财务数据和关键指标变化 - 全球总预订额273亿美元，同比增长5%，符合中个位数收入指引，增长由住宿预订额推动，其增长7%，创第二季度历史新高 [17] - 总收入34亿美元，同比增长6%，符合中个位数收入指引，创第二季度历史新高，增长主要由住宿业务推动，其增长12%，部分被保险和汽车业务疲软抵消 [18] - 总收入利润率增加10个基点至约12.3%，主要由于收入向利润率更高的住宿业务转移 [19] - 销售成本为4.03亿美元，较去年减少1300万美元，即3%，占收入的百分比较2022年第二季度有110个基点的杠杆效应 [19] - 第二季度直接销售和营销费用为16亿美元，较2022年第二季度增长2%，主要因B2B业务佣金增加以支持其超32%的强劲增长 [20] - 间接费用为6.27亿美元，较去年增加7700万美元，即14%，主要因投资人才和年度薪酬增加 [22] - 第二季度EBITDA达7.47亿美元，创历史新高，同比增长15%，利润率为22.2%，较2022年第二季度扩大约190个基点 [23] - 年初至今自由现金流保持强劲，为38亿美元，同比下降主要与营运资金付款时间变化有关 [23] - 本季度末流动性强劲，达88亿美元，其中无限制现金余额63亿美元，未提取的循环信贷额度25亿美元，债务水平约63亿美元，总杠杆率从第一季度降至2.6倍 [24] - 年初至今回购约12亿美元股票，即近1200万股，为迄今为止最大规模的回购 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 B2C业务 - 核心品牌活跃忠诚度会员同比增长15%，应用程序预订百分比较第一季度环比提高300个基点 [8] - Expedia美国品牌的高ROI客户群体较2019年增长约135% [9] B2B业务 - 第二季度收入同比增长32%，受益于全球市场持续开放，与万事达卡和沃尔玛建立新合作，技术交付不断扩展 [13][14] 住宿业务 - 住宿预订额增长7%，创第二季度历史新高，酒店业务表现强劲，Vrbo业务受消费者需求转移和技术平台迁移影响 [17] 保险和汽车业务 - 保险业务因消费者保险需求正常化，附加率降低；汽车业务因供应增加，价格持续下降 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 行业趋势与第一季度基本一致，北美和欧洲市场保持稳定，亚太和拉丁美洲市场增长强劲 [6] - 全球旅行者更倾向于城市短居，而非阳光和滑雪目的地的长途旅行 [6] - 酒店和度假租赁ADR同比保持稳定，国际跨境机票价格稳定，美国国内机票价格因运力增加有所下降，租车价格因库存正常化持续下降，交易量增加 [6][7] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略方向 - B2C战略是打造吸引和留住高价值客户的产品和功能，推动客户加入忠诚度会员和使用应用程序，以提高每笔交易利润和重复购买率，最终实现更高的终身价值 [7] - 推出One Key忠诚度计划，这是行业内最灵活的旅行奖励计划，核心品牌统一在该计划下，客户可在多种旅行产品中赚取和使用One Key Cash [9] - 推进Vrbo向主平台的迁移，预计第四季度完成，虽会对转化率产生一定影响，但最终将提升Vrbo的整体表现 [11] - 实施单技术战略，让所有品牌受益于产品功能套件，包括AI和机器学习的最新进展，以个性化和提升客户体验 [11] 行业竞争 - One Key计划使Vrbo成为首个拥有忠诚度计划的主要度假租赁市场，是与竞争对手的显著差异化优势 [10] - 通过扩大会员折扣，与Booking竞争，折扣由供应合作伙伴提供资金 [55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 旅行需求依然强劲，公司第二季度执行情况良好，对平台转型进展感到兴奋 [5] - 行业趋势与第一季度基本一致，旅行仍是消费者的首要选择 [6] - 重申全年实现两位数收入增长和利润率扩张的展望，预计第三季度总预订额同比加速增长至高个位数，收入增长将适度加速，EBITDA利润率与去年基本持平，第四季度收入和利润将更显著加速增长 [26][27] 其他重要信息 - 公司在Expedia iOS和Android应用程序上推出由ChatGPT驱动的对话式旅行规划功能，并不断添加新功能 [12] - 第二季度财务增长受外汇逆风影响，总预订额、收入和EBITDA分别受到约40个基点、170个基点和530个基点的影响，EBITDA利润率受到约80个基点的影响 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 远期预订趋势是否正常化，以及如何量化One Key和更轻松的比较基数对Vrbo年底重新加速的影响 - 预订趋势和季节性趋势正在相对正常化，接近疫情前模式，但不同地区开放时间不同仍存在差异，亚太和拉丁美洲市场因近期开放增长较快 [31][32] - 难以量化One Key和比较基数对Vrbo的影响，但One Key为Vrbo客户提供忠诚度计划，有望促进产品间的交叉购物，随着宏观趋势的变化和迁移的完成，Vrbo的机会将增加 [32][33][34] 问题2: 营销支出从第二季度推迟到第三季度对第二季度预订和入住夜数的影响，以及住宿份额在第二季度的表现和全年预期 - 营销支出的转移可能对第二季度产生了一定影响，但公司认为将支出与One Key推出相结合能获得更好回报，符合收入预期 [37] - 公司在核心市场保持份额，在北美以外的一些市场有所增长，将营销支出推迟到第三季度是为了获得更好的投资回报 [38][39] 问题3: 第三季度的加速增长是集中在美国和B2C领域，还是更广泛的基础 - 增长是多方面的，包括海外市场的机会，美国市场的加速增长需要One Key的推动，但第三季度One Key的影响有限，整体增长是市场需求强劲和消费者行为改善的结果，B2C领域的增长更为明显 [42][43] 问题4: 今年剩余时间的资本支出预期和驱动因素 - 上一季度资本支出增加，主要是为了完成战略计划而增加了资本化劳动力投入，未来随着项目完成，资本支出预计不会维持在当前高位 [45] 问题5: ChatGPT旅行机器人的参与度和转化率情况，以及One Key计划的影响何时显现 - ChatGPT目前影响较小，客户参与度不一，未来需更好地整合大语言模型和公司数据以提升体验，目前正在学习和改进 [48][49] - One Key计划的影响将逐步显现，吸引新客户的效果可能较早体现，而客户的重复购买和直接预订等长期影响需要更多时间 [50][51] 问题6: 公司对改善B2C客户质量的信心来源，营销杠杆的改善是时机问题还是实际改善，以及One Key的折扣是否有助于与Booking竞争和资金来源 - 公司通过将客户转化为会员和应用程序用户，建立了更有价值的客户群体，这些客户的重复购买率和终身价值更高，因此对改善客户质量有信心 [56][57][58] - One Key推出了更多层级的会员折扣，由供应合作伙伴提供资金，有助于与Booking竞争，且公司认为这些折扣适用于更有价值的酒店 [55][56] 问题7: One Key的早期反馈，Vrbo的交叉购物和转化率变化，以及Hcom客户的影响 - 目前One Key的反馈还为时尚早，已将超过7000万消费者转化为One Key会员，包括新会员和现有会员，Vrbo有很多新会员加入，但目前还没有足够的信号表明行为变化 [61][62] - 对于Hcom的重度用户，公司确保其价值不被稀释，并提供了更多的灵活性和折扣，认为他们将从新计划中获得更大的利益 [63][64][65] 问题8: 公司在国际市场份额增长的驱动因素，以及是否看到广告竞争和谷歌新广告格式的影响 - 公司在国际市场份额增长是因为对会员、应用程序下载等方面更有信心，重新进入一些市场并获得了良好回报 [66] - 公司在广告拍卖中未看到明显变化，一直在寻找更好的广告投资机会，减少对单纯购买交易的依赖，更关注消费者状态和行为 [69][70] 问题9: 航空公司国内趋势疲软的原因，以及One Key下品牌营销的效率和方式 - 航空公司国内趋势疲软主要是由于供应增加和国际需求高，导致消费模式转移，整体消费者需求稳定健康 [73] - One Key推出后，营销资金使用效率更高，目前的活动聚焦One Key概念，各品牌将保持自己的品牌形象，同时与One Key相关联 [74][75] 问题10: One Key在各品牌忠诚度方面的变化，对费率的集体影响，以及预订增长加速的因素，小品牌是否有转折点 - One Key与Expedia历史计划最相似，增加了Vrbo的使用场景；Hotel.com计划变得更具吸引力和灵活性；Vrbo首次推出奖励计划，所有品牌的客户都有更多使用方式，有助于推动交叉购物和提高客户价值 [78][79][80][81] - 下半年预订增长加速的因素包括小品牌的影响减轻、保险业务正常化、住宿业务增长以及产品改进等 [82][83] 问题11: 全年利润率扩张的指引，以及固定成本增长的逆风影响和何时开始显现杠杆效应 - 本季度的杠杆效应有助于全年利润率，预计第四季度利润率将强劲扩张，推动全年利润率增长 [86] - 公司将在2024年及以后积极寻找成本效率，通过淘汰冗余系统和重新分配人员，实现损益表的杠杆效应 [87]