财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收20亿美元，报告基础上增长6%，运营基础上增长9%；调整后净收入6.25亿美元，报告基础上增长4%，运营基础上增长8%；运营营收增长的9%中，3%来自价格，6%来自销量 [29] - 调整后毛利率为71.6%；研发费用运营基础上增长4%；调整后有效税率为18.9%，下降20个基点；调整后净收入运营基础上增长8%，调整后摊薄每股收益运营基础上增长9% [47][48] - 第一季度资本支出1.15亿美元；通过股票回购和股息向股东返还超5亿美元，回购约3.61亿美元股票 [48][49] - 2022年全年营收预计在82.5亿 - 837.5亿美元，运营增长预期9% - 11%；调整后净收入预计在23.65亿 - 24亿美元，运营增长预期10% - 13%；调整后摊薄每股收益预计在4.99 - 5.09美元，报告摊薄每股收益预计在4.65 - 4.77美元 [53][54] 各条业务线数据和关键指标变化 伴侣动物业务 - 第一季度运营增长20%，小型动物寄生虫药组合运营增长25%，Simparica Trio全球营收1.64亿美元，运营增长83%，美国市场营收1.47亿美元，增长77% [8][31][37] - 关键皮肤科产品Apoquel和Cytopoint全球营收3.07亿美元，运营增长28%；美国市场皮肤科产品销售1.94亿美元，增长23% [32][37] - 单克隆抗体Librela在欧洲第一季度销售额2100万美元；Solensia在澳大利亚获批，Cytopoint在加拿大获得适应症扩展 [13][35] 家畜业务 - 第一季度运营下降6%，美国市场下降11%，主要受牛业务影响；国际市场下降3%，主要受中国猪业务影响 [8][39][44] - 猪产品销售因市场条件有利和疾病等效性提高而增长；鱼产品组合本季度实现两位数增长；牛产品在巴西、澳大利亚等关键市场因有利市场条件和定价而增长 [41][45][46] 诊断业务 - 第一季度全球诊断组合营收9800万美元，运营销售增长12%，在美国和国际市场均有增长，主要由耗材使用和新产品驱动 [33][35] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 伴侣动物业务增长主要由寄生虫药组合和关键皮肤科产品销售驱动；家畜业务下降主要源于牛业务面临的挑战 [36][39] 国际市场 - 营收报告基础上增长3%，运营基础上增长8%；伴侣动物营收运营增长23%，家畜营收运营下降3% [41] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司更新全年指导以反映外汇汇率变化，但运营增长预期不变，将继续投资资源、营销计划和制造能力以支持增长 [9][10] - 在研发方面，为伴侣动物和家畜组合建立新能力和产品线；继续获得新产品和适应症批准，开发主要品牌的生命周期创新，并将产品组合扩展到新市场 [10][11] - 推出新的宠物护理上市策略，将美国伴侣动物现场团队扩大约40%，为诊断和制药产品创建专门的覆盖范围 [38][39] - 认为宠物护理行业前景良好，伴侣动物业务具有韧性；预计家畜业务2023年恢复更正常的增长 [61][85] - 在皮肤科市场，公司认为目前竞争较小，预计2023年可能出现小分子竞争；在DRAXXIN产品上，面临仿制药竞争，但通过生命周期创新维持了大部分销量和有吸引力的利润率 [104][86][87] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临乌克兰战争、新冠疫情封锁、通胀和供应链限制等不确定性，但公司对业务的潜在实力和表现有信心，认为多元化的产品组合、全球规模、优秀的员工和持续的创新是长期成功的基础 [9][10] - 预计乌克兰和俄罗斯局势对全年增长预期有1%的负面影响，但可通过伴侣动物业务的优势抵消 [19] - 认为宠物护理行业需求强劲，尽管兽医诊所可能存在短期容量限制，但公司业务受影响较小，且替代渠道增长良好 [61][64] - 通胀对公司有一定影响，但宠物主人支出具有韧性，公司能够通过提价应对，且2021年提高了利润率，2022年指导也显示了行业的韧性 [71][74] 其他重要信息 - 公司谴责俄罗斯对乌克兰的入侵，公司、员工和Zoetis基金会为有需要的人提供兽医护理、药品、财政支持和疏散援助 [16][17] - 公司暂停了在俄罗斯的所有投资和促销活动，但仍专注于为当地兽医和生产者维持动物药品和疫苗的关键供应 [18] - 公司正在管理Librela、Solensia等产品的供应限制，应对全球供应挑战，商业团队确保新产品的控制推出并与客户协调以减少对动物护理的影响 [25][26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 伴侣动物趋势相关问题 - 提问：请分析美国和国际市场诊所层面的需求趋势、兽医诊所的容量限制情况，以及指导中伴侣动物业务的运营增长情况；Simparica Trio目前的市场份额，以及它是抢占市场份额还是通过提高合规性扩大市场 [60] - 回答：公司认为宠物护理行业基本面良好，需求不存在问题，兽医诊所虽有短期容量限制，但宠物基数大，且公司业务受影响较小，替代渠道增长34%；Simparica Trio本季度营收1.64亿美元，增长83%，成为美国第一犬用寄生虫药，在大型企业账户渗透率达90%，客户满意度约90%，并在日本推出 [61][64][65] 问题2: 诊断业务贡献及表现相关问题 - 提问：请更新诊断业务本季度的贡献和整体表现，增长是否符合预期，系统安置与测试量增长情况，以及是否有额外的参考实验室收购 [68] - 回答：诊断业务本季度营收9800万美元，增长12%，在美国和国际市场均有强劲增长，包括替换和耗材方面；本季度没有参考实验室收购，但公司持续在技术方面投资 [68][69] 问题3: 通胀对动物健康业务的影响相关问题 - 提问：通胀对伴侣动物和家畜业务有何影响，未来持续或增加的通胀将如何影响业务 [71] - 回答：宠物主人支出具有韧性，公司能够通过提价应对通胀，本季度整体增长包含3%的价格因素，全球伴侣动物业务提价6%，且2021年提高了利润率，2022年指导也显示了行业的韧性 [71][72][74] 问题4: 兽医就诊和支出趋势相关问题 - 提问：公司需要兽医给药的产品销售是否更具波动性，这类产品在伴侣动物业务中的占比；营收指导下降1亿美元，运营利润可能下降5000万美元，高递减利润率是否反映了费用基础的构成 [76] - 回答：公司业务受兽医就诊趋势影响较小，约50%的产品需在兽医诊所给药，但慢性药物和皮肤科、寄生虫药产品增长良好；营收指导调整仅反映外汇影响，运营指导范围不变，外汇对底线影响更大主要是由于某些货币的外汇损失 [77][78][79] 问题5: 家畜市场相关问题 - 提问：请更新DRAXXIN产品的情况，包括预计何时度过艰难比较期，以及今年和明年的预期；美国中西部干旱、投入成本上升等因素对美国和国际家畜市场的影响；公司在伴侣动物业务中对现场团队扩张的投资如何发挥作用，何时能看到回报，以及劳动力和工资压力的影响 [82] - 回答：公司预计DRAXXIN产品在第一年和第二年分别对营收产生20%的影响，目前表现符合或略好于预期，且通过生命周期创新维持了大部分销量和利润率；中国猪业务受价格和需求影响，预计下半年恢复增长；公司对现场团队扩张感到满意，认为这将有助于利用市场动态和强劲需求，获得积极回报，且公司运营杠杆化的损益表仍能实现底线增长高于营收增长 [86][87][91] 问题6: 美国Librela批准及供应相关问题 - 提问：美国Librela批准时间是否推迟，还需完成哪些审批工作；如果今年获批，产品供应是否能满足2023年初的美国市场推出；请谈谈供应链和成本情况，以及对毛利率的影响 [93] - 回答：Librela批准时间符合预期，仍需进行美国以外的现场检查；获批后将进行早期体验，随后推出产品，公司正在努力建立供应；公司供应链具有韧性，目前中国的封锁对业务有影响；公司通过提价应对成本压力，伴侣动物业务增长和产品组合的积极变化对毛利率有积极影响，但家畜业务特别是DRAXXIN产品有一定抵消作用 [94][96][99] 问题7: 伴侣动物和家畜业务相关问题 - 提问：在美国，Cytopoint和Apoquel在特应性皮炎市场的份额，增量市场中过敏性皮炎的占比，以及标签扩展后市场是否开放；公司口服JAK抑制剂的情况，以及对市场份额的影响；中国消费向牛肉和家禽转移对公司家畜业务的机会 [101] - 回答：皮肤科业务本季度增长28%，公司在美国特应性皮炎和过敏性皮炎市场的份额超70%，预计2023年可能出现小分子竞争；公司认为皮肤科业务更注重市场扩张，目前有大量患病犬未得到充分治疗；中国牛肉消费增加对公司业务有利，虽然目前规模相对较小，但趋势向好 [102][103][105] 问题8: 经济增长敏感性和蛋白质需求相关问题 - 提问：公司业务对经济增长的敏感性如何，如果部分地区进入轻度衰退，业务将面临哪些压力；全球食品价格快速上涨，特别是新兴市场，是否会影响全球蛋白质需求，从而抑制家畜业务的复苏 [106] - 回答：动物健康行业具有韧性，伴侣动物业务占比增加使其更具抗经济挑战能力，公司在过去的经济衰退中实现了增长；家畜业务方面，消费者可能会在蛋白质消费上降级，但从长期来看，蛋白质消费仍将增长，预计2023 - 2024年家畜业务将恢复增长 [107][108][112] 问题9: 每只宠物支出增加原因相关问题 - 提问：每只宠物支出增加是由于合规性提高和常规健康检查的追赶，请问各自的贡献比例，以及常规检查追赶的一次性提振结束后，长期影响如何 [113] - 回答：公司认为数据不能简单按此方式解析，每只宠物支出增加是由于宠物数量增加、主人人口结构变化、产品创新等因素，公司业务受兽医就诊次数影响较小，创新产品和慢性药物更具优势 [114][115][116] 问题10: 欧盟Librela和Solensia推出经验及相关问题 - 提问：请分享欧盟市场Librela和Solensia的推出经验和动态，对美国市场推出的预期有何影响，包括表现超预期或不及预期的方面，以及患者持续率、新患者启动份额和患者数量增长情况；单克隆抗体在美国市场的机会对销售团队扩张决策的重要性 [118] - 回答：Librela在欧洲成为第一畅销的止痛产品，40%的患者是新进入该类别的，再订购率达90%，预计在欧洲第一年将成为畅销产品，这为美国市场推出提供了参考；Solensia正在创造新市场，虽然市场情况不同，但公司对其潜力充满信心；公司认为销售团队扩张是一项有回报的投资，有助于利用现有产品和新产品的机会 [119][120][122]