财务数据和关键指标变化 - 2021财年营收63.2亿美元，较去年增加近10亿美元，全年核心增长15%，运营利润率提高200个基点，每股收益4.34美元，增长32% [7] - Q4营收16.6亿美元，报告基础上增长12%，核心营收增长11%，运营利润率26.5%，同比提高160个基点，每股收益1.21美元，同比增长23% [8] - Q4毛利率55.9%，同比提高90个基点，季度现金流4.41亿美元，同比增长17%，全年运营现金流近15亿美元，资本支出1.88亿美元 [22] - 2021年通过股息和股票回购向股东返还超10亿美元，年末现金15亿美元，未偿债务27亿美元，净杠杆率0.7 [23] - 预计2022财年营收66.5 - 67.3亿美元，报告增长5% - 6.5%，核心增长5.5% - 7%，运营利润率扩大60 - 80个基点，非GAAP每股收益4.76 - 4.86美元，运营现金流14 - 15亿美元，资本支出3亿美元 [24][25] - Q1预计营收16.4 - 16.6亿美元，报告和核心增长5.9% - 7.2%，非GAAP收益1.16 - 1.18美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 生命科学与应用市场集团（LSAG）Q4营收7.47亿美元，报告和核心基础均增长11%，细胞分析业务季度营收首次突破1亿美元 [9] - 安捷伦CrossLab集团（ACG）Q4营收5.72亿美元，报告增长10%，核心增长9%，运营利润率约30%，同比提高超200个基点 [10] - 诊断与基因组学集团（DGG）Q4营收3.41亿美元，报告增长16%，核心增长13%，NASD寡核苷酸业务全年营收超2.25亿美元 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 制药市场增长21%，占总营收36%，预计2022财年高个位数增长 [8][18] - 化学与能源业务Q4增长11%，全年增长12%，预计2022年高个位数增长 [8][19] - 诊断与临床市场Q4增长11%，全年增长15%，预计2022年中高个位数增长 [8][20] - 学术与政府市场Q4增长1%，全年增长7%，预计2022年低中个位数增长 [20] - 食品市场Q4持平，全年增长13%，预计未来恢复低个位数历史增长率 [21] - 环境与法医市场Q4下降2%，全年增长5%，预计2022年低个位数增长 [21] - 美洲业务Q4增长15%，全年增长21%；中国业务Q4核心增长8%，全年增长13%；欧洲业务Q4增长4%，全年增长12% [9][21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 实施新的One Agilent商业组织，将所有面向客户的活动整合在一位领导者之下，由Padraig McDonnell担任首席商业官 [13] - 将化学与耗材部门迁至LSAG，加强仪器和化学开发的组织协同，加速仪器与化学耗材的连接率 [14] - 继续执行“建设与收购”增长战略，寻找高增长市场、有差异化技术和团队的收购机会 [104] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临疫情、物流和通胀压力，但公司业务强劲，进入新年时积压订单充足，有多个增长驱动力 [14][23] - 对中国市场持积极态度，中国订单增长连续三个季度超过营收增长，预计未来高个位数增长 [39] - 对公司团队执行和交付能力充满信心，相信能实现长期增长目标，为股东带来回报 [15] 其他重要信息 - 公司承诺到2050年实现净零温室气体排放，可持续发展领导力获认可，被评为最佳雇主和女性最佳工作场所 [11][12] - 自2022年Q1起按新结构报告，年度报告提交后将对LSAG和ACG历史财务数据进行重述 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2022财年核心增长5.5% - 7%的指导假设了怎样的定价和销量情况，是否考虑利息贡献？ - 计划中内置约1个点的价格增长，略高于今年；NASD预计将继续强劲增长 [29] 问题2: NASD产能爬坡时间和订单情况是否有变化？ - 业务表现优于去年12月沟通预期，新产能仍按计划在2022年底上线，即使没有新产能，2022年也能实现两位数增长，订单积压已排到2023年 [32][33] 问题3: 2022年指导中对中国市场的假设是什么？ - 对中国市场持积极态度，订单增长连续三个季度高于营收，2022年指导包含中国市场高个位数增长，增长将由美洲和中国引领 [39] 问题4: 为何需要首席运营官角色，是否计划将ACG完全并入LSAG？ - ACG在2022年将专注服务，化学与耗材部门迁至LSAG是为加速仪器与化学产品连接率；设立新组织是公司销售转型的进一步发展，以客户为导向，整合资源，加速增长和数字化目标实现 [41][42] 问题5: 市场扩张、通胀、外汇和疫情逆风下，如何看待利润率和各因素影响？ - 预计运营利润率扩大60 - 80个基点，其中Train B建设带来约15个基点逆风，主要通过SG&A运营杠杆和价格增长覆盖通胀压力实现扩张 [47] 问题6: 耗材供应链是否有囤货情况，ResBio业务进展如何？ - 未发现耗材囤货证据；ResBio业务Q4营收略低于预期，受疫情导致临床试验入组延迟影响，但与大客户签订新协议，业务有积极进展 [50][52] 问题7: 哪些因素可能使2022年业绩降至中个位数增长？ - 若供应链出现超预期中断影响应用市场需求，可能导致业绩下滑，但公司目前对预测和积压订单有信心，更倾向于业绩有上行空间 [55] 问题8: 化学与耗材从ACG迁至LSAG的逻辑，当前连接率及目标？ - 目的是加速仪器与化学产品连接率，当前整体连接率约为中20%多，团队在新仪器销售上连接率有良好增长，公司希望进一步提高连接率 [57] 问题9: 环境市场情况，特别是中国市场的影响因素？ - 环境与法医市场中，法医业务下降与政府投资优先级有关；中国市场受优先级转移和预算时间安排影响，长期来看环境测试仍重要 [61][63] 问题10: 液相色谱业务的化学柱和耗材情况，以及市场竞争？ - 液相色谱业务关键竞争对手未变，公司业务增长强劲，季度实现高个位数增长，订单增长高于营收，在中国市场表现突出，Bio LC产品线丰富，有增长动力 [66][68] 问题11: 利润率扩张的因素，NASD设施的影响？ - NASD现有产能团队推动营收增长且对整体利润率有增益，Train B建设带来约15个基点成本增加；利润率扩张还得益于业务组合优化、价格增长和运营费用杠杆 [71][73] 问题12: 对化学与能源业务的信心和增长预期？ - 化学与能源业务终端市场需求良好，客户处于再投资模式，公司对该业务有至少六个月的仪器采购可见性，预计2022年高个位数增长，且有上行空间 [74][75] 问题13: 供应链延迟的规模和影响范围，是否都在LSAG，是否都体现在Q1指导中？ - 供应链延迟主要是物流导致的交付时间延长，发生在LSAG业务，约影响一个点的季度营收；预计在2022财年上半年情况会改善，并非全部影响都体现在Q1 [79][81] 问题14: LC/MS业务安装率提高的驱动因素？ - 新推出的Ion Mobility 6560C取得成功，在生物制药领域，中小客户开始建立分析仪器能力，同时大客户也在进行设备更新 [84] 问题15: 与Avantor协议对可寻址市场的影响？ - 该协议是互利安排，双方可共享线索，覆盖更多市场和客户空间，利用数字能力寻找新客户和增加钱包份额，虽难以确定具体可寻址市场增加比例，但对公司是积极发展 [90][91] 问题16: NASD业务2022年的隐含数字和产能利用率、需求趋势？ - 未给出2022年具体数字，但预计将实现强劲两位数增长；目前两个工厂24/7运营，团队提高了产能和产量，Train B预计在2022年底带来超1亿美元的增量业务 [96][99] 问题17: One Agilent组织变革在未来1 - 2年的表现和影响？ - 变革主要目的是推动增长，是销售转型的自然演进，整合销售力量，加速数字化目标实现，将提高客户满意度，带来效率提升和利润增长 [101][102] 问题18: 并购策略和漏斗情况，2022年展望？ - 继续采用“建设与收购”战略，寻找高增长市场、有差异化技术和团队的收购机会，注重交易对股东的价值，市场活跃，将谨慎部署资本进行并购 [104][105] 问题19: 细胞分析业务2021年贡献和2022年增长目标？ - 2021年全年贡献接近4亿美元，增长中20%多，预计未来将实现两位数增长，主要增长机会在生物制药和学术市场 [108][111] 问题20: 资本支出增加的原因和中期趋势？ - 资本支出增加是为支持业务增长和产能扩张，如Train B和细胞分析、基因组学等领域；预计中期将维持在较高水平，公司将谨慎且积极地进行投资 [113] 问题21: LSAG业务2022年指导为中个位数增长，应更倾向于上限还是有2021年追赶性支出的逆风？ - 应更倾向于上限，仪器业务有良好增长势头，特别是化学与能源和制药领域，制药业务从疫情中恢复后结构上是更高增长市场 [115] 问题22: 是否有兴趣进入生物制药制造组件其他领域，如GMP试剂或DNA质粒？ - 公司一直在寻找新的增长驱动力，但2022年暂无相关计划，不排除未来进入这些领域的可能性 [117] 问题23: Dako业务在中国的情况，CDx业务规模？ - Dako业务（病理业务）在中国表现良好，未受“买中国货”要求的明显影响，PD - L1伴随诊断在中国注册并表现出色，培训了超400名病理学家；CDx业务规模约1亿美元（不包括Res Bio收购） [122][126] 问题24: 细胞分析业务向下游QA/QC和生物生产推进的情况？ - 在生物处理领域有很大机会，目前处于从研究向开发、再到QA/QC的多步发展过程早期，公司将继续投资，也是未来并购的关注领域 [127][130] 问题25: 新Agilent组织是否有新服务推出或服务组合扩展？ - 目前暂无新服务推出，新组织成立不久，后续情况有待关注 [133]