财务数据和关键指标变化 - 今年前三季度系统销售额增长15%，核心运营利润增长26% [23] - 第三季度系统销售额增长8%，同店销售额增长5%（两年基础上增长3%），单位数量同比增长4%，新增净门店760家，核心运营利润增长3% [24] - 剔除特殊项目后，第三季度每股收益为1.22美元，较去年同期的1.01美元增长21% [25] - 第三季度有300万美元的坏账费用，去年第三季度坏账回收2100万美元，导致今年核心运营利润增长同比减少5个百分点（2400万美元），预计第四季度核心运营利润增长仍会受去年第四季度800万美元坏账回收的负面影响 [26] - 第三季度非特殊基础上的一般及行政费用为2.49亿美元，今年全年合并一般及行政费用预计约为10.5亿美元，比预期增加约6000万美元，预计明年该费用与系统销售额的比率将回到1.7% [26][27] - 8月完成22.5亿美元的新证券化票据发行，加权平均收益率约为2.24%，所得款项用于偿还13亿美元现有高息票据和支持股票回购计划，2021年利息费用预计约为5亿美元，与2020年持平 [34] - 第三季度末现金及现金等价物为10亿美元（不包括受限现金），综合净杠杆率暂时低于约5倍的目标 [35] - 第三季度回购260万股，平均股价为每股127美元，总计约3.3亿美元，年初至今已回购8.6亿美元股票，平均价格为117美元 [35] - 第三季度资本支出（扣除再特许经营收入）为4900万美元，全年净资本支出预计约为1.75亿美元，包括约7500万美元的再特许经营收入和2.5亿美元的总资本支出 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 KFC - 占运营利润的52%，第三季度系统销售额增长11%，同店销售额增长6%，单位数量增长7%，两年基础上同店销售额增长1%（含1%门店因疫情临时关闭的影响） [11] - 国际业务同店销售额本季度增长6%，两年基础上下降1%；美国业务同店销售额本季度增长4%，两年基础上增长13%，截至7月，美国地区年初至今的数字销售额超过2020年全年 [12] Pizza Hut - 占运营利润的17%，第三季度系统销售额增长4%，单位数量增长1%，同店销售额增长4%，两年基础上同店销售额增长1%（含1%门店因疫情临时关闭的影响） [13] - 国际业务同店销售额本季度增长6%，两年基础上下降4%，外卖业务两年基础上同店销售额增长21%；美国业务同店销售额本季度增长2%，两年基础上增长8%，外卖渠道增长17% [14][15] Taco Bell - 占运营利润的31%，第三季度系统销售额增长8%，单位数量增长3%，同店销售额增长5%，两年基础上同店销售额增长8% [15] Habit Burger Grill - 第三季度系统销售额增长19%，同店销售额增长11%，单位数量增长7%，两年基础上同店销售额增长7%（含约1%门店因疫情临时关闭的影响） [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球市场第三季度系统销售额增长8%，同店销售额两年基础上增长3%，受疫情影响约500家门店（占比1%）临时关闭，亚洲部分市场的疫情限制对销售有重大影响，但除亚洲外的全球两年同店销售额增长自上季度以来加速 [8] - 美国、英国和加拿大等发达市场销售势头良好，欧洲市场随着限制措施的解除有显著复苏，中东、拉丁美洲、非洲和印度等新兴市场也有亮点 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的增长驱动因素包括相关、便捷和独特的品牌，无与伦比的文化和人才，无与伦比的运营能力以及大胆的餐厅开发 [7][8] - 持续推进数字和技术战略，利用全球规模进行技术投资，提升客户和员工体验，增强餐厅单位经济效益，为加盟商提供竞争优势，第三季度全球数字销售额超过50亿美元，数字销售占比近40%，全球提供外卖服务的门店超过4.1万家 [10] - 收购Dragontails系统，利用人工智能简化食品制备流程，增强外卖能力 [11] - 各品牌积极拓展业务，如Taco Bell重新推出早餐、进入炸鸡品类，Taco Bell国际业务致力于让墨西哥卷在全球更受欢迎，Habit Burger Grill吸引了众多潜在加盟商 [15][16][65] - 公司在餐厅开发上取得创纪录成绩，第三季度新增净门店760家，预计未来发展势头将持续，同时将资产类型向更具数字化能力的形式转变 [31][54] - 凭借规模、采购能力、加盟商规模和获取资本的能力等优势，公司在应对供应链挑战和市场压力方面表现较好，能够更好地管理通胀环境 [37][46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临疫情带来的挑战运营环境具有挑战性，但公司第三季度业绩强劲，单位开发创纪录，数字销售持续强劲，各品牌适应能力强 [6] - 公司对实现长期增长算法充满信心，即2% - 3%的同店销售额增长加上4% - 5%的净新单位增长，转化为中到高个位数的系统销售额增长和高个位数的运营利润增长 [24] - 公司在ESG议程上取得进展，致力于到2030年将全球系统和供应链的温室气体排放量减少近一半，并在2025年实现可重复使用、可回收和可堆肥包装的公共承诺 [21] - 虽然面临劳动力和成本通胀压力，但公司凭借规模、文化等优势能够应对挑战，加盟商单位经济状况总体健康，对未来发展充满信心 [36][37][38] 其他重要信息 - 公司宣布了一系列内部晋升和领导过渡计划，包括KFC和Pizza Hut的管理层变动，同时招聘了外部人才担任Pizza Hut首席执行官 [17][18][20] - 第四季度财报将于2022年2月9日发布，并举行电话会议 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请评论Taco Bell本季度的表现，是否受人员短缺影响以及两年基础上增速放缓的原因 - 公司在人员保留方面做得很好，凭借餐厅文化和加盟商为员工创造的环境，比大多数同行表现更好 本季度所有品牌在一年和两年基础上均实现正增长，新增760家净门店 Taco Bell在美国市场表现稍弱，深夜和早餐时段面临挑战，且更偏向个人餐食 [41][42] 问题2: Taco Bell两年基础上的业绩低于行业平均水平的原因，以及在宏观挑战下单位增长是否存在阻碍 - 本季度新增760家净门店创纪录，年初至今新增1800家，接近2019年全年纪录 公司虽面临一些摩擦，但凭借规模、采购能力等优势，有进一步增长空间 Taco Bell系统销售额两年基础上增长15%，表现强劲，其更偏向个人餐食，而偏向家庭用餐的品牌表现更好 第三季度在营销方面的投资（如重新推出早餐）短期内未在营收上体现效果，但未来会有收益 [46][47][48] 问题3: 今年开发业务的强劲是由于去年的延迟还是潜在实力，以及现金回报率改善的具体含义 - 开发业务的主要驱动因素是单位经济效益，全球加盟商的EBITDA强劲，投资建店的回报率提高 其次是强大的开发团队，运用分析和新原型等提升开发能力 如Pizza Hut国际业务从2020年的负增长转变为第三季度新增近200家净门店 可能存在去年延迟到今年的情况，但开发趋势将持续，本季度新开超1000家门店 [51][52][54] 问题4: 除美国外的全球供应链在设备方面的情况，以及当前开发速度能否在未来几个季度持续 - 公司运营模式和采购能力在应对供应链挑战方面表现出色，年初就看到设备供应挑战并制定弹性计划，与全球加盟商提前采购和预留产能 虽然存在一些局部许可问题，但不构成长期开发的限制 [57][58] 问题5: 加盟商如何应对当前和2022年的定价情况，以及是否有新产品设计以维持利润 - 公司运营模式有助于加盟商应对通胀挑战 60%的销售额来自美国以外，美国的通胀挑战最为严重 公司通过规模采购和专业的战略采购团队来管理成本 品牌与加盟商通过产品设计、菜单管理、优化促销和定价等方式平衡短期和长期利益，加盟商对长期餐厅利润率有信心 [61][62] 问题6: 是否会将Habit的部分公司自有门店特许经营出去，对加盟商的要求以及是否在寻找国际合作伙伴 - Habit表现出色，吸引了众多潜在加盟商，已与两家Yum!加盟商达成合作，还有更多在洽谈中 国际业务方面，已在几个国家开展业务，正在评估新的国际合作伙伴，有望成为公司未来的增长驱动力 [65][66] 问题7: 请谈谈Pizza Hut美国业务的近期势头和长期定位，包括人员短缺影响和战略转变的好处 - Pizza Hut美国业务是亮点，过去几年在数字和能力方面的投资开始见效，本季度外卖销售额增长17% 受人员短缺影响，外卖业务受到一定限制，但自提业务开始加速增长 公司在Pizza Hut的数字投资领先，尽管本季度堂食业务有所回升，但数字销售额和占比仍在增加，对所有品牌的未来发展是个好迹象 [69][70]