财务数据和关键指标变化 - 2023财年第四季度销售额约66亿美元，超指引范围上限，同比增长3%，按固定汇率计算环比略有上升 [17] - 第四季度毛利率12.5%，同比提高25个基点，环比基本持平 [18] - 第四季度调整后运营费用5.05亿美元，同比增长3%，环比增长2%，外汇对运营费用产生300万美元负面影响 [20] - 第四季度调整后运营收入3.13亿美元，同比增长9%，按固定汇率计算增速是销售额的三倍 [21] - 第四季度调整后运营利润率4.8%，同比提高26个基点，环比持平 [21] - 第四季度利息费用7500万美元，同比增加4500万美元，环比增加300万美元 [23] - 第四季度调整后摊薄每股收益2.06美元，同比减少0.01美元，环比增加0.06美元 [23] - 第四季度营运资金减少3300万美元，营运资金周转天数环比增加1天至97天 [24] - 第四季度库存增加2%，主要因法内尔库存增加 [24] - 第四季度债务减少约5100万美元，总杠杆率为2.2倍，环比改善 [26] - 2024财年第一季度，公司预计销售额在61.5 - 64.5亿美元之间，调整后摊薄每股收益在1.45 - 1.55美元之间 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 电子元件业务（EC） - 2023财年销售额近250亿美元，第四季度销售额同比增长3%，环比持平，连续12个季度实现同比销售增长 [11] - 第四季度运营利润率5.1%，美洲和EMEA地区业务推动运营利润率同比提升超80个基点 [11][22] - 第四季度库存水平环比基本持平，预计2024年库存与销售更匹配 [13] 法内尔业务（Farnell） - 2023财年销售额17亿美元，运营利润率9.5%，第四季度销售额同比增长1%，按固定汇率计算环比下降3% [13] - 第四季度运营利润率受低利润率产品销售组合不利影响 [13] - 单板计算机组件供应限制缓解，有助于未来季度销售和运营收入增长 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - EMEA市场第四季度销售额同比增长近90%，按固定汇率计算同比增长17%，连续两个季度创销售纪录 [11][17] - 美洲市场第四季度销售额同比增长7%，按固定汇率计算同比增长7%，团队实现销售增长和市场份额提升 [11][17] - 亚洲市场第四季度销售额预计下降12%，按固定汇率计算同比下降11%，延续部分终端市场需求放缓趋势 [8][17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2024财年，公司将继续致力于降低库存水平以匹配销售，产生现金流，实现运营利润增速高于销售额增速 [15] - 公司与供应商的合作关系是关键优势，有助于多个季度实现市场份额增长 [15] - 公司产品线涵盖客户所需关键技术，高性能产品线无可比拟 [15] - 公司服务的工业、交通和国防等终端市场未来三到四年预计有较高增长率 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司团队全年执行情况良好，在市场不确定性中推动增长，2023财年取得强劲财务业绩，包括创纪录的每股收益超8美元 [6] - 关键垂直领域需求持续强劲，如交通、汽车、工业、国防和航空航天 [9] - 许多组件平均交货期持续下降，但部分产品类别交货期仍较高 [9] - 各地区订单出货比仍低于1，积压订单相对稳定，取消订单增加但对积压订单影响较小 [9] - 定价环境保持稳定，部分标准产品价格下降，供应商预计短期内投入成本不会下降 [10] - 公司对未来行业增长充满信心，凭借广泛的供应商产品线、多元化客户群和强大的终端市场定位，有望在未来几年实现增长 [6][15][16] 其他重要信息 - 新闻稿和电话会议中的部分信息包含前瞻性陈述，存在风险和不确定性，公司实际结果可能与陈述有重大差异 [4] - 第四季度资本支出5700万美元，2023财年资本支出因欧洲新仓库投资而增加 [27] - 第四季度支付季度股息每股0.29美元，共计2700万美元 [27] - 公司认为当前股价被市场低估，将继续评估通过股息、股票回购和并购等方式推动股东回报的机会，但优先支持业务需求 [26][27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：本季度营收超预期的原因、季度线性情况、行业库存调整情况及过剩供应部分 - 营收超预期是团队出色执行的结果，公司在优势市场保持强劲，且能有效管理库存进出 [33][34] - 行业库存调整预计还需2 - 3个季度，库存整体健康，不同供应商和产品的库存情况不同 [34][35] 问题2：法内尔业务降低成本的机会及运营利润率展望 - 法内尔业务运营利润率回到10%以上需要2 - 3个季度，受外汇问题、产品组合和定价压力影响 [37][38] - 降低成本的机会包括货运节省等，对法内尔业务有意义，但对公司整体影响不大 [39] 问题3：公司库存是否达到峰值，以及未来几个季度现金转换周期、营运资金需求和自由现金流的看法 - 电子元件业务库存本季度略有上升，趋于稳定，但第一季度可能因战略机会出现临时增加 [41] - 本季度产生超2亿美元现金流，预计未来几个季度随着库存稳定，现金流将持续产生 [41] 问题4：定价压力是仅存在于法内尔业务还是电子元件业务也有 - 定价压力主要存在于法内尔业务，因其采购和库存周转方式受外汇和自然定价压力影响 [45] - 电子元件业务定价趋于稳定，只要投入成本维持高位，供应商不太可能降价 [46] 问题5：亚洲铸造厂降价对公司的影响 - 短期内，亚洲铸造厂降价对公司无重大影响，这可能是更适合供应商的问题 [48] 问题6：亚洲市场（尤其是中国）疲软情况是否有变化 - 亚洲市场需求有所下降，但有积极迹象，如中国的风能、太阳能、储能和充电领域发展良好，公司在该地区有良好定位 [50] - 公司在亚洲不过度依赖中国市场，日本市场表现积极 [50] 问题7：下一季度低于季节性指引是否会持续到12月和3月 - 欧洲市场持续强劲，美洲市场表现出色，由于市场信号复杂，难以预测12月和3月情况 [53] - 预计库存调整还需2 - 3个季度，2024年将开始看到额外增长，12月亚太市场预计有适度增长 [54] 问题8：根据指引，毛利率和运营利润率环比下降，运营利润率同比降至4.1%左右的原因 - 约一半原因是销售额下降导致毛利减少，25%是正常季节性销售组合变化，25%是法内尔业务压力 [58] - 电子元件业务运营利润率仍有同比扩张 [58] 问题9：利息费用是否是使用自由现金流偿还借款的优先事项 - 公司将部署部分现金偿还债务以保持资产负债表强劲，同时也会考虑其他资本配置优先事项 [60] 问题10：缩小美洲和欧洲市场利润率差距的进展，以及提升亚洲市场利润率接近西方市场的机会 - 美洲市场利润率已达预期的80%，公司希望美洲市场追赶欧洲市场 [62] - 亚洲市场回报良好，可通过供应链即服务和法内尔业务寻找增长机会，但因市场基数大，提升利润率难度较大 [64][65]