财务数据和关键指标变化 - Q4全球营收8.77亿美元，按固定汇率计算增长6%，按报告基础计算增长4%；全年营收28亿美元，按固定汇率计算增长11%，按报告基础计算增长9% [9][14][51] - Q4调整后EBITDA为1.96亿美元，调整后EBITDA利润率为22% [52] - 截至季度末，公司拥有约27亿美元现金、现金等价物和有价证券 [53] - 预计Q1营收同比呈低个位数百分比增长，非GAAP运营费用将环比呈低两位数百分比下降 [54][56] 各条业务线数据和关键指标变化 - 广告业务方面，Q4推出广告负载管理和整页优化，初期测试使搜索广告相关性实现两位数提升，同时降低了广告主的每次行动成本；推出转换API并与Shopify集成，使用转换API和Pinterest标签的广告主，归因结账转化率平均提升28%，结账CPA指标改善14% [25][26][27] - 购物业务方面，Q4购物广告收入增长50%，黑色星期五和网络星期一期间，移动深度链接格式（MDL）占购物广告收入的40% [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国和加拿大市场，Q4月活用户为9500万，恢复到去年同期水平，营收7.22亿美元，增长5% [45][48] - 欧洲市场，Q4营收1.23亿美元，按固定汇率计算增长5%，按报告基础计算下降7% [48] - 其他地区市场，Q4营收3200万美元，按固定汇率计算增长33%，按报告基础计算增长26% [48] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司2023年的四个战略重点为提高每用户的货币化和参与度、将购物融入产品体验核心、提高运营效率以扩大利润率、强化作为积极和品牌安全平台的领导地位 [15] - 公司在广告技术和测量解决方案上持续创新，以提高广告主回报，同时通过整页优化等技术提高平台货币化效率 [8][25] - 公司计划将购物功能集成到核心产品体验中，使每个图钉都可购物，并利用计算机视觉技术使视频内容更具可操作性 [28][29] - 公司将执行高达5亿美元的股票回购计划，以减轻基于股票的薪酬带来的摊薄影响 [33] - 行业面临广告市场疲软、需求环境不稳定、广告定价下降等挑战，但公司认为自身在用户增长、视频内容竞争和货币化引擎建设方面具有优势，正在获得市场份额 [44][66] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管广告市场疲软带来逆风，但公司对Q4业绩感到满意，对长期战略和执行能力充满信心 [10] - 宏观经济环境仍然不稳定，广告主需求疲软，但公司认为2022年在广告堆栈上的投资将在需求环境正常化时带来竞争优势 [44] - 公司预计随着用户参与度加深、可货币化供应增加和广告工具改进，未来营收将有上行空间 [86] 其他重要信息 - 公司首席财务官Todd Morgenfeld将于7月1日离职，寻求新的职业机会，他在过去六年多对公司发展做出了重要贡献 [38][39] - 公司计划今年晚些时候举办投资者日活动 [37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何应对广告环境低可见性，以及2023年的投资优先级 - 公司在营收增长方面表现优于同行，正在获得市场份额，特别是在大型和复杂广告主中 [66] - 公司已实现月活用户增长，在短视频竞争中表现良好，视频内容供应增长30%，且短视频的货币化取得了成功 [68][70] - 公司在广告堆栈方面取得进展，可货币化供应增长超过15%，并正在构建测量解决方案，早期采用者表现良好 [71][72] - 公司的优先事项包括使核心体验更具可购物性、提高用户参与度和广告堆栈、加强运营效率 [75] 问题2: 若上半年营收低个位数增长，下半年改善，2023年的利润率扩张情况，以及广告合作的时间、规模和与直接广告销售的平衡 - 公司认为随着需求环境正常化，营收有上行空间，且通过控制成本和提高运营效率，有望实现利润率扩张 [86][87] - 公司优先考虑直接销售和合作伙伴关系，但认为利用第三方需求是一个有意义的机会，正在积极探索，并非2024年的计划 [79][80][81] 问题3: 是否有关于用户与广告主互动的统计数据，以及哪些电商垂直领域将推动广告增长 - 购物广告同比增长50%，移动深度链接在低漏斗转换目标中占营收的三分之一，早期采用者表现强劲 [88][89] - 女性时尚和服装等是有大量用户参与和机会的领域，大型、复杂的专业电商和零售商在平台上取得了成功 [107][109] 问题4: 如何看待用户深度参与时间，以及哪些因素能让用户花更多时间在平台上 - 公司希望将用户从偶尔使用转变为更频繁使用，通过人工智能和机器学习提供更好的推荐和个性化服务，已取得一些进展 [112][113] - 从偶尔使用到更频繁使用，以及减少平台上的泄漏参与和货币化，将为平台带来更多广告负载和相关广告，对长期前景有利 [114] 问题5: Watch和Pinterest TV等功能对货币化或ARPU的影响 - 公司超过10%的参与度来自视频，但超过30%的营收来自视频，在短视频货币化方面找到了平衡，且认为有更多潜力可挖掘 [120] 问题6: 与零售媒体网络或其他DSP的合作在计费、广告覆盖、新地理区域货币化和定价方面的机会，以及视频货币化的具体情况 - 与第三方合作可提高广告相关性、覆盖范围和负载，随着行业向隐私安全广告测量解决方案转变，公司的早期迹象积极 [127][128][129] - 视频广告在购物场景中有机会实现全漏斗营销，公司正在使用计算机视觉技术使视频更具可购物性，新的计算机视觉模型使视觉搜索购物相关性提高了8% [130][139][140] 问题7: 何时能看到月活用户增长超过季节性趋势 - 公司更关注用户参与度和每用户营收，而不是月活用户数量，希望将用户从偶尔使用转变为更频繁使用 [99][100][112] 问题8: 会话增长快于用户的具体情况，以及2023年利润率扩张的具体情况 - 会话指与平台的有意义互动，主要来自移动应用用户，公司在多个垂直领域看到了良好的参与度和用例多样化 [144][145] - 公司承诺实现约200个基点的EBITDA利润率改善，预计全年运营费用增长率将大幅下降 [146] 问题9: 与第三方合作的机会，以及视频广告的情况 - 与第三方合作可提高广告相关性、覆盖范围和负载，有助于测量和定价，公司认为有更多此类机会 [150][152][153] - 视频广告目前更多是提高知名度的机会，未来的机会是构建全漏斗视频广告体验 [154]