财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收按固定汇率计算增长2%，剔除中国市场后增长4%；上半年营收增长4%，剔除中国市场后增长7%；按报告基础计算，受约1.95亿美元的负外汇换算影响，本季度销售额下降4% [24] - 调整后每股收益为0.73美元，下降34%，按固定汇率计算下降27%，约三分之一的降幅与非运营影响有关 [24] - 调整后毛利率下降240个基点，其中费率下降220个基点，主要反映了更高的折扣、促销活动和库存水平 [29] - 调整后运营利润率下降440个基点，销售、一般和行政费用（SG&A）按固定汇率计算本季度增长7% [34] - 预计全年营收按固定汇率计算增长5% - 6%，外汇换算对报告营收的影响约为6.5个百分点 [36] - 预计调整后毛利率较去年下降100 - 150个基点，调整后运营利润率约为11% [39] - 预计每股收益区间为2.40 - 2.50美元，去年为3.18美元，非运营因素导致与去年相比的总负面影响约为0.50美元 [39] - 预计全年调整后运营现金流（不包括一次性Timberland税存款）至少为9亿美元 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 Vans - 第二季度销售额下降8%，年初至今营收下降6%，剔除中国市场后下降1% [10] - 产品创新方面，进阶鞋类产品线占品牌销售额的25%，新款UltraRange EXO、MTE Hi初始销售情况良好 [11] - 门店和数字平台流量低于历史水平，但店内转化率与历史水平一致，店内商品陈列测试显示出早期改善迹象 [11] 北面（The North Face） - 营收同比增长14%，各地区和渠道均实现两位数增长，年初至今增长21% [12] - 户外服装季节开局良好，软货架、抓绒和轻便隔热夹克表现强劲；美洲地区365天服装业务推动直接面向消费者（D2C）业务实现两位数增长；箱包和行李业务因夏季旅行复苏和返校季表现出色 [12][13] - XPLR Pass会员在第二季度新增超过80万会员，总数超过1500万 [14] Timberland - 第二季度销售额增长3%，上半年增长7%，略高于长期计划 [14] - 新的品牌和产品整合营销活动“Built for the Bold”取得成功，在纽约和伦敦推出后，推动了销售、流量和数字平台的强劲增长，总曝光量超过10亿 [15] - EMEA地区业务增长势头良好，社区会员数量环比增长超过50%，本季度业务增长近20% [15] Dickies - 全球营收第二季度下降15%，上半年下降14% [16] - EMEA地区因工作生活方式需求增长表现强劲，但美洲地区受最大批发客户严格管理库存水平的影响，该影响使本季度全球业绩下降约10% [16] - 美洲地区标志性业务实现中个位数增长，女性业务贡献显著；除大中华区外的亚太地区主要市场取得进展，日本和韩国市场表现良好 [17] 其他品牌 - Supreme第二季度营收增长7%，秋冬季节开局良好，各地区门店客流量强劲，日本市场趋势尤其良好 [18] - 户外新兴品牌整体增长14%，Ultra在公路跑步和越野跑步领域实现强劲两位数增长，在美洲地区增长中两位数，在EMEA地区增长三位数 [18] - Smartwool第二季度营收实现低两位数增长，服装业务增长中20%；Icebreaker实现中个位数增长，实体店表现强劲，推出的Shell Plus外层获得多项创新奖 [19] - PACs业务第二季度实现高十几的增长，得益于返校季表现和全球旅行趋势的持续复苏 [20] 各个市场数据和关键指标变化 美洲市场 - 营收下降3%，剔除Vans后增长3%，面临宏观环境挑战，包括客流量疲软、D2C网络部分组件表现不佳、市场库存水平较高和促销环境加剧 [25] - 户外业务表现强劲，北面增长低两位数，各渠道销售情况良好 [25] - Vans在该地区表现下降11%，受返校季销售不佳、批发合作伙伴态度谨慎、取消订单增加和直接渠道客流量减少的影响 [26] - Dickies下降17%，受最大第三方零售商库存调整的影响，其余业务整体下降低个位数，但工作灵感产品实现两位数增长 [26] EMEA市场 - 营收本季度增长12%，年初至今增长16%，各品牌实现广泛增长，10个品牌本季度实现两位数增长 [26] - DTC和批发业务均实现两位数增长，第三方数字业务表现较弱，反映了库存管理更保守和客流量下降导致的部分订单取消 [27] - 五个最大市场中的四个（法国、意大利、西班牙和德国）实现强劲两位数增长 [28] APAC市场 - 营收第二季度增长2%，大中华区业绩改善至下降10%（第一季度下降30%），仍受COVID封锁和限制以及消费者支出下降的影响；其余亚洲地区增长30% [28] - 户外板块继续受益于有利因素，北面在该地区连续多个季度实现强劲两位数增长，上半年在大中华区营收增长近30% [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于打造独特的品牌组合，投资关键战略增长能力和平台，支持品牌增长 [9] - 针对Vans品牌，部署人才，优先推动直接渠道流量，通过产品创新和营销举措提升品牌业绩 [10][12] - 各品牌注重产品创新和营销活动，如北面与Gucci合作、Timberland推出新活动、Dickies庆祝100周年活动等，以增强品牌影响力和吸引消费者 [13][15][17] - 公司积极应对宏观经济和供应链挑战，通过供应链多元化、调整采购和库存管理等措施，降低运营风险 [29][30] - 在当前竞争激烈的市场环境中，公司通过共享经验、优化营销策略和降低可控成本等方式，提高盈利能力和市场竞争力 [36][38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境动态演变，消费者支出行为更加谨慎，但公司品牌组合仍能满足消费者对积极生活方式的需求，投资战略增长平台取得积极成果 [7][9] - 尽管面临挑战，公司有信心实现整体营收目标，当宏观环境改善时，将充分发挥品牌、业务模式和战略平台的优势 [22] - 公司将继续适应市场变化，采取积极措施应对库存和促销压力，提高盈利能力，实现可持续增长 [36][41] 其他重要信息 - 公司实施供应链融资计划，导致库存水平同比增长88%，其中约5.1亿美元与在途库存增加有关；剔除该因素后，库存同比增长58% [33] - 公司计划通过调整采购、控制库存销售和优化库存水平等措施，管理库存健康状况，确保财年末库存处于良好状态 [34] - 公司批准将股息提高至每股0.51美元，持续向股东返还现金 [40] - 公司资产负债表稳健，预计年末流动性超过23亿美元 [40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 驱动营收和利润的具体行动以及Vans在多年度基础上的增长趋势 - 公司将通过跨品牌共享有效策略、利用自有渠道销售过剩库存、提前布局业务和减少非战略可控支出等行动，提高盈利能力 [46][48][49] - Vans在下半年的表现预计受中国市场加速增长的推动，尽管北美市场预计仍面临挑战，但整体降幅有望较上半年略有改善 [53] 问题2: Dickies是否在回吐疫情期间的收益以及北面冬季需求的早期迹象 - Dickies短期受美国市场和最大零售合作伙伴库存调整的影响，但品牌在零售商处的表现仍优于竞争对手，长期来看，生活方式业务有望推动增长 [56][58] - 北面表现出色，增长广泛，受益于户外市场趋势和产品创新，冬季产品如传统款式和合作款表现良好，品牌具备持续增长的潜力 [59][61] 问题3: Vans的地理差异趋势、进展预期以及美洲市场的关键指标和当前运营利润率的临时和持久影响及成本控制行动量化 - Vans欧洲业务表现出色，主要机会在于北美市场的D2C渠道，公司将通过测试和学习行动，提高流量和转化率；中国市场也是重要机会，公司将赋予地区更多决策权 [64][65] - 当前运营利润率受供应链效率低下、运费、库存成本和促销活动等短期因素影响，公司有信心随着时间推移扩大毛利率；公司已采取消除600多个岗位等成本控制行动，年化影响超过1亿美元 [67][69] 问题4: Supreme的营收表现、驱动因素、减值费用原因以及实现增长目标的信心和毛利率下降的原因及第三、四季度的预期 - Supreme第二季度营收增长7%，尽管开店时间推迟和供应链中断，但产品组合优化和门店表现良好，预计下半年加速增长；品牌通过地理扩张实现“grow wide”战略，增强增长信心 [72][73][76] - 减值费用由非运营因素导致，如利率和汇率变化影响现金流现值评估，但不影响运营业绩 [78][79] - 毛利率下降约25%归因于供应链效率、组合和货币因素，其余主要是基于库存和运营环境的促销假设；第三季度毛利率预计下降50 - 100个基点，第四季度趋于平稳，组合因素将成为有利因素 [81][83] 问题5: 维持5% - 6%恒定货币营收目标的信心来源、市场库存和促销活动变化以及各品牌库存水平情况 - 公司对维持营收目标有信心，原因包括上半年除Vans外的品牌组合表现一致、欧洲业务良好、中国市场复苏、业务处于有利市场以及拥有强大的领导团队 [86][87][88] - 市场环境在过去四到六周变得更具促销性，库存增加，预计全价销售窗口将压缩；公司库存较去年增长近60%，部分品牌高于计划，主要集中在核心产品，公司有计划在年末将库存降至接近计划水平 [91][92][93]