财务数据和关键指标变化 - 2023财年总销售额增长7.4%，达到175亿美元，每股收益增长12.9%，达到132.36美元 [6][25][36] - 第四季度总销售额接近57亿美元，增长6.4%，息税前利润（EBIT）增长10.8%，达到12亿美元，每股收益增长14.7%，达到46.46美元 [24][25][36] - 第四季度毛利率为52.7%，同比提高118个基点，主要受3000万美元后进先出法（LIFO）信贷推动；剔除LIFO影响后，毛利率提高37个基点 [33] - 第四季度运营费用增长7.6%，销售、一般及行政费用（SG&A）占销售额的百分比下降34个基点 [34] - 第四季度利息费用为1.087亿美元，较去年同期增长70%，主要因债务余额增加；预计2024财年第一季度利息费用在8800万美元左右 [35][36] - 第四季度净利润为8.65亿美元，增长6.8%；摊薄后股份数量为1860万股，较去年同期减少6.9% [36] - 第四季度经营现金流为11亿美元，自由现金流为7.01亿美元；2023财年自由现金流为21亿美元 [37] - 第四季度回购了10亿美元的公司股票，截至季度末，股票回购授权剩余约18亿美元 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 国内商业业务 - 第四季度国内商业销售（DIFM）增长3.9%，达到15亿美元，两年累计增长25.9%；2023财年商业销售额为46亿美元，增长8.7%，较两年前增长37% [26][28] - 第四季度新开156个净商业项目，总数达到5682个；国内商业项目覆盖率超过90% [15][27] - 第四季度商业项目平均每周销售额约为1.67万美元，下降1.8%，主要受季度末新开项目影响 [26] - 98个巨型枢纽店（Mega Hub）的商业销售额远高于平均水平，第四季度增长速度是整体商业业务的两倍 [28] 国内零售业务（DIY） - 第四季度国内DIY同店销售增长1.4%；2023财年增长1.8%，两年累计增长4.7% [16][30] - 第四季度零售客流量下降0.8%，客单价增长2%；交易数量在季度后期转正 [18] 国际业务 - 国际业务占总门店数的12%，第四季度新开27家墨西哥门店（总数达740家）和17家巴西门店（总数达100家） [32] - 第四季度国际同店销售按报告基础增长34.1%，按固定汇率基础增长14.9% [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 国内市场方面，第四季度国内同店销售增长1.7%，低于上一季度的1.9%，约为2023财年增长3.1%的一半 [9] - 东北地区和中西部市场与其他地区存在明显业绩差距，总同店销售差异超过300个基点，商业销售差异超过450个基点，主要因该地区冬季天气温和、降雪不足 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 加强供应链建设，扩大枢纽店和巨型枢纽店布局，目标是在短期内拥有200个巨型枢纽店和300个常规枢纽店 [12][23][29] - 加速全球新店增长，计划到2028财年每年开设500家新店，其中美国300家，国际200家；2024财年将维持在200家左右并逐步增加 [43] - 持续投入技术改进，提升员工知识水平、效率和效果 [12] - 继续加强Duralast品牌建设，专注高品质产品 [15] 行业竞争 - 公司认为在商业业务中虽获得了市场份额，但未达预期；部分竞争对手补货情况改善，导致公司让出了一些份额 [55][96] - 行业在定价方面一直较为自律，历史上成本上升时会相应提高价格以维持利润率，高通胀后通常不会降价 [21][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为尽管面临宏观和天气环境的不确定性，但自身行动将决定长期成功，对所采取的行动感到鼓舞 [11] - 预计2024财年第一季度通胀与第四季度相似，行业将回归到疫情前的通胀水平；DIY销售将保持韧性，商业趋势将改善 [21][22] - 对2024财年的增长前景持乐观态度，受益于韧性十足的DIY业务、快速增长的国际业务和持续扩大市场份额的国内商业业务 [39] 其他重要信息 - 2024财年财务结果将包含第53周，该周将计入第四季度，财年结束日期为2024年8月31日 [40] - 6月26日宣布了领导层过渡计划，Bill Rhodes将于1月卸任总裁兼首席执行官，留任执行董事长；Philip Daniele将接任首席执行官 [47] - 宣布了组织架构调整，Bill Hackney晋升为执行副总裁，负责商品、营销和供应链；Grant McGee、Charlie Pleas和Al Saltiel将于年底退休 [50] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：商业领域市场份额增长未达预期的原因 - 公司认为部分原因是与去年相比，当时公司在关键品类和商品上积极布局，而一些竞争对手库存不足；如今开始面临高基数挑战 [55] - 中西部和东北地区的业务受到冬季天气温和的影响，特别是底盘相关品类在商业业务中表现不佳 [55] 问题2：墨西哥和巴西DIY和DIFM细分市场的长期增长情况 - 公司在墨西哥经营近25年，虽缺乏详细数据，但业务持续显著增长，仍有很多增长空间，包括新店开设和同店销售提升；巴西业务尚处早期，车辆和发动机尺寸与美国不同，虽仍在亏损，但公司看好其发展前景 [57][59] 问题3：商业业务是否仍以两位数增长为目标及实现时间 - 公司仍将两位数增长作为商业业务目标，目前市场份额较低（约4.5%），有很大提升空间；虽对第四季度表现不满意，但认为业务已在改善，有望逐步恢复到两位数增长 [62] 问题4：商业业务加速增长的时间点 - 公司在第三、四季度意识到商业业务执行未达预期，并持续改进；随着枢纽店和巨型枢纽店增加、门店商品组合强化以及技术提升，业务模式将不断优化，预计未来会继续改善 [64] 问题5：商业业务执行不足的具体表现及改进措施 - 疫情期间公司面临库存、人员配置和门店执行等多方面挑战，并非单一问题导致；目前正在努力恢复到完美执行状态，第四季度已看到改善，但仍有提升空间 [67] 问题6：通胀与业务弹性的历史关系及2024财年通胀预期 - 公司此前一直面临高通胀，随着通胀缓和，业务将回归正常；预计2024财年通胀处于低至中个位数水平，将影响客单价；DIY业务方面，历史上交易数量会有低个位数下降 [69] 问题7：在建筑和资本成本上升情况下的资本分配及最佳投资区域 - 公司认为在美国、墨西哥和巴西的城市和农村地区都能获得良好回报，目前ROIC达50%，显示出投资回报潜力；计划加速新店开设，到2028财年达到每年500家，这一增长幅度（3% - 3.5%）较为合理 [73] - 资本分配不会改变长期框架，维持2.5倍EBITDAR的杠杆目标，既能投资现有资产和新店增长，又能向股东返还现金 [74] 问题8：墨西哥和巴西的盈利情况及对公司整体利润率的影响 - 公司对墨西哥的盈利和回报情况满意，但未披露具体数据；巴西业务仍在亏损，公司计划未来几年改善这一状况 [76] 问题9：商业业务第四季度最后四周7%增长是否为同店销售增长，以及2024年趋势和利润表关注点 - 最后四周7%是总增长；天气对业务有影响，炎热夏季有助于提升销售，后续将回归正常天气模式 [79][80] - 2024财年，预计DIY业务稳定有韧性，商业业务增长改善，LIFO约5900万美元将通过利润表转回，长期SG&A将与销售同步增长，国际业务增长前景良好 [82][83] 问题10：商业业务实现可持续高个位数或低两位数增长时如何考虑行业中延期维护和低汽车数量的情况 - 公司缺乏相关详细数据，但从商业客户处了解到汽车数量下降，特别是轮胎业务；经济压力下可能出现从DIFM向DIY的转变；公司更关注长期业务竞争力和盈利性增长 [86][87] 问题11：第四季度巨型枢纽店开设数量未达目标，后续如何处理 - 公司承认在门店开发方面执行不足，2023财年开设20家，目标接近25家；但2024财年管道强劲，将加速实现巨型枢纽店目标，这对商业和DIY业务都很重要 [89] 问题12：商业业务未达预期份额的具体领域和地区 - 全国性账户中，二手车市场（包括以租代购和新车经销商内的二手车业务）和轮胎业务表现不佳；冬季天气温和导致轮胎更换减少，影响了相关维修业务 [92][93] - 公司认为在这些类别中不一定未获得份额，可能整个行业都受到影响，预计在经历正常冬季周期后情况会改善；部分份额让出是因为竞争对手补货情况改善 [95][96] 问题13：竞争对手补货改善对公司的影响时间 - 公司认为已经开始应对这一情况，但不同品类和竞争对手情况不同，预计还需6个月左右，但最困难时期已过 [98] 问题14：商业业务的主要执行挑战及2024年加速增长的具体措施 - 执行挑战并非单一问题，疫情期间公司决策方式改变，失去了一些纪律，如排班、人员流动和库存管理等方面；目前正在努力恢复细节执行 [101] - 主要措施是加强基础运营，同时在商业业务中部署和优化技术，未来一两个季度将有重大技术改进，专注于提高执行效率、缩短交付时间和确保正确配送零件 [103]