财务数据和关键指标变化 - 调整后税后每股收益为1.30美元，同比增长24%，主要得益于一般保险盈利能力显著提升、人寿与退休业务在当前环境下取得良好业绩、持续的费用控制、AIG 200计划带来的节省以及资本管理策略的有效执行 [19] - 一般保险调整后税前收入贡献为12亿美元，GAAP综合比率提高590个基点至92.9%，事故年综合比率（不包括巨灾）改善290个基点至89.5%，税前承保收入增长至4.46亿美元，是2021年第一季度的6倍 [39] - 人寿与退休业务调整后税前收入为7.24亿美元，较2021年第一季度减少2.17亿美元，主要归因于净投资收入减少 [42] - 其他业务对调整后税前收入的贡献同比增加1.09亿美元，得益于利息费用降低和消除项减少 [44] - 总调整后普通股权益回报率为7.6%，高于2021年第一季度的7.4%；公司总调整后有形普通股权益回报率为8.3% [47] - 调整后每股账面价值为70.72美元，环比增长2.7%，同比增长20.5%；调整后有形每股账面价值为64.65美元，环比增长2.9%，同比增长22.3% [47] 各条业务线数据和关键指标变化 一般保险 - 毛保费收入按固定汇率计算增长10%至115亿美元，商业业务增长11%，个人业务增长8%；净保费收入按固定汇率计算增长5%至65亿美元，商业业务增长8%，个人业务收缩1% [20] - 北美商业净保费收入增长6%，国际商业净保费收入增长10% [20] - 全球商业业务续保率为86%，北美地区续保率提高300个基点，国际地区续保率与去年同期持平 [25] - 全球商业业务新业务连续四个季度超过10亿美元，北美和国际地区新业务均增长13% [25] - 全球商业业务整体费率提高9%，不包括工人补偿险则提高10%，费率持续超过损失成本趋势 [26] 人寿与退休业务 - 保费和存款同比增长13%至73亿美元，调整后税前收入为7.24亿美元，归因于细分市场权益的回报率为10% [30] - 个人退休业务（不包括零售共同基金业务）净流量为正8.74亿美元，高于去年同期的正5000万美元 [42] - 团体退休业务存款增长3.9%，费用和咨询收入略有增加 [43] - 人寿保险调整后税前收入为亏损4400万美元，保费和存款增长3.4%至12亿美元 [43] - 机构市场保费、存款和准备金因养老金风险转移活动增加而增长 [43] 各个市场数据和关键指标变化 北美市场 - 商业净保费收入增长6%，零售财产、作物风险服务、列克星敦批发和加拿大商业业务增长强劲 [20][24] - 商业费率整体提高8%，不包括工人补偿险则提高10%，部分领域实现两位数增长 [27] - 个人净保费收入增长近40%，主要受旅行和意外险业务反弹推动 [29] 国际市场 - 商业净保费收入增长10%，财产、专业和金融业务增长显著 [20][24] - 商业费率整体提高10%，金融业务、财产、欧洲中东非洲和亚太地区费率增长明显 [27] - 个人净保费收入按固定汇率计算减少5%，主要受日本保修和个人汽车业务减少影响 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续推进人寿与退休业务分拆为独立上市公司Corebridge Financial的工作，目标是在第二季度进行首次公开募股（IPO），并保留超过50%的股权 [16] - 实施混合投资管理模式，与黑石和贝莱德建立战略合作伙伴关系，以提升投资能力和效率 [17][18] - 优化资本管理策略，通过股票回购和股息向股东返还资本，同时保持适当的债务水平，并为全球业务的增长机会进行投资 [32][33] - 专注于在一般保险业务中分配资本，以实现盈利性有机增长和风险调整后回报的进一步改善 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在2022年开局良好，多个战略、运营和财务优先事项正在顺利执行，团队在多个方面取得了显著进展，预计这种势头将在全年持续 [4][5] - 尽管面临俄罗斯 - 乌克兰局势和资本市场逆风等挑战，但公司对未来的短期、中期和长期前景持积极态度 [6] - 预计Corebridge在分拆后将实现12% - 14%的股权回报率，并支付每年6亿美元的股息 [31] - 随着利率上升，投资组合回报将获得顺风，预计未来一年调整后净投资收入将受益约5亿美元 [52][53] - 公司有望在Corebridge分拆后实现10%的ROCE目标，但仍需在多个方面继续努力，包括IPO的规模和时间、资本管理行动和费用削减 [55] 其他重要信息 - 公司对俄罗斯 - 乌克兰局势下的索赔进行了评估，并预留了最佳估计的最终损失，预计该事件对公司的影响不重大，且有多个再保险计划可用 [8] - 航空保险业务在俄罗斯 - 乌克兰局势下情况复杂，需要时间来确定实际损失和适用的保险政策 [10][12] - 公司在第一季度回购了1.4亿美元的普通股，并计划在第二季度至少再回购1亿美元，董事会还授权了额外5亿美元的股票回购 [33] - 公司通过Corebridge的高级票据发行和债务回购行动，减少了76亿美元的母公司债务，预计每年节省利息费用约2.9亿美元 [50] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司如何考虑资本用于增长和回购的分配 - 公司表示将继续通过股票回购向股东返还资本，同时也会为业务增长分配适当的资本，以实现风险调整后的回报。在Corebridge IPO后，将更详细地阐述资本管理策略 [58][59] 问题2: 一般保险设定的事故年综合比率目标是否考虑了 severity 假设的提高，以及后续季度的趋势 - 公司表示目标未完全考虑所有通胀因素，但业务的超预期表现也未被纳入考虑。公司对业务增长和综合比率改善有信心，Mark Lyons强调即使通胀假设变化，仍在预测范围内 [60][63] 问题3: 核心损失比率改善低于简单数学应用的原因，以及在先前年度准备金审查中的体现 - Mark Lyons解释需区分短尾和长尾业务线，且公司业务组合发生了重大变化，包括风险质量、分销策略和限额调整等，因此简单的算术计算不适用，需要一定的安全边际 [63][65] 问题4: 再保险购买时间对费用比率的影响能否量化 - 公司表示第一季度是逆风，第二季度将成为顺风，但由于涉及多个变动因素，无法提供具体数字 [67][68] 问题5: 商业业务第一季度损失比率大幅改善的原因 - 公司认为这与AIG Re业务组合的变化、整体业务组合的调整以及持续的承保纪律有关，Mark Lyons补充指出业务组合和再保险购买的影响需要综合考虑 [70][72] 问题6: 一般保险的收购成本比率在2022年相对于2021年的方向 - 公司表示难以预测，因为再保险分保佣金的收益、旅行和意外险业务的复苏情况以及业务组合的变化都会产生影响，公司将专注于优化投资组合和改善整体结果 [73][74] 问题7: 人寿与退休业务目前的ROE水平以及如何看待长期ROE目标 - 公司表示对长期实现12% - 14%的ROE目标有信心，Kevin Hogan指出当前ROE受到较低股市、DAC和SOP准备金增加以及利率上升等一次性因素的影响，在LDTI下这些影响将减少 [76][78] 问题8: 与公司分离相关的公司成本削减的时间框架 - 公司强调目前的首要任务是Corebridge IPO和确保其成为独立上市公司，之后将考虑母公司和一般保险业务的整合，具体时间将根据战略举措的执行情况而定 [79][80]