财务数据和关键指标变化 - 2021年全年调整后净收入有机增长7.6%，按美元计算增长10.3%，调整后摊薄每股收益为6.08美元，增长17.6%，货币中性增长15.3%，运营现金流达120亿美元 [15][17][18] - 2021年第四季度净收入有机增长8.4%，调整后运营利润率下降10个基点，货币中性调整后摊薄每股收益增长11.9% [18][20] - 预计2022年有机净收入增长4% - 6%，调整后运营利润率扩大50 - 150个基点，货币中性调整后摊薄每股收益增长8% - 11%，运营现金流约110亿美元 [24][25][30] 各条业务线数据和关键指标变化 加热烟草业务（IQOS） - 2021年全年RRP净收入有机增长31%，第四季度末IQOS用户估计达2120万，全年加热烟草单位出货量增长25%至950亿单位 [10][12] - 2021年IQOS设备占91亿美元RP净收入的6%以上，下半年因IQOS ILUMA推出而提升 [36] 可燃烟草业务 - 2021年第四季度卷烟销量增长2.4%，全年总出货量增长2.2%，可燃烟草类别份额在第四季度基本稳定 [34][41] 其他业务 - 2021年第四季度其他业务净收入1.01亿美元，运营亏损100万美元，预计2022年运营亏损约1.5亿美元，收入约2.5亿美元 [73][76] 各个市场数据和关键指标变化 欧盟市场 - 第四季度HTU份额达6.4%，较去年同期提高1.4个百分点，多个城市取得进展，如意大利用户达200万，匈牙利Q4国家HTU份额超20% [47] 俄罗斯市场 - 第四季度TU份额增长0.8个百分点至8%，但调整后IMS增长在最后两个季度放缓 [49] 日本市场 - 第四季度HTU品牌调整后总烟草份额增加1.7个百分点至21.8%，加热烟草类别占调整后日本烟草市场超31% [51][52] 新兴市场 - 埃及开罗推出六个月内IQOS销量份额接近4%，黎巴嫩、约旦、多米尼加共和国和菲律宾等也有成功案例 [53] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 目标是到2025年成为以无烟产品为主的公司，扩大无烟产品地理覆盖范围，计划到2025年进入100个市场 [10][55] - 投资于设备和耗材创新，计划推出针对新兴市场的新产品，继续推进IQOS VEEV和尼古丁袋业务 [64][65][69] - 布局健康和保健领域，计划未来几年进行重要研发投资，目标是到2025年实现10亿美元以上净收入 [75] 行业竞争 - 在可燃烟草市场保持稳定份额，应对IQOS对其的蚕食，同时在加热烟草市场面临竞争，但IQOS表现强劲 [13][41] - 应对ITC进口禁令，计划在美国建立制造产能，争取2023年上半年恢复供应 [57] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年业务表现出色，IQOS增长势头强劲，尽管面临设备供应紧张等挑战，但仍实现创纪录的净收入、调整后摊薄每股收益和现金流 [9][12] - 2022年增长基本面强劲，随着设备供应情况改善，有望逐步恢复用户增长，对实现2021 - 2023年增长目标充满信心 [22][85] 其他重要信息 - 完成可持续性可行性评估，将公布结果，加强管理激励与可持续性的联系，在可持续性方面取得进展并获外部认可 [77][78] - 农业劳动实践项目取得成果，消除童工问题，改善农民和农场工人生活条件 [79] - 监管环境出现积极发展，如欧洲议会和新西兰政府对无烟产品的认可 [80][81] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2022年EPS指导范围较宽的关键假设和驱动因素是什么 - 公司仍面临诸多不确定性，如COVID、IT短缺和供应链问题，这些影响了收入指导的谨慎性 [88] - 业务有增长动力，包括价格上涨和成本节约，但新产品推出会带来成本增加，影响毛利率 [89][90] 问题2: 美国市场情况更新及相关财务责任和合作问题 - 公司正努力在美国建立IQOS制造产能，预计2023年初恢复供应，与Altria就合同里程碑存在分歧，正在协商解决 [95] 问题3: IQOS用户增长能否在2022年上半年达到每月100万 - 用户增长取决于设备供应情况，目前预计会逐步加速，不排除上半年某个季度达到100万的可能 [100][106] 问题4: 是否有可能在专利审查中获胜并提前进口产品到美国 - 专利审查过程漫长，且对方有上诉权，最快恢复美国市场供应的方式是激活国内产能 [107][108] 问题5: 2022年可燃烟草定价环境和价格与市场份额的优先级 - 预计2022年定价在3% - 4%，高于2021年，定价环境在改善，但部分亚洲市场仍有挑战 [110] 问题6: ILUMA在日本的新用户增长情况及与旧版本IQOS的用户互动 - ILUMA吸引了现有IQOS用户和新用户，提高了用户消费和转化率，还吸引了回流用户 [114][117] 问题7: 如何管理可燃香烟和加热烟草单位的价格差距 - 在大多数市场保持IQOS与可燃香烟的价格定位，通过调整产品组合来适应市场情况 [119][120] 问题8: 停止Platform 2 TEEPS产品的关键原因 - 主要问题在于用户界面，特别是加热管的使用和熄灭方式，影响了消费者的接受度 [123] 问题9: 2022年收入增长指导低于预期的原因 - 包括价格增长幅度、IQOS业务增长的类别混合影响、ILUMA耗材的临时高重量和消费税影响等 [128][130][131] 问题10: 超越尼古丁业务的亏损情况及何时实现收支平衡 - 未来几年将继续投资该业务，2022年的亏损数据可作为未来几年投资的参考，预计不会大幅增加 [134][135] 问题11: 尼古丁袋在北欧的初始推出规模、未来市场推出计划及美国PMT申请考虑 - 尼古丁袋在有销售份额的市场起步，将扩展到无该产品的市场，美国市场有战略重要性，但目前重点不在此 [137][138][143] 问题12: 价格弹性对香烟和IQOS的影响，特别是对低收入消费者 - 价格弹性是关注因素，但IQOS的价格弹性优于传统香烟，公司计划推出更具性价比的产品 [144][145][147]