财务数据和关键指标变化 - 第四季度调整后税后收入为10亿美元，摊薄后每股收益为1.36美元，回购约7.8亿美元AIG普通股，赎回18亿美元债务，支付2.43亿美元股息，Corebridge支付两笔股息共计约3亿美元 [8] - 2022年调整后税后收入达36亿美元，摊薄后每股收益为4.55美元，向股东返还61亿美元，年末流通股为7.34亿股，较2021年末减少10%，年末综合金融债务约210亿美元，其中AIG为118亿美元，Corebridge为94亿美元 [13] - 第四季度年化调整后普通股权益回报率（ROCE）为7.5%，低于2021年第四季度的9.9%；2022年全年调整后ROCE为6.5%，低于2021年的8.6% [45][48] - 第四季度净投资收入为30亿美元，较2021年第四季度下降3.31亿美元或10%；全年净投资收入为110亿美元，下降19亿美元 [41] - 2023年第一季度采用LDTI会计原则变更，预计截至2022年9月30日，股东权益将增加8 - 13亿美元，调整后股东权益将增加12 - 17亿美元 [47] 各条业务线数据和关键指标变化 一般保险业务 - 第四季度事故年综合比率（不包括巨灾）同比改善140个基点至88.4%，承保收入同比增长27%至6.35亿美元 [8] - 全球商业保险推动同比增长，事故年综合比率（不包括巨灾）为84.1%，改善380个基点，承保收入增长69%；全球个人保险事故年综合比率（不包括巨灾）为100.4%，较上年同期增加610个基点 [9] - 全球商业保险中，北美商业净保费收入按固定汇率计算增长3%，国际增长2%，续保保留率高，新业务强劲 [9] - 全球个人保险中，北美净保费收入下降7%，国际净保费收入按固定汇率计算略有增长1% [11] - 2022年一般保险承保收入达20亿美元，全年事故年综合比率（不包括巨灾）为88.7%，同比改善230个基点 [14][19] - 全球商业保险全年事故年综合比率（不包括巨灾）为84.5%，改善460个基点；全球个人保险全年事故年综合比率（不包括巨灾）恶化430个基点至99.2% [20] 生命与退休业务 - 第四季度销售势头强劲，APTI为7.81亿美元，低于2021年第四季度的9.69亿美元 [45] - 个人退休业务销售额为38亿美元，较上年同期增长16%，固定年金销售增长78%，固定指数销售增长34% [45] - 团体退休业务存款增长20%，人寿保险业务销售良好 [45] - 机构市场保费和存款为16亿美元，主要由13亿美元的养老金风险转移活动推动 [46] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年全球保险行业遭受超1300亿美元的自然巨灾损失，是有记录以来第五高成本的年份，过去六年中有五年超过1000亿美元 [22] - 2017 - 2022年平均已发生损失比率超过85%，而2012 - 2016年平均低于30%，次生风险在过去五年中对最终损失的贡献超过50% [22] - 再保险市场可用资本估计同比下降约20% [23] - 1月1日约50%的全球财产巨灾限额（估计为4250亿美元）续保，约70%的全球转分保限额（估计为600亿美元）起保 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2023年将继续改善和投资有增长潜力的业务，如Lexington和全球特种保险业务，预计Lexington将实现有意义的增长 [31] - 计划增加对再保险业务的投资，特别是通过Validus Re，1月1日净保费收入同比增加超5亿美元或50% [32][34] - 与Stone Point Capital合作推出新的管理总代理（MGA），将核心PCG解决方案转移至MGA，预计为客户、经纪人和其他利益相关者创造价值 [36] - 继续保持费用纪律，计划将3亿美元的AIG公司一般运营费用转移至Corebridge，进一步降低绝对费用 [37] - 完成Corebridge与AIG的运营分离，争取在第一季度末进行Corebridge普通股的二次发行，预计大部分净收益用于AIG普通股回购 [37] - 重新审视AIG的股息政策，预计在5月的第一季度电话会议上提供更多信息 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年市场面临宏观经济趋势、地缘政治不确定性、资产负债表压力、自然巨灾损失等挑战，再保险市场发生重大变化 [21] - AIG凭借重新定位和优化的全球投资组合，在1月1日的再保险续保中表现出色，获得了更多限额，降低了波动性，为资产负债表提供了保护 [25] - 2023年世界面临诸多不确定性，AIG作为市场领先的全球保险公司，将利用现有势头和强大的投资组合，为客户提供风险解决方案，实现战略增长并引领市场 [30] 其他重要信息 - 第四季度消除了一般保险国际业务的一个月报告滞后，对该季度GAAP净收入产生1亿美元的积极影响 [43] - 2023年预计其他业务的一般运营费用将增加7500 - 1亿美元，与Corebridge分离相关 [48] - 年末主要保险子公司的法定资本高于目标范围，GI的美国池估计在4.85 - 4.95之间，L&R估计在4.10 - 4.20之间 [49] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 剔除生命与退休业务的收益贡献和权益后，实现两位数ROE目标的起点是多少？ - 公司实现10% ROE主要通过承保结果、费用节省和资本再平衡（包括股票回购和其他资本管理），这方面的目标是提升300 - 350个基点，净投资收入的提升是时机问题 [54] 问题2: 损失趋势假设是否改变，预计第一季度定价是否会高于损失趋势？ - 损失成本假设维持在6.5%不变，第四季度整体定价约6%，但第四季度是季节性较小的季度，且金融线业务对整体费率指数有一定贡献；公司专注于费率高于损失成本以发展利润率，12月的费率情况比季度初更强，1月的势头仍在延续 [56][57] 问题3: 金融线和D&O业务的情况如何？ - 大部分业务的费率高于趋势，金融线业务是个例外，其中超额D&O和大型上市公司的超额D&O业务可能影响宏观数据，但其他细分业务如专业责任、网络、私人公司业务和金融机构业务的费率都高于趋势；超额业务市场竞争激烈，公司会谨慎对待 [59][60][61] 问题4: 再保险业务中，除超额损失再保险外，临时分保和比例再保险是否也受到影响，对AIG有何影响？ - 公司在某些业务领域购买临时分保，但主要参考核心条约；市场对财产险的反应最明显，意外险开始收紧，比例再保险仍有充足的容量，但条款和条件可能更严格；临时分保在财产险方面更难安排，但公司不严重依赖临时分保来实现业绩 [65][66] 问题5: 商业险业务的条款和条件变化情况如何，市场是否有有意义的变化？ - 公司在承保方面的条款和条件工作表现出色，但这一工作尚未结束；2023年财产险市场在条款和条件及定价方面将有所改善，如超额与剩余线财产险预计会有更高的免赔额、更严格的条款和条件 [68][69] 问题6: 2023年基础净投资收入（NII）的增长轨迹如何，有多少来自浮动利率资产的重置，多少来自更高的再投资收益率和投资组合变化？ - 团队在2022年下半年积极调整策略；2023年NII的影响取决于市场利率、美联储加息、信用利差变化和收益率曲线的走势；预计全年GI投资组合有80亿美元的再投资，Corebridge有200亿美元；第一季度预计收益率提升10 - 15个基点；市场预计美联储进一步加息，浮动利率票据重置将带来更多增长；目前难以给出具体的美元预测，但收益率提升趋势将持续 [71][73][74] 问题7: Corebridge分离前后，其他业务损失的走势如何？ - 分离时约3亿美元的费用将随Corebridge带走；2023年其他业务将有1 - 2亿美元的节省；未来达到目标运营模式时，预计从一般保险和母公司组合中节省约5亿美元 [76][77] 问题8: 一般保险净保费收入增长在2022年下半年放缓的策略是什么，2023年如何变化？ - 公司注重承保卓越文化，通过调整投资组合提高盈利能力；在风险调整回报合适的领域，如再保险业务，将扩大业务；预计超额与剩余线、全球特种保险、零售财产险等业务有增长机会；国际业务方面，1月1日条约价格上涨的影响预计要到2024年才会体现 [80][81][82] 问题9: AIG意外险和超额意外险的定价情况如何，市场趋势怎样？ - 超额意外险仍有强劲的费率增长，过去几个季度未停止；市场在过去60天有变化，公司会谨慎对待，确保承保条款和条件合适；目前未看到定价大幅下降，将在2023年密切关注 [85][86]