财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度营收为13.903亿元，同比增长77.8%；全年营收为45.517亿元，同比增长59.6%，超指引上限2.7% [7] - 2022年第四季度调整后EBITDA为7.209亿元，同比增长78.4%，利润率为51.9%；全年调整后EBITDA为23.742亿元，同比增长67.3%，超指引上限5.1%，利润率为52.2% [7] - 2022年第四季度净收入为1.165亿元，同比增长1.6%，环比下降51.7%；全年调整后净收入为9.499亿元，同比增长99%，利润率从16.7%提升至20.9% [26][28] - 2022年第四季度资本支出为13.547亿元，全年为49.128亿元；预计2023年资本支出约为50亿元 [29] - 2022年第四季度经营现金流为3.894亿元，上一季度为 - 1.738亿元 [29] - 截至2022年第四季度末，总债务为83.715亿元，净债务为122.706亿元；净债务与过去12个月调整后EBITDA之比为1.8，总债务与过去12个月调整后EBITDA之比为3.5，过去12个月调整后EBITDA与利息之比为7.9 [30][31] - 预计2023年全年营收在58.8 - 60.8亿元之间，调整后EBITDA在30 - 31.1亿元之间，较2022年增长约30% [7] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年第四季度新增1个项目，新增50兆瓦容量，总容量达871兆瓦，数据中心总数达32个 [5] - 2022年第四季度马来西亚两个超大规模数据中心投入使用，在役容量增至613兆瓦，季度增加34兆瓦 [6] - 2022年第四季度客户承诺新增100兆瓦，总签约和意向容量达800兆瓦，客户承诺率达92% [6] - 2022年第四季度新增71兆瓦使用容量，总使用容量达525兆瓦，使用率达86% [6] - 截至2022年第四季度末，613兆瓦在役容量中96%已被客户通过合同或意向书承诺；总容量承诺率为92% [12] - 超过90%的合同期限为10年或更长，当前签约容量的加权平均剩余期限为8.3年，到2027年底预计现有签约容量到期比例低于7% [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年第四季度海外业务使用容量占总使用容量的9%，此前季度低于5%；长期来看，海外业务在签约容量或总容量中的贡献可达20% [14][21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司积极参与国家“东数西算”计划，在甘肃庆阳规划150兆瓦园区，2023年预计无重大相关资本支出 [18] - 公司重视东南亚市场，将资源投入马来西亚柔佛州的MY06项目，使其成为旗舰产品，以获取更多东南亚市场机会 [21] - 公司计划在未来两年实现新增120 - 150兆瓦容量，现有关键锚定客户占80%，新客户占20%；中国市场占70%，海外市场占30% [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为现有客户业务的数据密集型性质带来需求动力，独特合同模式提供长期业务可见性，为客户多元化提供缓冲 [19][20] - 公司凭借在关键园区的运营历史、在“东数西算”集群中的作用以及电力基础设施能力，确保资源提前锁定以支持未来需求 [20] - 管理层对东南亚市场有信心，正在推进该地区关键项目的高质量交付以获取更多机会 [35] - 管理层认为新兴AI技术将推动长期算力需求，公司现有客户是这一趋势的先驱，有望带来需求增长 [36] 其他重要信息 - 2月完成3亿美元高级无抵押票据发行，票面利率10.5%，为公司开辟新融资渠道 [6] - 2月13日灵丘园区自建220千伏变电站建成，采用模块化技术，6个月完成建设，节省60%变电站空间，可支持360兆瓦IT能耗 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 未来两年新增120 - 150兆瓦预订量按客户和地点的细分情况 - 现有关键锚定客户占80%，新客户占20%；中国市场占70%，海外市场占30% [38] 问题2: AI和数据科学对锚定客户的影响以及是否有相关应用场景带动更多需求 - 长期来看，AI技术将带来算力需求，对数据中心行业是积极机遇；公司凭借独特超大规模模式和能源侧部署，能为未来客户需求提供支持 [41] - 公司认为高密度机架、带GPU的高密度计算中心和AI算力设施将创造大量需求，公司在相关领域有长期经验和技术创新，能受益于AI技术发展 [42] - 虽然难以量化AI对公司业务的增量需求，但未来IDC业务潜力巨大；当前预测的年度增量容量未考虑AI技术带来的潜在爆发式增长；公司客户中有在AI领域领先的企业，一旦趋势明确，公司将率先受益 [44][45] 问题3: 2023年资本支出指引、营收和EBITDA指引背后的假设以及第四季度资产减值的细节 - 预计2023年资本支出约为50亿元，基于当前业务计划、项目交付进度和历史成本水平 [49] - 第四季度一次性长期资产减值约8400万元，主要针对公司制造业务Chinidea的工厂装修和设备投资，公司决定与外部战略供应商合作，不再运营这些工厂，未来预计无类似减值情况 [49][50] - 2023年营收和EBITDA指引增长约30%，虽较过去几年增速可能略低，但仍高于行业平均；这是基于现有合同和在建项目执行的保守预测，项目交付后平均需9个月爬坡；公司今年积极寻求多元化战略，下半年将增加业务发展、研发等方面的人员投入，虽会使相关费用增加，但将为公司长期可持续发展带来益处，且现有指引增长是有保障的，还有上行潜力 [51][52][53] 问题4: 非中国项目的EBITDA利润率是否对整体EBITDA利润率造成压力 - 公司未单独披露海外EBITDA利润率，但海外扩张带来业务和长期潜力，实现地理和客户多元化 [55] - 与区域基准同行相比，公司在单位财务回报方面表现良好 [55] - 公司有信心在企业层面将EBITDA利润率保持在50%以上；海外市场与中国市场的竞争模式不同，海外市场将电力成本转嫁给客户，虽可能使EBITDA利润率略低，但增加了利润率的确定性 [56]