财务数据和关键指标变化 - 本季度营收696亿美元，增长12%；毛利润美元增长13%，按固定汇率计算增长12%；营业收入增长17%，按固定汇率计算增长16%；每股收益3.23美元，增长10% [9] - 商业预订增长67%，按固定汇率计算增长75%；商业剩余履约义务增至2980亿美元，增长34%，按固定汇率计算增长36% [9] - 微软云营收409亿美元，增长21%；微软云毛利率为70%；公司毛利率同比略增至69%；运营费用增长5%；运营利润率同比提高2个百分点至45% [10] - 资本支出226亿美元；运营现金流223亿美元，增长18%；自由现金流65亿美元，同比下降29%；其他收入费用为负23亿美元；有效税率为18%；向股东返还97亿美元 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 生产力和业务流程 - 营收294亿美元，增长14%，按固定汇率计算增长13%；微软365商业云营收增长16%，按固定汇率计算增长15%；付费M365商业席位增长7%；M365商业产品营收增长13%；M365消费者云营收增长8%；领英营收增长9%；Dynamics 365营收增长19%，按固定汇率计算增长18% [10][11] - 细分市场毛利润美元增长13%，按固定汇率计算增长12%；毛利率同比略有下降；运营费用增长6%；营业收入增长16%，按固定汇率计算增长15% [11] 智能云 - 营收255亿美元，增长19%；Azure和其他云服务营收增长31%，其中AI服务增长157%；本地服务器业务营收下降3%；企业和合作伙伴服务营收下降1% [11][12] - 细分市场毛利润美元增长12%，按固定汇率计算增长13%；毛利率同比下降4个百分点；运营费用增长10%；营业收入增长14% [12] 更多个人计算 - 营收147亿美元，与去年同期基本持平；Windows OEM和设备营收增长4%；搜索和新闻广告营收XTAC增长21%，按固定汇率计算增长20% [12] - 毛利率同比提高6个百分点；运营费用下降1%；营业收入增长32%，按固定汇率计算增长30% [13] 各个市场数据和关键指标变化 - Edge在美国Windows系统上的市场份额超过30%，连续15个季度获得份额 [8] - 美国本季度假期期间，15%的高价笔记本电脑是Copilot Plus PC [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于全球范围内持续扩展计算资源，保持训练和推理以及地理分布的平衡，以应对AI需求增长 [2] - 在技术栈各层面持续创新，如Azure扩展数据中心容量，支持最新硬件和自研芯片；数据层推动Microsoft Fabric发展；AI平台和工具与OpenAI合作，推出Azure AI Foundry等 [3][4] - 推动AI在各业务中的应用，如GitHub Copilot、Microsoft 365 Copilot等，以提高客户生产力和工作效率 [5] - 加强安全和数据治理，推出Secure Future计划，应用新的产品功能，客户使用Microsoft Purview审计Copilot交互 [7] - 游戏业务专注于提高盈利能力，推出高利润内容和平台服务 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 企业开始从概念验证转向企业级部署以释放AI的全部投资回报率，AI需求将呈指数级增长 [2] - 公司对自身在AI领域的领导地位充满信心，将继续为客户提供AI解决方案，帮助客户实现增长和改善业绩 [17] 其他重要信息 - 本季度公司AI业务年收入运行率超过130亿美元，同比增长175% [2] - 公司预计第三季度外汇将使总营收增长减少2个百分点 [13] - 公司预计2025财年全年营收和营业收入将实现两位数增长，运营利润率将同比略有提高，有效税率在18% - 19%之间 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请介绍Q2商业预订情况及非AI ACR组件的近期执行问题 - 非AI ACR组件的挑战主要在规模销售模式上，公司在夏季调整销售策略以平衡AI和非AI工作负载，目前团队正在进行调整，预计H2会有影响，但对团队解决问题有信心 [19] - AI方面，Azure AI结果好于预期，团队通过调整交付日期取得了良好执行效果；Q3仍面临产能限制，但随着过去三年的投资落地，到年底将更接近供需平衡 [20] 问题2: 本季度业绩好于预期的原因是什么 - 主要原因一是Azure表现出色，二是Microsoft Copilot在新席位、扩展席位、使用量和每席位价格方面都表现良好 [22] 问题3: 如何看待DeepSeek以及AI是否已实现低成本规模化 - AI领域存在摩尔定律和AI扩展定律的复合效应，软件优化带来显著效率提升；DeepSeek有创新成果，随着令牌价格和推理计算价格下降，AI将更普及，对公司是利好消息 [23] 问题4: 公司在Stargate项目上的战略决策以及对未来资本支出需求的影响 - 公司对与OpenAI的合作感到满意，OpenAI已对Azure做出重大承诺，未来将继续受益；公司正在构建可灵活调配的计算资源，平衡训练和推理，注重软件优化以降低推理成本 [24] - 资本支出增长正经历从基础设施建设向CPU和GPU的转变，这与客户合同交付更直接相关，有助于提高效率和实现长期业务增长 [26] 问题5: 如何看待Microsoft Copilot产品的未来发展 - Copilot将在整个安装基础上广泛部署，结合Copilot Studio可加速席位使用和代理构建；在消费者端，通过推理优化和成本降低，可推动更多功能普及 [27] 问题6: 未来几年Azure上的推理工作使用专有模型和开放模型的比例如何，对微软是否重要 - 应用中会使用多种模型，包括专有模型和开放模型，公司认为拥有前沿模型很重要，并会持续优化以降低成本和提高性能；公司正在大力投资Foundry，以帮助应用开发者管理模型复杂性 [28] 问题7: Copilot的优势体现在哪些方面，常见用例有哪些，如何实现货币化 - Copilot最初在销售、财务和供应链等部门获得认可，因为这些部门能立即看到生产力提升；随着跨职能协作的增加，Copilot的使用将在企业中更广泛普及；公司通过提供Copilot Chat和相关工具，使企业客户更灵活地推广使用 [29] 问题8: 本季度商业预订和商业RPO增长强劲的原因是什么 - 主要驱动因素之一是OpenAI对Azure的承诺，这是一个持续的合作关系；此外，公司核心业务表现良好，包括合同续签、追加销售等；E5套件也有不错的表现；还有现有客户增加承诺和新客户的加入，显示出业务的广泛增长 [31]