财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度，公司全球销售额为35亿美元，报告基础上增长10%，固定汇率基础上增长12%，运营基础上增长4%；调整后每股收益为1.04美元，同比增长30%；Hillrom贡献了2.12亿美元的销售额和0.08美元的调整后每股收益 [12][20][21] - 2021年全年，公司销售额为128亿美元，报告基础上增长10%，固定汇率基础上增长7%，运营基础上增长5%；调整后每股收益为3.61美元，增长17%；持续经营业务产生的运营现金流为22亿美元，自由现金流约为15亿美元 [31] - 2022年第一季度，预计全球销售额报告基础上增长24% - 25%，固定汇率基础上增长27% - 28%，运营基础上实现低个位数收入增长；调整后每股收益（不包括特殊项目）为0.79 - 0.82美元 [33] - 2022年全年，预计全球销售额报告基础上增长24% - 25%，固定汇率基础上增长26% - 27%，运营基础上约增长4%；调整后运营利润率约为19%，调整后税率约为19%，摊薄平均股数与2021年末的5.08亿股保持一致；调整后每股收益（不包括特殊项目）为4.25 - 4.35美元 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 区域业务 - 美洲地区销售额在固定汇率和运营基础上均增长5% [22] - 欧洲、中东和非洲地区销售额在固定汇率基础上增长5%，运营基础上增长1% [22] - 亚太地区销售额在固定汇率基础上增长6%，运营基础上增长5% [22] 产品业务 - 肾脏护理业务全球销售额为10亿美元，固定汇率基础上增长4%，得益于血液透析（HD）和腹膜透析（PD）业务的全球增长 [23] - 药物输送业务销售额为7.84亿美元，固定汇率基础上增长6%，反映了医院入院率的持续恢复以及对大容量输液泵和小容量肠胃外制剂的需求增加 [24] - 制药业务销售额为6.04亿美元，固定汇率基础上增长8%，运营基础上增长2%，受国际药房配药业务需求、麻醉业务增长以及Caelyx、Doxil在境外销售的推动，但部分被美国仿制药注射剂产品组合业务的下降所抵消 [25] - 临床营养业务总销售额为2.49亿美元，固定汇率基础上增长4%，得益于多腔产品系列的新产品推出 [26] - 高级外科业务销售额为2.55亿美元，固定汇率基础上持平，国际业务增长被美国业务表现所抵消 [26] - 急性治疗业务销售额为2.02亿美元，固定汇率基础上下降7%，但表现超出预期，对连续性肾脏替代治疗（CRRT）的需求因新变种新冠病例增加而上升 [27] - 生物制药解决方案业务销售额为1.45亿美元，固定汇率基础上增长31%，反映了与新冠疫苗制造相关的增量销售，约为5000万美元 [27] - Hillrom未经审计的第四季度销售额为7.24亿美元，与上一年度相比面临困难比较，受国际外科原始设备制造商业务退出和重大供应限制的影响 [28] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 收购Hillrom是公司多年转型的下一个转折点，扩展了医疗技术产品组合，提供了地理和护理连续体的拓展机会，解锁了连接护理创新的新可能性 [11] - 公司正在实施采购和物流的新措施，评估在选定地区转嫁某些成本的机会，以提高绩效并为利益相关者创造价值 [15] - 持续评估产品组合，退出或剥离不符合长期目标的业务，同时寻找新机会，如计划今年在美国推出NOVUM IQ智能泵，以及TrueVue连接数字解决方案用于PrisMax 2连续性肾脏替代治疗技术 [17] - 推进连接护理创新，有短期、中期和长期的机会，如家庭腹膜透析和远程监测、警报系统数字化、闭环流体管理系统等 [44][45][46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年公司业绩受到新冠疫情的持续影响，某些业务的顶线销售受到负面影响，而其他业务需求增加，特别是第四季度后期Omicron变种激增时 [12] - 供应链限制和人员短缺导致订单积压高于正常水平，公司正在努力解决，预计未来几周情况将持续改善 [13] - 成本结构受到通货膨胀和供应链挑战的负面影响，第四季度运费高于预期，但公司优先保障患者和临床医生对产品的稳定获取 [14] - 预计2022年第一季度业绩仍将受到通货膨胀、供应链中断、人员挑战和疫情的影响，但随着新产品推出和全球新冠疫情动态的缓解，预计第二季度及以后销售将强劲增长 [32][33] - 实施提高运营效率的行动，预计将带来有意义的利润率扩张和盈利增长，特别是在2022年下半年 [33] 其他重要信息 - 2021年12月13日收购Hillrom后，2021年第四季度和全年财务结果包括Hillrom在该季度最后19天的财务结果，Hillrom作为新的运营部门报告 [7][11] - 2021年推出了2030年企业责任承诺，包括10个关键目标，专注于赋能患者、保护地球和支持员工及社区三个关键行动领域 [18] - 过去一年推进了“立即行动变革”（ACT）倡议，以促进公司内部和所服务社区及市场的种族正义 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 基础Baxter的每股收益增长低于长期目标的驱动因素，以及对第一季度业绩低于卖方预期的信心来源 - 2022年相对于之前长期目标预期的影响因素多为短期性质，与Omicron变种相关，包括加急运费增加、供应链劳动力成本上升、通货膨胀加剧和订单积压达到历史高位 [37] - 目前工厂缺勤水平和供应链情况正在改善，这些问题主要集中在第一季度，预计第二季度订单积压问题将得到解决，后续业绩将逐步恢复正常 [38][39] 问题2: Hillrom收入同比情况及相关业务假设，以及连接护理战略的重要性 - Hillrom业务预计实现中个位数的固定汇率增长，Baxter运营增长约为4%，报告增长数据的差异可能是由于四舍五入造成的 [42] - 连接护理有短期、中期和长期机会，如家庭腹膜透析和远程监测、警报系统数字化、闭环流体管理系统等，还可在急性护理和家庭护理环境中发挥作用 [44][45][46][48] - 2022年DPS业务与疫苗相关的收入有约5000万美元的逆风，第一季度手术和入院情况较去年同期下降约4%，预计全年将逐步恢复正常 [49] 问题3: 第一季度每股收益指导与去年的差异，Hillrom的贡献，以及第一季度和第三季度的订单积压量化 - 从每股收益角度看，Hillrom有积极贡献，但价格影响、通货膨胀和运费带来约0.15美元的负面影响，Baxter的有机销量增长不足以抵消这些影响 [51] - Hillrom在本季度的贡献超过0.10美元，其业务也受到供应链问题的影响，但预计全年增长将加速 [52] 问题4: 可将通货膨胀成本转嫁给客户的产品线和地区，以及可转嫁成本的比例和定价情况 - 公司定价是一项战略，有合同定价基础，会选择性地决定在哪些地方进行价格调整，但不会具体说明地区 [54] 问题5: NOVUM IQ在美国的审批时间和获批信心，以及评估产品组合和剥离非核心业务的时间 - 公司希望尽快向FDA提交最后一组文件，FDA将在31天内给出回应，之后还将对注射器泵和相关软件进行同样的31天审批流程，公司会尽力提高获批概率 [57] - 公司正在分析产品组合，预计在5月或稍晚些时候会有更多关于调整产品组合的信息，目的是提高市场复合年增长率和公司盈利能力，释放现金流用于投资连接护理、数字健康和Hillrom的优势业务 [62] 问题6: 2022年指导中是否包含销售协同效应，以及合并业务加速有机收入增长的前景 - 2022年的指导中未包含收入协同效应，但公司对长期的收入协同效应机会感到兴奋，主要驱动因素包括地理扩张、连接护理、替代护理和家庭护理 [65][67] - 公司将在即将举行的投资者日分享更多关于收入协同效应的量化信息和合并公司的长期财务展望 [68] 问题7: 成本协同效应、供应链和人员配置方面的情况，以及对改善情况的信心 - 成本协同效应方面，公司预计到第三年达到2.5亿美元，目前进展符合预期，没有负面惊喜 [70] - 供应链问题分为短期的新冠影响和长期的通货膨胀成本影响，劳动力可用性问题正在缓解，公司通过提高工资和实施成本降低计划来应对通货膨胀，预计2022年全年订单积压和供应问题将逐步改善 [72][73][74] 问题8: 2022年指导中的新冠疫苗收入，以及制定指导时对医院普查和恢复正常情况的考虑 - 2022年新冠疫苗收入略高于1亿美元 [78] - 手术程序和入院情况较2019年正常水平下降约4%，预计全年将逐步改善，公司假设不会出现重大新变种，这是指导的重要前提 [79][80] 问题9: NOVUM泵在指导中的收入情况，以及推出后贡献的预期 - 指导中包含了NOVUM泵的收入，主要体现在下半年，若情况变化会进行调整，若泵的推出推迟，可通过其他产品销售进行抵消 [83]