财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度总净收入为242亿人民币，上年同期为284亿人民币，主要因中国新冠疫情复发致消费者对非必需品需求疲软及仓储物流网络受影响 [12] - 毛利润为50亿人民币，上年同期为56亿人民币；毛利率从上年同期的19.7%增至19.8% [13] - 总运营费用同比下降11.0%至39亿人民币，占总净收入的15.4%，与2021年同期持平 [13] - 履约费用同比下降5.5%至17亿人民币，占总净收入的6.7%，上年同期为6.3% [14] - 营销费用同比下降41.3%至7.393亿人民币，占总净收入的3.0%，上年同期为4.6% [14] - 技术和内容费用从上年同期的3.375亿人民币增至3.904亿人民币，占总净收入的1.5%，上年同期为1.2% [15] - 一般及行政费用为11亿人民币，上年同期为9.567亿人民币，占总净收入的4.2%，上年同期为3.4% [15] - 运营收入为13亿人民币，上年同期为15亿人民币；运营利润率为5.1%，上年同期为5.3% [15] - 非GAAP运营收入为15亿人民币，上年同期为17亿人民币；非GAAP运营利润率为6.0%，上年同期为6.1% [16] - 归属于公司股东的净利润为11亿人民币，上年同期为15亿人民币；净利润率为4.3%，上年同期为5.4% [16] - 归属于公司股东的摊薄后每ADS净利润为1.61人民币，上年同期为2.18人民币 [16] - 非GAAP归属于公司股东的净利润为14亿人民币，上年同期为17亿人民币；非GAAP净利润率为5.6%，上年同期为6.0% [17] - 非GAAP归属于公司股东的摊薄后每ADS净利润为2.09人民币，上年同期为2.41人民币 [17] - 截至2022年3月31日，公司现金及现金等价物和受限现金为143亿人民币，短期投资为50亿人民币 [17] - 预计2022年第二季度总净收入在222亿至237亿人民币之间，同比下降约25%至20% [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 活跃超级VIP客户同比增长37%，第一季度贡献约38%的在线净GMV [7] - 目前公司业务约70%来自服装，30%来自标准化产品，目标是将标准化产品贡献逐步提高到33% [25][36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 尽管销售和消费面临压力，公司仍执行商品销售策略，加强长期竞争力，支持核心品牌，引入新品牌，扩大高价值客户群体 [6] - 公司作为品牌产品折扣平台，将利用机会为品牌合作伙伴和消费者创造价值 [7] - 公司将继续优化运营效率，努力实现健康可持续的盈利能力 [11] - 公司将谨慎对待标准化产品，确保从顶级品牌获得独特供应和有竞争力的价格，以提升客户体验和ARPU [25][36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 由于中国新冠病例复发及宏观环境挑战，第一季度业务增长慢于预期，仓储和物流能力受严重延误或干扰，影响履约效率并抑制消费者支出 [5] - 进入4月和5月，公司业务持续承压，预计5月和6月无明显复苏迹象，新冠影响不会很快消失 [20] - 对下半年业务增长不太乐观，但预计不会显著恶化；对维持健康利润和利润率有信心，将严格控制成本和费用 [21] 其他重要信息 - 公司已充分利用去年宣布的5亿美元股票回购计划，并于今年3月31日宣布了另一项10亿美元的股票回购计划，将在24个月内执行 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 疫情对4月和5月业务表现的影响，以及下半年业务复苏势头和利润率展望 - 第二季度指引反映了疫情限制措施和消费者情绪疲软带来的不确定性，3月中旬起业务受显著影响，4月和5月持续承压，目前仍有超100万订单因各种原因无法交付，预计5月和6月无明显复苏迹象，新冠影响不会很快消失 [19][20] - 对下半年业务增长不太乐观，但预计不会显著恶化；对维持健康利润和利润率有信心，将严格控制成本和费用，缩减低ROI支出 [21] 问题2: 非服装产品扩张的具体产品种类，是战略改变还是临时应对措施，以及服装品牌当前库存水平情况 - 公司仍聚焦服装品类，目前约70%业务来自服装，30%来自标准化产品，标准化产品是平台的良好补充，可满足不同客户需求，公司会谨慎选择产品，确保从顶级品牌获得独特供应和有竞争力的价格 [25] - 因新冠疫情，公司主动增加非服装产品供应，特别是日常用品，符合标准化产品战略，将逐步提高其贡献，改善客户体验和ARPU [26] - 很多品牌合作伙伴受疫情冲击，面临店铺关闭和库存积压问题，但公司有能力从品牌处获取优质库存并高效销售，不过部分位于受限地区的品牌仍面临压力 [26] 问题3: 考虑产品组合后，标准化产品利润率及总毛利率未来趋势 - 公司会谨慎选择标准化产品，一般不接受低利润率产品，且服装产品仍占总业务的70%，公司致力于保持整体毛利率稳定 [27] 问题4: 第二季度收入指引是否假设5月和6月增长率与4月相同，对6月16日的预期，以及订单取消率情况；自由现金流减少的原因，除股票回购计划外的股息政策和香港上市情况 - 第二季度指引已考虑4月和5月的运营情况，预计6月将延续下降趋势，因疫情相关限制措施仍在实施，消费情绪尚未恢复 [31] - 3月中旬起，因物流延误，订单取消率同比上升6个百分点，给公司造成重大损失，希望随着限制措施逐步解除，取消率能恢复正常 [31] - 公司已连续38个季度盈利，有信心继续盈利，第一季度运营现金流为负，主要因向供应商付款和其他杂项费用增加，长期来看，现金流应与盈利能力相符 [32] - 香港上市仍在评估中，董事会和管理团队正在考虑相关选项，有时间执行计划；目前暂无支付股息计划，但致力于股票回购计划 [32] 问题5: 产品组合向标准化产品转移的具体类别，与2018 - 2019年类别扩张的差异，以及与其他综合电商平台的差异化竞争 - 标准化产品包括美容产品、家居用品、厨具、生活用品、食品杂货和医疗保健产品等，公司会谨慎管理每个类别产品供应，确保从品牌获得优质供应、有竞争力的价格和合理毛利率 [36] - 目前标准化产品占比30%，目标是逐步提高到33%，标准化产品不会拖累整体毛利率，反而会提高客户ARPU，使平台客户体验更加平衡 [36] 问题6: 本季度毛利率略高于预期的原因，若下半年SVIP占比继续增加对毛利率的影响，以及下半年用户增长趋势 - 今年公司采取多项成本节约措施提高利润率，包括选择平台上的产品和品牌，将资源转移到核心品牌，优先考虑非核心品牌，有助于提高利润率 [39] - 未来几个季度，公司将继续严格控制成本，确保健康利润率和净利润率；服装产品仍占总GMV的70%，标准化产品也会谨慎选择，以保持整体毛利率稳定并可能提高 [39] - Super VIP毛利率略低，但因其消费金额和频率高，ARPU高，总体上对整体毛利率有积极贡献，只是需要时间体现，公司致力于提高整体毛利率 [39] - 下半年客户增长与整体业务表现相符，鉴于ARPU不稳定和客户获取环境不利，公司将评估营销支出，专注于获取高质量客户，确保客户终身价值，预计未来几个季度保持相对稳定的客户群 [40]