务组合变化影响，较第一季度70个基点的降幅有所改善 [29][30] - 人员配置毛利率下降还受到季度初出售高利润率Jefferson Wells美国业务的影响，考虑到此因素，结果非常接近指引中位数 [30] - 永久性招聘活动导致毛利率下降10个基点，其他服务导致毛利率下降10个基点 [30] - 各品牌毛利贡献：Manpower占65%，Experis占19%，Talent Solutions占16% [31] - 按有机固定汇率计算，合并毛利同比增长1%，较第一季度3%的降幅有所改善 [31] - Manpower品牌有机固定汇率毛利同比增长5%，较第一季度同比持平的趋势有所改善 [31] - Experis品牌有机固定汇率毛利同比下降6%，较第一季度11%的降幅有所改善 [31] - Talent Solutions品牌有机固定汇率毛利同比下降4%，较第一季度5%的降幅有所改善 [32] - 趋势改善由RPO驱动，MSP趋势也从第一季度改善，Right Management因转职服务活动减少导致毛利下降 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区：占合并营收的25%，营收12亿美元，按有机固定汇率计算同比增长14% [34] - 调整后营业利润为4500万美元，利润率为3.7% [34] - 美国：是美洲地区最大市场，占该地区营收的59%，营收7.14亿美元，按有机日调整计算同比增长8% [35] - 美国业务调整后营业利润为2400万美元，利润率为3.3% [35] - 美国Manpower品牌营收按日调整计算增长16%，实现连续八个季度增长，较第一季度的5%增长显著加速 [36] - 美国Experis品牌营收按有机日调整计算同比持平，较第一季度15%的降幅有所改善 [37] - 若不计医疗IT项目量影响，美国Experis品牌营收按日调整计算下降3%，较第一季度趋势有所改善 [38] - 美国Talent Solutions营收同比增长6%，增速较第一季度加快，由RPO和MSP的强劲增长驱动，但被Right Management因转职服务活动减少的下降部分抵消 [39] - 南欧地区：占合并营收的47%，营收23亿美元，按固定汇率计算增长4% [40] - 调整后营业利润为7900万美元，利润率为3.4% [41] - 法国：占南欧地区营收的51%，营收12亿美元，按固定汇率计算同比持平 [41] - 法国业务调整后营业利润为3100万美元，调整后利润率为2.6% [41] - 意大利：营收5.22亿美元，按日调整固定汇率计算增长6% [42] - 意大利业务调整后营业利润为3500万美元，利润率为6.7% [42] - 北欧地区：占合并营收的17%，营收8.25亿美元，按有机固定汇率计算增长2% [43] - 营业利润为200万美元，连续三个季度实现同比改善 [43] - 英国：是北欧地区最大市场，占该地区营收的33%，营收恢复增长，按日调整固定汇率计算增长2% [44] - 亚太中东地区：占公司总营收的11%，营收5.19亿美元，按固定汇率计算增长5% [45] - 营业利润为2400万美元，利润率为4.6% [45] - 日本：是亚太中东地区最大市场，占该地区营收的57%，营收按日调整固定汇率计算增长4% [45] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续利用其规模和全球布局，将商业努力集中在需求最强劲、有明确机会获胜并获取市场份额的垂直领域 [6] - 公司正在积极塑造业务组合，转向能力最具差异化、价值更高的机会 [10] - 公司保持定价和客户选择的纪律性，以支持长期更强的回报 [11] - 公司启动了扩大的全球战略转型计划，预计到2028年实现2亿美元的永久性成本节约 [12] - 该计划将创建更高效的成本结构，同时使各品牌能够获取市场份额 [12] - 在第二季度完成了Jefferson Wells美国业务的出售，这是优先投资和管理注意力于核心高回报机会的具体例子 [13] - 公司正在重新设计前台销售和招聘流程以提高生产力，并利用人工智能创造可持续的商业机会以加速增长 [15] - 公司专注于通过战略合作伙伴关系加速人工智能的商业化，结合技术、人才和劳动力专业知识 [20] - 与SoundHound AI、IBM watsonx、Accenture、SAP、Microsoft等公司建立合作伙伴关系，以扩大能力、创造新的市场途径 [23] - Experis通过结合技术实施、劳动力转型和专业化人工智能人才，帮助组织超越人工智能试点，实现可扩展的执行 [22] - 竞争优势不再仅由技术定义，而是来自协调战略合作伙伴生态系统，并将技术、人才和服务整合到加速客户成果的解决方案中 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 业绩反映了各品牌和市场的良好执行、持续的成本纪律以及改善的需求 [5] - 对Manpower品牌的表现感到鼓舞，需求指标增强，连续第五个季度实现增长 [7] - 在关键垂直领域（包括制造业、汽车、航空航天、物流和零售）看到积极的势头 [8] - 美国Manpower表现特别强劲，由加速的销售活动和持续构建的强大渠道驱动 [8] - 北欧地区出现有意义的改善，本季度实现盈利，同比有显著且广泛的改善 [8] - Experis的改善受到对云迁移、应用开发、数据和人工智能等专业能力持续需求的推动 [9] - 预计Experis在第三季度将持续改善 [9] - Talent Solutions实现连续改善，并对渠道的强度感到鼓舞 [10] - 公司致力于按计划执行，首要任务是执行业务并继续推动整个业务的势头，包括Manpower的强劲表现以及Experis和Talent Solutions的切实改善 [14] - 公司同样专注于长期目标，即通过周期定位ManpowerGroup以实现持久、盈利的增长 [14] - 对第二季度的业绩感到高度鼓舞，商业执行加上不断走强的市场需求，带来了有机增长的重大阶段性变化 [52] - 结合审慎的成本管理方法，公司正在推动改善的经营杠杆和盈利能力 [52] - 公司有信心已为在下半年维持这一势头奠定了基础 [52] 其他重要信息 - 公司正在利用人工智能增强组织内部效率，并创造成为增长乘数的商业机会 [16] - 人工智能工具正在许多最大市场中应用，预计到年底将扩展到近70%的营收规模 [17] - 人工智能驱动的筛选和面试体验预计到年底将扩展到70%的营收规模，提高填补率并加速招聘时间 [18] - 公司正在通过建立与行业领导者的新上市联盟来抓住人工智能带来的新机遇，创造净新收入流 [19] - 人工智能采用的未来十年将由结合技术、人才和劳动力专业知识的合作伙伴关系定义 [20] - 与SoundHound AI的合作伙伴关系势头持续，已开始将机会转化为客户参与 [20] - 在医疗客户中看到越来越多的吸引力，他们希望部署对话式人工智能以改善客户和员工体验 [21] - 上周推出了与IBM watsonx Orchestrate共同构建的Accelerate Workflow，扩展了合作伙伴能力 [21] - 公司预计第三季度每股收益在0.96美元至1.06美元之间 [48] - 指引范围还包括每股0.02美元的不利外汇影响 [49] - 有机日调整固定汇率营收指引显示，第二季度实现的6%增长将在第三季度于中位数处延续 [50] - 按固定汇率计算（受第二季度业务剥离影响），增长范围在3%至7%之间，中位数为5%增长 [50] - 预计第三季度基础人员配置利润率将保持稳定，中位数处预估毛利率为16%，这包含了高利润率美国业务剥离的整个季度影响以及当前业务组合 [51] - 预计第三季度EBITDA利润率同比提升10个基点（中位数） [51] - 预计第三季度有效税率为44% [51] - 加权平均股数估计为4790万股 [51] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于美国和法国等重要市场的季度内趋势及退出率 - 美国收入趋势在季度内不断增强，Manpower增长16%，连续八个季度增长，Experis恢复至持平 [55] - 法国在整个季度非常稳定，收入同比持平，与行业数据趋势一致 [56] - 意大利收入趋势相当平稳，季度初可能略强，但季度末退出时仍保持强劲、稳定的增长 [56] - 日本非常稳定，整个季度相当平稳 [56] - 关于伊朗局势的影响，目前未发现任何不良影响 [59] 问题: 关于人工智能驱动的筛选和面试体验是否带来可辨别的改善 - 公司已使用早期漏斗面试工具九个月，填补时间减少了67%，这对速度和取悦候选人至关重要 [59] - 预计到年底将扩展到70%的营收规模，对此进展感到满意 [59] 问题: 关于客户业务基调的变化及下半年预期 - 客户在面对变化的环境时继续保持韧性，在不确定时期，客户越来越多地寻求灵活的劳动力解决方案 [62] - 在人工智能方面，客户不再难以获取技术，而是难以获得效益，这正是公司的切入点 [63] - 人工智能可以成为增长和利润的乘数，因为公司正与客户一起利用它，并改善候选人体验 [63] 问题: 关于毛利率下降的原因、构成以及何时触底和改善 - 毛利率趋势非常接近预期，考虑到Jefferson Wells剥离的影响，结果非常接近指引中位数 [66] - 第一季度同比下降70个基点，第二季度改善至下降60个基点，毛利率从第一季度的16.0%上升至16.1% [66] - 考虑到剥离和超出预期的额外增长（主要由Manpower Enterprise驱动），这是一个非常好的信号，表明定价合理且保持稳定 [66][67] - 基础人员配置利润率相当稳定，永久招聘也有所改善，第一季度同比下降拖累20个基点，第二季度改善至10个基点，永久招聘在第二季度整体恢复至持平 [67][68] - 在复苏早期，企业商业人员配置一直领先，许多组合变化已经发生，前九个月毛利率稳定在16.0%-16.1%，显示基础人员配置利润率和组合变化的稳定性 [68] - 随着临时人员配置开始恢复（在美国已看到早期迹象），这将有利于Manpower利润率，同时随着Experis和永久招聘的回归，预计未来毛利率将获得额外支撑 [69] - Jefferson Wells剥离对第二季度毛利率的影响约为10个基点 [70] 问题: 关于业绩在多大程度上反映基础需求复苏与公司特定行动，以及未来市场份额贡献预期 - 公司认为在许多市场处于领先地位，美国Manpower增长16%，西班牙、加拿大、波兰等许多国家实现两位数增长，英国和意大利实现高个位数增长，北欧趋势改善，表明执行和竞争非常出色 [73] - 公司有能力瞄准增长的行业垂直领域，并灵活地转向机会所在，这是过去几年磨练的能力，现在开始以非常好的方式显现 [74][75] 问题: 关于2亿美元永久性成本节约的时间安排、下半年与2027/2028年的受益分配，以及主要贡献的职能或地区 - 转型计划进展顺利，后台部门将在今年转向盈利，带来2000万美元收益，全年分布相当均匀，下半年可能略好 [76][77] - 整体转型计划将达到8000万美元，前台部门明年启动，目前预计更多权重在2027年第二至第四季度 [77] - 到2028年，预计全年实现2亿美元节约 [77] - 项目成本方面，与上一季度指引一致，预计每季度1000万至1500万美元，本季度约为1300万美元，第三和第四季度成本趋势保持不变 [78] 问题: 关于对当前阶段（稳定还是复苏）的整体评估 - 基于Manpower在美国和全球连续第五个季度的增长记录，可以说Manpower已从稳定进入复苏 [82] - 对Talent Solutions和Experis的趋势改善感到鼓舞，根据指引，预计这一趋势将持续到第三季度，在这些领域，可能仍将其描述为趋于稳定，但对进入第三季度及以后的趋势感到非常鼓舞和自信 [82] 问题: 关于美国Manpower强劲表现的具体驱动因素分解 - 美国Manpower的需求有所改善，公司适应并瞄准特定增长领域的能力也有所提高 [84] - 在制造业（特别是消费品、零售、航空航天、物流）等领域看到增长，公司从销售角度定位自己，面向这些高增长垂直领域，并实时调整以追求增长 [84] - 对市场以及公司通过自身行动获取份额的能力感到满意 [84] 问题: 关于收入增长模式下内部员工人数的考量 - 公司对目前的定位感到满意，认为有额外的能力来利用现有员工，并将非常谨慎地考虑在何处及如何增加员工以继续推动增长 [87] - 重要的是继续保持强大的销售活动，并敏捷快速地调整招聘能力以适应市场需求，现在在整个组织部署的工具也提供了进一步利用现有员工提高生产力的灵活性 [87] 问题: 关于Experis业务中客户对IT技能需求的变化及寻找高需求新技能的难度 - 客户在规划及实现价值的过程中需要灵活性，讨论焦点是如何实现价值，技术可以实现试点，但需要人类来实现效益 [89] - 增长技能多围绕基础设施方面，如数据库架构师、数据科学家、数据中心相关的计算机网络工程师，网络安全略有涉及但更侧重于基础设施 [90] - 目前能够通过转移人员、提升技能来应对，公司运营Experis Academy教授和培训技能以满足需求，对此定位感觉良好 [91] 问题: 关于对宏观环境的解读，鉴于未出现整体经济衰退且出现早期复苏迹象 - 公司对势头感到鼓舞，同样对长期市场机会感到兴奋，公司的意图是成为自己未来的架构师，采取必要行动使业务在任何环境中都能获胜 [96] - 重点不是预测传统周期反弹的确切时间或形式，而是执行可控的杠杆，包括结构性成本行动、投资组合优先排序以及对高价值能力的持续投资 [97] - 作为行业和企业，拥有近80年适应不断变化环境的经验，需求可能没有那么大不同，但需求内部在技能之间会发生转变，公司的优势在于适应这些变化，预测它们，并朝着高价值机会的方向努力 [98][99] 问题: 关于美国临时人员配置市场出现早期改善迹象的具体情况 - 开始看到美国临时人员配置改善的初步迹象，中小型客户开始重新创造需求，重新进入市场，这尚属早期，但一旦开始看到，预计将持续增长，并在渠道中看到证据 [100] 问题: 关于人工智能作为增长乘数在哪些领域带来了新业务 - 销售目标引擎已首先在法国部署，现正扩展到所有主要市场，预计到年底覆盖70%的营收，这有助于更好地瞄准市场中增长的机会以及公司现有能力和人才所在的领域 [105] - 在前台方面，围绕面试进行合作，可以在非营业时间进行面试，事实上30%的面试发生在正常营业时间之外，这些由人工智能驱动、自动化支持 [106] - 在商业方面，将人工智能用于创造市场新产品，例如与SoundHound AI和IBM Watsonx的合作关系，确保为能力而合作以更好地交付并再次推动可衡量的成果 [107][108] 问题: 关于第二季度未进行股票回购的决策及下半年是否恢复回购 - 从资本配置角度看，短期内预计不会有任何变化，公司已加强资产负债表，第二季度从剥离中获得现金流入，净债务环比改善，目前预计短期内不会有任何变化，但公司为其记录感到自豪，随着业务向前发展，这将继续成为组合的一部分 [109] 问题: 关于永久招聘毛利占比及完全复苏后的预期水平 - 本季度永久招聘毛利占总毛利的15.3%，与去年同期基本一致，永久招聘在第二季度整体恢复至持平 [112] - 在更稳定的条件下，永久招聘毛利占比通常在15.5%-16.5%之间，在疫情早期复苏期间，2022年达到峰值时曾达到20% [112] - 在更稳定的环境中，应在16%左右，即15.5%-16.5%的范围内，预计下半年将保持在这一范围内 [113] - 对在美国看到的RPO强劲增长和永久招聘的稳定趋势感到鼓舞 [114] 问题: 关于Experis下半年及明年的增长预期，以及显著改善对毛利率的潜在影响 - Experis整体收入趋势从第一季度到第二季度有所改善，全球达到-2%，较第一季度有大幅改善 [115] - 美国业务在第二季度持平，根据当前趋势，预计第三季度将转为小幅增长 [115] - 市场现在的需求有所不同，要求将技术