财务数据和关键指标变化 - 本季度净收入138亿美元，名义下降19%，按固定汇率计算下降15%，主要因各地区收入下滑 [7][21] - 毛利率20.3%，同比上升0.4个百分点，主要得益于大宗商品价格改善和有利的打印业务组合 [21] - 非GAAP运营费用17亿美元，占收入的12.5%，下降主要因可变薪酬降低、严格的成本管理和有利的汇率影响 [21] - 非GAAP运营利润11亿美元，下降28.3%；非GAAP净OI&E费用1.83亿美元，主要因未偿还债务和利率增加导致利息费用上升 [21] - 非GAAP摊薄后每股净收益降至0.75美元，下降0.35美元或32%；GAAP摊薄后每股净收益为0.49美元 [22] - Q1运营现金流为负，自由现金流流出2亿美元，符合预期，受可变薪酬支付时间、重组费用和个人系统业务量下降影响 [32] - 现金转换周期为负22天，较上一季度增加7天，主要因战略采购增加和不利的业务组合影响 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 个人系统业务 - 收入92亿美元，下降24%或按固定汇率计算下降20%，总销量下降28%，消费和商业业务均下滑 [12][23] - 消费者收入下降36%，商业收入下降18%，商业业务中有利的产品组合部分抵消了不利因素 [25] - 运营利润近5亿美元，运营利润率5.4%，同比下降2.4个百分点，主要受汇率、促销定价和前期研发伙伴资金影响 [26] 打印业务 - 收入46亿美元，名义下降5%或按固定汇率计算下降2%，主要因耗材收入和汇率因素 [26] - 硬件收入相对平稳，商业业务的有利定价部分抵消了不利的产品组合和竞争定价影响 [26] - 耗材收入29亿美元，名义下降7%和按固定汇率计算下降6%，主要因家庭打印业务进一步正常化和商业业务逐步复苏 [28] - 运营利润8.7亿美元，基本与去年同期持平，运营利润率18.9%，上升0.8个百分点，得益于定价和成本改善 [28] 工业图形和3D业务 - 受宏观不利因素影响，收入同比下降，公司认为这是短期情况，计划继续投资以推动长期增长 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区按固定汇率计算收入下降16%，EMEA地区下降15%，APJ地区下降13% [21] - 个人系统业务中，消费和商业市场需求疲软，行业渠道库存高企带来定价压力，企业预算收紧影响大型企业需求 [11] - 打印业务中，消费打印市场需求疲软和定价压力持续，耗材业务好于预期，商业打印市场受宏观不确定性、企业预算收紧和办公回归节奏不均影响 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 实施“未来就绪”计划，目标是降低成本结构、评估和优化整体投资组合，开发运营能力以实现长期可持续增长 [7] - 投资混合办公系统业务，该业务同比增长超一倍，Poly整合进展顺利 [8] - 加大对服务和订阅业务的投入，创建专门团队，推动客户终身关系和经常性收入增长 [9] - 投资软件、安全和AI领域，开发新解决方案，与NVIDIA合作推出新产品和平台 [11] - 注重可持续发展，产品采用回收材料，减少包装，连续四年被评为美国最具责任感公司 [15][16] - 维持当前资本分配方式，致力于将自由现金流100%返还给股东，保持健康资产负债表 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023财年不会出现显著经济复苏，下半年业绩将因成本节约措施和渠道库存改善而提升 [18] - PC市场短期内出货量可能回归疫情前水平，但长期将保持在更高结构水平，产品组合更偏向高端和高价值 [18] - 预计全年打印市场将出现个位数下降，主要受宏观环境挑战和办公回归慢于预期影响 [18] 其他重要信息 - 本季度个人系统业务改变收入报告方式，按业务能力（消费和商业）报告，而非按产品类别 [23] - 1月在美国宣布自愿提前退休计划，超900人参与，多数预计在Q2离职 [31][32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于PC终端需求情况、优势领域、折扣策略及下半年改善驱动因素 - 消费市场需求持续疲软，企业级市场需求也出现减弱，主要因大型企业预算收紧和招聘放缓 [43] - 消费者和中小企业业务的库存有所减少，表明终端用户需求强于出货量，预计Q2末至Q3初渠道库存将恢复正常，下半年PC业务将改善 [44] 问题2: 关于全年营运资金的看法，包括应收账款、库存情况 - 公司注重提高库存周转率，会把握战略采购和低成本运输的经济机会 [46] - Q1库存周转率下降主要因战略采购，全年将继续评估此类机会 [46] 问题3: 对维持全年自由现金流指引的信心来源 - Q1自由现金流符合预期，全年盈利展望也与上季度指引一致，两者结合使管理层对全年30 - 35亿美元的自由现金流指引有信心 [48] - 预计现金流与季节性相符，下半年将显著增强，Q2与Q1大致持平；个人系统业务收入增长将带来现金流入，且库存持续减少也将提供现金 [49] 问题4: 打印业务运营利润率连续五个季度高于目标范围，是否进入新阶段 - 预计2023年打印业务利润率将高于目标范围上限，得益于战略有效实施，包括平衡硬件和耗材盈利能力、业务向HP +和大墨盒产品转移 [51] - 执行层面，“未来就绪”成本削减、费用管理和稳定定价等因素共同推动了强劲利润率 [52] 问题5: 增长业务类别目前的收入占比和本季度增长情况 - 增长业务类别指六个预计增长快于核心业务且利润率更高的业务，旨在通过关注与客户的长期关系为客户创造更多价值 [55] - 上季度公司进行了内部调整，包括成立专注于劳动力解决方案和服务的团队、消费者订阅团队，以及将HyperX业务与游戏PC团队整合 [56] - 这些业务本季度整体实现两位数增长 [60] 问题6: 是否不再提供旧业务分组的收入占比和增长率 - 公司将继续提供各业务增长情况的可见性，每年也会报告业务总规模，但劳动力解决方案业务规模会因业务重新定义而变小 [58][59] 问题7: 将HP产品组合转向订阅模式是否涵盖全部产品 - 公司计划从耗材业务扩展订阅模式到其他产品，长期目标是使大部分HP产品组合支持订阅，但这是一个需要多个季度的过程，未来会逐步推进 [62] 问题8: 按过去情况推断，到财年Q4 PC业务是否会同比持平 - 预计Q2至Q3渠道库存将清理完毕，下半年个人系统业务收入将改善，但目前不期望宏观经济复苏 [64] 问题9: 从全年PC业务盈利能力来看，下半年季度盈利是否需达到较高水平 - Q2利润率预计处于目标范围下限，下半年随着渠道库存问题解决和“未来就绪”计划效果显现，利润率将回升至目标范围 [66][67] - Poly业务带来的产品组合变化也对利润率有积极贡献 [68] 问题10: Q1在成本节约方面的进展，以及SG&A费用环比上升的原因 - SG&A费用环比上升主要因激励性薪酬和股票薪酬增加，Q1是年度员工股权授予的正常季度 [71] - 公司在成本节约方面开局良好，这些节约措施对本季度整体业绩有贡献，有信心在本财年末实现至少5.6亿美元的结构性成本节约目标 [71] 问题11: 从现金流角度看，如何达到30 - 35亿美元的目标 - Q1和全年盈利指引与预期一致，公司有信心实现目标 [76] - 本季度自有库存减少3亿美元，全年计划继续减少库存；个人系统业务下半年收入增长将因负现金转换周期带来现金流入 [76][77] 问题12: 打印耗材业务表现好于预期且Q2指引上调的原因，以及打印业务是否在Q1触底 - 耗材业务表现好得益于消费者使用和市场份额趋势良好、定价稳定，且耗材渠道库存在整个多层生态系统中状况良好 [80] - 按季度比较不能准确反映业务健康状况，公司维持全年耗材业务收入增长预期 [81][82] 问题13: 全年EPS指引不变，但各因素有变化，如何平衡各因素回到原指引 - 展望考虑了多种情景，“未来就绪”成本节约措施将在下半年产生积极效果 [84] - 个人系统业务渠道库存改善、供应链持续优化，且公司考虑了多种宏观情景，因此给出了较宽的指引范围 [85] 问题14: 对2023年后PC市场总需求（TAM）的信心来源 - 目前PC安装基数高于疫情前，未来需要更新换代，为业务带来积极影响 [87] - 从收入角度看，PC应用需求推动产品配置升级，带来更好的产品组合；混合办公相关的视频会议系统、摄像头等周边业务以及服务和订阅业务的发展也为市场增长提供机会 [87] 问题15: 向订阅模式转变是针对所有产品还是根据客户需求提供选择 - 将根据客户需求提供订阅和传统销售两种选择，目前已在扩展订阅服务范围，如在Instant Ink基础上增加纸张服务，未来还将涵盖打印机和其他服务 [90] 问题16: 考虑到Poly已整合，如何规划资本分配，包括股票回购、债务水平、投资和现金水平 - 公司维持过去三年的资本分配方式，重点是将总杠杆率控制在2倍以下 [92] - Q1已回购1亿美元股票，预计Q2不会回购，但下半年有回购空间，公司致力于保持目标杠杆率、强大的资产负债表和投资级信用评级 [92]