财务数据和关键指标变化 - 第一季度每股收益（EPS）为1.52美元，同比下降3%，主要因服务和管理费收入降低、业务和人员投资增加以及贷款损失准备金计提，不过普通股回购和净利息收入（NII）增长带来一定积极影响 [10] - 第一季度末，CET1比率为12.1%，远高于监管最低要求，使公司能在支持客户和美国银行系统的同时向股东返还资本，第一季度返还15亿美元，包括12.5亿美元普通股回购和超2亿美元普通股股息 [14] - 第一季度NII同比增长50%，但环比下降3%至7.66亿美元，同比增长主要因短期利率上升和资产负债表积极调整，环比下降主要因客户从无息存款转向有息存款，部分被央行加息带来的短期市场利率上升抵消 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 资产服务业务 - 第一季度末，AUC/A为37.6万亿美元，同比下降10%，但环比增长2%，同比下降主要因全球股票和固定收益市场期末水平降低，环比增长因期末市场水平上升和客户资金流入 [19] - 第一季度资产服务销售达1120亿美元，约一半为高费率另类业务，是过去六年另类业务板块按预计收入计算的第二好季度销售表现 [12][21] 资产管理业务 - 第一季度末，全球顾问公司管理资产（AUM）为3.6万亿美元，同比下降10%，但环比增长4%，同比下降主要因期末市场水平降低和净流出，环比增长主要因季度末市场水平上升，部分被流出资金抵消 [20] - 第一季度管理费用为4.57亿美元，同比下降12%，主要因平均市场水平降低和客户特定定价调整，季度环比持平，因市场水平上升被流出资金和天数计算部分抵消 [22] 外汇交易服务业务 - 第一季度外汇交易服务收入同比下降5%，主要因客户外汇交易量降低，部分被利差扩大抵消，环比剔除特殊项目后下降1%，利差降低被客户交易量增长6%抵消 [23] 证券借贷业务 - 第一季度证券借贷业务表现良好，收入同比增长14%，主要因特殊活动增加和对业务回报的积极关注，部分被余额降低抵消，环比增长6%，主要因特殊活动增加 [24] 软件和处理业务 - 第一季度软件和处理费用同比下降18%，环比下降24%，主要因前台软件收入中本地部署续约不稳定 [25] 其他费用业务 - 第一季度其他费用收入同比增加1600万美元，主要因与市场相关的积极调整，环比增加2700万美元，主要因股权投资公允价值调整 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度全球金融市场表现波动，1月多数资产类别上涨，2月因美国就业数据强劲引发通胀担忧，市场下跌，3月央行加息冲击银行部门，市场情绪负面，资金流入货币市场基金，季度末市场恢复相对平静 [5][6] - 与去年第四季度相比，第一季度全球股市普遍上涨，美国国债表现为2020年第一季度以来最佳，但每日平均股票和债券市场水平仍显著低于去年同期，平均股市下跌约10%，给公司收费业务带来阻力 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续推进企业外包解决方案战略，涵盖客户的前台、中台和后台活动，3月宣布收购CF Global Trading，预计2023年底完成，将扩大外包交易和流动性提供能力，提供全球交易解决方案 [11] - 公司专注于维护强大的资产负债表，继续执行高达45亿美元的普通股回购计划，同时通过投资服务和资产管理产品支持全球投资者 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度全球金融市场和银行业发生重大事件，市场条件波动，资产价格低于去年同期，给公司收费业务带来同比阻力，但净利息收入增长支撑了收入表现，本季度业绩低于预期，公司需聚焦可控领域并有效执行战略以改善业绩 [15] - 第二季度宏观层面，利率展望与当前远期利率大致一致，预计美联储、欧洲央行和英国央行将继续加息，预计美国股市和全球债券市场平均季度环比上涨1% - 2%，国际股市持平 [33] - 预计第二季度整体费用收入环比增长4% - 5%，服务费用增长1% - 2%，管理费用持平至增长1%，前台软件和数据收入将显著增加，其他费用收入预计环比增加500万 - 1500万美元，有效税率预计约为21% [34] - 预计第二季度NII环比下降5% - 10%，主要因无息存款轮换和有息存款利率上升，费用预计环比持平，公司将通过增加费用收入和积极管理费用来抵消NII下降趋势 [35] 其他重要信息 - 第一季度，公司与其他10家美国大银行合作，为一家美国金融机构提供流动性，以稳定金融系统，体现了公司对美国银行系统的信心 [9] - 公司软件和数据业务预计在第二季度将大量本地部署的CRD客户转换为更具持续性的SaaS收入 [16] - 鉴于收入通胀环境，公司将继续选择性地对部分服务重新定价，积极管理成本，推进生产力提升工作，并准备利用其他可用的费用杠杆 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：第二季度NII下降5% - 10%中有多少是平均效应，以及对未来存款增长的预期 - 目前NII趋势的最大驱动因素是无息存款水平，上一季度无息存款减少约50亿美元，预计第二季度再减少40 - 50亿美元，同时预计部分无息存款将转为有息存款，但客户也可能将资金投向国债或货币市场基金，因此预计第二季度存款可能再减少几十亿美元，具体取决于客户行为 [40][41][43] 问题2：客户活动变化是否与过去不同 - 客户因当前高利率环境有更多投资选择，会更注重利率和收益，但核心托管存款的运营性质稳定，客户粘性高，只是边际上的可自由支配资金会追求更高利率，公司会通过多种方式服务客户 [45][46][47] 问题3：NII中存款的地理分布趋势是否会持续，非美国存款余额是否会继续承压，非美国地区存款利率是否会上升 - 美国市场会继续出现无息存款向有息存款的转换，客户也会关注定价；欧洲和英镑市场利率上升较晚，存款利率仍有吸引力，客户选择相对较少，价格敏感度较低，预计这种情况会持续，随着国际市场利率上升，公司存款利率调整会适度滞后 [50][51] 问题4：如何考虑回购计划，存款趋势和资本需求以及银行业动荡是否影响回购决策 - 公司资产负债表强劲，资本比率远高于目标和监管要求，会根据市场和系统稳定性每周评估回购计划，如果市场和系统条件稳定，公司有信心继续执行回购计划，但会灵活调整 [53][54][55] 问题5：如何管理费用，如何看待NII对运营杠杆的影响 - 公司今年目标是实现正运营杠杆，但需更多外部市场信息来判断，NII全年将呈积极趋势但不如预期，第二季度费用指引上调提供了一定支持，公司将继续积极管理费用，根据收入变化进行调整 [58][59] 问题6：其他费用收入的增长轨迹，是否会增加对可再生能源的投资 - 其他费用收入的增长部分是由于第二季度需进行年初至今的会计调整，第三和第四季度也会有额外收入但不如第二季度，该收入线未来将围绕略高的数值波动，公司会在预测过程中提供更多指引 [61] 问题7：如何投资证券组合中的现金，投资期限如何考虑 - 公司多年来保持适度的投资组合期限，通常为2.5 - 2.8年，既能从历史上的收益率曲线陡峭中受益，又能在利率下降时保护损益表，同时会根据不同货币和对利率周期的看法调整期限，还会谨慎投资MBS组合以获取额外收益 [64][65][66] 问题8：如果利率维持不变，无息存款是否会降至300亿美元，运营账户是否需支付利息 - 运营账户有息和无息情况都有，更注重账户性质和支付交易，无息存款预计将继续下降，第二季度预计再减少40 - 50亿美元，可能在今年晚些时候降至300亿美元，但波动较大难以准确预测 [68][69] 问题9：如何看待服务费用的增长轨迹，第二季度的增长是否可持续 - 服务费用预计将增长，原因包括大量AUC/A待实施和本季度销售情况良好，管理费用也会因市场升值提供一定提升，交易业务第二季度通常较好，软件和处理业务预计会反弹并保持在平均水平，公司看到客户业务活动的势头，预计后续会有积极进展，但难以预测下半年情况 [72][73][74] 问题10：NII全年增长的具体数值，假设无息存款轮换按预期进行并降至300亿美元 - 由于预测结果范围较大，若悲观预计，NII全年可能增长5% - 10%；若乐观预计，可能增长10% - 15%，实际结果受无息存款轮换速度和客户价格敏感度影响，难以准确预测 [81][82] 问题11：客户行为变化是因利率上升还是近期事件导致，以及信用组合评级对信用成本拨备的影响 - 客户行为变化主要是由于美国当前5%的高利率环境，此前缺乏相关数据难以准确预测，公司看到客户在无息和有息存款之间转换，以及在不同货币间转移资金，信用组合方面，公司贷款质量高、评级分布好，对经济状况有一定敏感度，但目前准备金充足，会继续监测 [85][86][90] 问题12：非利息存款减少对收益的影响是否为盈利问题而非流动性问题，以及完成回购计划的意愿和进入市场的时间 - 非利息存款减少是盈利问题，按最坏情况计算，可能导致约2亿美元收益损失，约占EPS的7% - 8%，但这并非流动性问题，公司流动性覆盖率上升，会通过增加费用收入和管理费用来抵消影响，基于公司资本实力和当前市场情况，公司有信心继续执行回购计划，通常在财报公布后开始，按季度分8 - 10周执行 [92][94][99] 问题13：第一季度风险加权资产（RWAs）环比增长7%，但整体资产负债表下降3% - 4%的原因 - 第四季度RWAs较低，预计第一季度会反弹100 - 150亿美元，实际反弹约80 - 90亿美元，仍略低于预期，主要因透支低于预期和外汇业务相关风险加权资产减少，RWAs同比仍下降，因公司进行了优化努力，未来将继续寻找有效配置资本和RWAs的方法以推动有机增长 [104][105] 问题14：待安装业务转化为收入通常需要多长时间 - 第二季度描述的安装业务为实现收入的安装，会计上通常在安装日期开始确认收入，因此第二季度托管资产积压将减少，服务和中台收入将增加，软件和数据处理业务也会有类似趋势 [107] 问题15：CRD全年收入增长预期，以及服务业务中待安装新业务在今年各季度的安装预期和收益情况 - 过去公司表示传统后台业务收入增长接近低个位数，中台和前台（包括CRD）收入增长为高个位数，有时可能达到两位数，软件业务中本地部署收入未来可能减少，但软件支持和SaaS业务有增长动力，整体预计收入呈高个位数增长；服务业务中，预计今年约一半的托管和管理积压业务将完成安装，但收入实现会随服务分层逐步体现，公司会每季度提供更多可见性 [110][112][113] 问题16：CF Global收购对费用收入的贡献及开始产生收益的时间 - CF Global收购预计在年底完成，主要影响2024年，预计该业务明年收入在3000 - 5000万美元之间，此次收购将增强公司在欧洲的外包交易能力，与公司企业外包战略契合 [115]