财务数据和关键指标变化 - 2021年全年营收28.52亿元人民币，同比增长55.8%，超出指引上限0.8% [13] - 2021年全年调整后EBITDA为14.9亿元人民币，同比增长66.5%，超出指引上限1.5% [13] - 2021年全年净利润为3.164亿元人民币，利润率为11.1%，实现扭亏为盈 [13] - 2021年第四季度营收7.817亿元人民币，同比增长41.4% [38] - 2021年第四季度调整后EBITDA为4.042亿元人民币，同比增长68.8%，季度调整后EBITDA利润率达历史新高51.7% [42] - 2021年全年调整后EBITDA利润率为49.7%，高于2020年的46.5% [42] - 2021年第四季度资本支出为11.639亿元人民币，全年资本支出为37.669亿元人民币 [43] - 截至2021年第四季度末，现金及现金等价物为52.41亿元人民币，净债务为1.041亿元人民币 [43] - 截至2021年第四季度末，总债务与资本比率为35.1%，总债务与过去12个月调整后EBITDA比率为3.9，过去12个月调整后EBITDA与过去12个月利息比率为6 [44] - 公司预计2022年营收在40.7 - 41.7亿元人民币之间，调整后EBITDA在20.4 - 21.2亿元人民币之间，同比分别增长45.2%和46.5% [45] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年第四季度新增70兆瓦在服务容量，主要来自河北的CN11 - C项目 [30] - 2021年第四季度新增4个项目，分别为马来西亚的MY06一期和二期、河北的CN16和天津的CN17 [30] - 截至2021年第四季度末，总容量达673兆瓦，在服务容量为440兆瓦，在建容量为233兆瓦，预计大部分在建容量将在2022年交付，54兆瓦将于2023年第一季度交付 [32][42] - 2021年第四季度新增87兆瓦意向容量（IOI），加上现有项目CN15获得的15兆瓦IOI，共102兆瓦 [32] - 2022年第一季度，项目CN15的52兆瓦IOI全部转化为新合同 [33] - 截至2021年第四季度末，在服务容量的签约和IOI比率为87%，在建容量的签约和IOI比率为88% [33] - 2021年第四季度新增36兆瓦使用容量，总使用容量达304兆瓦，利用率为69% [33][34] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚太新兴市场数据中心需求预计未来五年复合年增长率超20%，主要来自国际数字技术巨头、云计算和中国数字技术公司的业务扩张 [14] - 截至2021年底，海外业务占总容量的17% [36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为亚太新兴市场超大规模数据中心有巨大机会，凭借现有和扩张的产能具备先发优势 [12][14] - 国内市场方面，“东数西算”政策有利于公司，公司现有布局如张家口园区、大同园区以及甘肃庆阳的规划具有优势 [14][17] - 行业将进入整合期，小数据中心竞争力下降，估值将回归合理，公司有机会进行资产整合 [18] - 公司的竞争优势包括全栈解决方案、能源丰富地区布局、优质客户群、可靠资产和长期合同；亚太新兴市场业务本地化；ESG倡议 [19][21][26] - 公司的增长计划包括深化在亚太新兴市场的布局；推进“东数西算”政策指定关键集群的地理布局；积极通过并购和合资伙伴关系进行客户和地理拓展；以能源丰富地区布局为基础，采用多元化可再生能源采购模式 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济和供应链问题影响市场需求，但公司因锚定客户业务增长和自身独特能力，需求仍在增加 [19] - 公司自2020年IPO以来连续六个季度财务表现超市场预期，预计2022年业务和财务势头将持续，对未来前景充满信心 [30][39] 其他重要信息 - 公司宣布了新的管理层任命，包括首席执行官、总裁、首席运营官和首席技术官 [7] - 2021年11月监管政策放宽，公司有机会在香港进行双重主要上市或二次上市 [37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司为“东数西算”的预付款情况，核心客户在甘肃是否有部署需求 - 公司在“东数西算”政策下有独特先发优势，早期在张家口和大同等电力丰富地区布局，目前在张家口有268兆瓦容量，大同有210兆瓦容量 [48] - 山西正在申请成为国家计算枢纽，国家政策推动高速互联网建设和电力资源向西部倾斜，客户因ESG要求也有向西部部署计算中心的需求，所以公司选择庆阳作为部署点 [50][51] 问题2: 自第三季度以来客户多元化进展，市场价格竞争情况 - 自2019年以来，除锚定客户需求增长外，公司还获得了其他国际云服务提供商和中国领先云服务提供商的项目，如去年第四季度获得了中国前两大云服务提供商的新项目 [55] - 去年中国东部和东南部存在非理性投资行为，但市场逐渐回归理性；公司提供独特解决方案，价格稳定；大部分合同为10年长期价格锁定，价格竞争对业务影响较小 [56] 问题3: 管理层如何预测中国成本，使用更多绿色电力是否有对冲措施 - 公司数据中心部署在能源丰富地区，规模效应使单位成本下降，尽管去年电力价格上涨，但EBITDA仍增加，且已将电力价格纳入2022年指引 [59] - 公司将通过多种方式部署ESG倡议，吸引战略投资者参与绿色能源发电，公司作为新能源消费者，长期来看能源成本将降低；随着电网绿色电力增加，可再生能源价格未来可能接近或低于传统能源 [60][61] - 公司获取绿色能源的方式包括自发电自用、在国家和省级平台进行绿色能源交易、使用绿色能源证书，前两种方式可降低成本 [62] 问题4: 在政策背景下，如何利用全栈超大规模业务模式在西部地区竞争 - 公司在张家口已建立广泛布局，符合国家政策推动计算集群规模化、标准化的要求，公司的模块化模式积累的运营和业务发展经验，使其在东西部地区都有先发优势 [64][65] 问题5: “东数西算”政策下，公司在西部地区三到五年的回报情况 - 短期内，新需求将更多分配到指定计算区域，一线城市需求可能不会迁移；长期来看，公司的先发优势使其成为客户满足需求的首选 [68] - 该政策与公司长期战略高度一致，公司在能源和土地资源丰富地区开展超大规模业务，具备选址、规划、技术设计、研发、交付和维护等多方面能力，且在张家口地区规模和技术方面处于领先地位 [85][86][87] - 公司与当地政府关系良好，为当地经济做出贡献，获得土地资源和电力分配等政策优惠，相比新进入者具有优势 [71] 问题6: 2022年有大量数据中心交付，客户入驻速度和未来两到三年公司整体利用率预期 - 公司大部分在建业务的平均入驻或爬坡速度为6 - 9个月 [73] - 由于2022年有大量新产品交付，预计利用率维持在60% - 70%，中长期随着项目成熟，整体利用率将提高 [73] 问题7: 中期内字节跳动的贡献如何 - 字节跳动是公司重要客户，过去贡献了大量需求，在建项目中仍有很多订单来自字节跳动，因其云计算和海外扩张业务需求强劲 [76] - 公司将与字节跳动密切合作，支持其业务扩张，2022年将为其交付额外16兆瓦容量 [76] 问题8: 去年第四季度MSR同比和环比下降超20%的原因及长期趋势 - MSR是公司层面不同地区价格的加权平均值，去年第四季度山西交付超大规模数据中心，因当地公用事业成本较低，拉低了MSR，但第四季度EBITDA利润率仍达到历史新高51.7%，利润状况良好 [95] 问题9: 山西项目的内部收益率（IRR）是否比河北项目高 - 公司在河北、张家口和大同的项目IRR均高于行业平均水平，这些地区项目的IRR情况相似 [80]