财务数据和关键指标变化 - 第一季度系统RevPAR同比增长超80%，调整后EBITDA增长126%，RevPAR约为2019年的83%，调整后EBITDA为90% [8] - 第一季度调整后摊薄每股收益为0.71美元 [20] - 截至4月完成约2.65亿美元股票回购，宣布每股0.15美元季度股息，预计全年通过回购和股息向股东返还14 - 18亿美元 [7] - 预计2022年全年RevPAR增长32% - 38%，相对于2019年下降5% - 9%，调整后EBITDA为22.5 - 23.5亿美元，调整后摊薄每股收益为3.77 - 4.02美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 业务暂态 - 美国业务暂态RevPAR较第四季度环比增长，3月较2019年水平仅下降9%，大账户收入3月较2019年仅低12%，业务暂态占总细分市场组合的45%，较疫情前低10个百分点 [9] - 4月美国整体暂态预订收入较2019年增长17%，房价上涨10%，客房入住夜数增长7%，工作日预订收入较2019年增长9%，周末预订收入增长38% [9] 团体业务 - 3月团体RevPAR超过2019年水平的75%，较1月提高约25个百分点，第一季度团体预订收入较2019年仅下降4%，总潜在业务量增长3.5% [10] - 公司会议预订房价较2019年上涨超13%，当年到达的新团体预订房价较2019年高个位数增长 [10] 各个市场数据和关键指标变化 美国 - 第一季度可比RevPAR同比增长77%，较2019年下降13%，3月较2019年下降不到6%，休闲旅游RevPAR超过2019年水平 [20] 美国以外美洲地区 - 第一季度RevPAR同比增长137%，较2019年下降17%，1 - 2月受奥密克戎影响需求受抑制，3月因休闲需求强劲反弹 [20] 欧洲 - RevPAR同比增长349%，较2019年下降30%，3月较2019年下降13%，受益于旅行限制放宽和跨境旅行增加 [21] 中东和非洲地区 - RevPAR同比增长121%，较2019年增长8%，受益于强劲的国内休闲需求和国际入境旅行增加 [21] 亚太地区 - 第一季度RevPAR同比增长11%，较2019年下降47%，中国RevPAR较2019年下降45%，其他地区3月需求有所改善 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司凭借领先的RevPAR指数溢价和强大的商业引擎推动业绩，第一季度新增超1.3万间客房，实现5%的净客房增长 [13] - 继续扩大生活方式酒店组合，同时增加豪华和生活方式酒店在热门目的地的布局，转换签约同比增长15%，占总签约近20% [14][15] - 预计全年签约数量同比实现中高个位数增长，净客房增长约5%，未来几年有望恢复到6% - 7%的增长率 [16][22] - 利用直接渠道为客人提供更个性化体验，直接预订持续增长，占总预订约75%，OTA占比持续下降接近疫情前水平 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观存在风险和不确定性，但经济增长预测保持健康，公司实时调整房价的能力可对冲通胀，预计第三季度达到2019年系统RevPAR水平 [11] - 预计全年休闲RevPAR超过2019年峰值，业务暂态年底基本恢复到2019年水平，团体业务RevPAR年底达到2019年的90% [12] - 公司对短期和中期前景感到乐观，需求和房价有望在下半年和明年得到改善 [31] 其他重要信息 - 希尔顿荣誉客会会员在第一季度增长15%，超过1.33亿会员，会员入住率占60%，与2019年第一季度持平，会员平均入住夜数同比增长11% [16] - 公司与美国运通和业主社区合作，在欧洲捐赠多达100万间夜客房支持乌克兰难民和人道主义救援工作，希尔顿全球基金会也进行了相关捐款 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第二季度和全年RevPAR增长中，入住率和房价的驱动占比如何？休闲和商务团体业务量增长对房价和房价增长的影响如何？ - 预计全年RevPAR增长主要由房价驱动，也会有入住率增长 休闲需求依然强劲，预计今年夏季休闲市场将创历史新高，下半年商务暂态和团体业务将回升，整体需求和房价前景乐观 [27][28][29] 问题2: 当业务暂态和团体业务恢复，2023年入住率达到2019年水平时，公司的定价能力如何？ - 业务组合有望回归疫情前水平，休闲暂态可能在一段时间内保持较高水平但会逐渐回归均值 随着需求增加和供应有限，预计明年公司将有较强的定价能力 [35][36][37] 问题3: 4月RevPAR已接近第二季度指引上限，如何解释？哪些因素可能使业绩好于或低于指引？ - 公司认为业务在持续增强，指引并非暗示业务疲软 存在一些月份的比较问题，但整体休闲、商务暂态和团体业务需求将在未来几个季度持续改善 [38][39] 问题4: 资本返还指引是否有特定杠杆目标？是否有提升空间？ - 资本返还指引暗示杠杆率为3.5倍，公司考虑未来适度提高杠杆率，但由于全球仍存在不确定性，先从提高0.25倍开始 [40][41] 问题5: 对今年5%的净客房增长指引的信心如何？何时恢复到6% - 7%的增长率？中国市场发展情况如何？ - 公司对实现5%的净客房增长指引有高度信心，今年建设开工量预计持平或略降，美国下降、国际上升，转换项目将增加 预计2024年恢复到6% - 7%的增长率 中国市场目前签约暂时受阻，但建设开工量预计略有增加，今年开业客房数量预计比去年增加20% [43][44][46] 问题6: 合同收购成本与疫情前相比有所上升，未来几年的正常水平如何？投资形式是贷款、夹层股权还是直接投资？ - 今年合同收购成本指引略低于去年，但高于2019年，主要是关键资金 未来几年希望保持在当前水平，因为公司希望继续赢得更多优质项目 90%的项目不需要公司提供资金支持，合同收购成本与竞争对手相比表现良好 [48][49] 问题7: 净客房增长和建设开工受供应链、材料可用性和成本影响，公司在指引中如何考虑这些因素？ - 输入成本上升、劳动力市场紧张、大宗商品价格上涨和融资问题都已纳入指引，导致今年建设开工量持平或略降 产品需求实际上在增加，签约数量预计实现中高个位数增长，随着这些因素逐渐缓解，建设开工量和净客房增长率有望恢复到2019年水平 [51][52] 问题8: 自有和租赁业务模式有积极和挑战的两面，未来如何应对挑战并转化为积极因素？ - 自有和租赁业务组合的业绩正在改善，预计今年EBITDA将转正并对增长做出积极贡献 公司将继续减少租赁资产组合，将部分租赁物业转换为管理或特许经营协议，以降低资本密集度 [56][57][58] 问题9: 如何看待中国和欧洲市场今年剩余时间的表现？ - 欧洲市场（除东欧外）正在稳步复苏，预计将继续恢复，东欧市场短期内面临挑战但占比很小 中国市场预计下半年开始重新开放，第四季度和明年将有更多改善 [60][61] 问题10: 预订窗口目前情况如何？OTA业务和团体业务情况如何？ - 预订窗口正在延长，4月约50%的业务在7天内预订，50%在更长时间预订 OTA占比接近疫情前的低水平，约为个位数 预计2023年团体业务将恢复到2019年水平，目前2023年的预订量较2019年低15%，但预订房价较2019年高个位数，公司将谨慎安排预订以获取更高房价 [63][65][67] 问题11: 5%的净客房增长指引在全球各地区的分布情况如何？中国市场的增长预期是多少？ - 在建客房约80%在国际市场，预计净客房增长分布与在建客房情况相似 中国市场今年开业客房数量预计比去年增加20% [70] 问题12: 随着入住率和房价上升但劳动力短缺，客人满意度得分情况如何？夏季旺季是否有担忧？ - 劳动力问题仍然存在，但过去6个月劳动力回归情况有显著改善 客户满意度得分在疫情期间触底后开始回升，社交评分领先行业且呈上升趋势 公司需要更多劳动力恢复服务，以满足需求并维持房价，但业主理解并支持这一过程，公司有信心通过成本节约和通胀带来的房价上涨使业主在疫情后处于更好的位置 [72][73][74] 问题13: 近期航空公司票价上涨，历史上油价高企时对休闲客户需求有何影响？是否会影响2022年剩余时间的休闲客户心态？ - 历史上燃油价格与酒店业务需求的相关性较低，消费者目前有大量储蓄和出行意愿，未看到需求受到影响 疫情期间出行方式发生转变，目前自驾出行占比较大，油价上涨可能存在一定的替代效应 [77][78][79] 问题14: 管理客房数量季度环比减少超2000间，部分品牌降幅较大，是战略调整还是业主主导的转变？为何会发生从管理到特许经营的转变？ - 部分客房转换为特许经营，但仍在系统内，并非战略调整 市场需求导致在发达市场，业主和客户对特许经营的需求增加，在发展中市场管理和特许经营各占约50% 不同地区市场的成熟度和业主需求推动了从管理到特许经营的转变，公司有信心管理特许经营系统 [81][82][84] 问题15: 美国市场国际入境客人占比及表现如何？欧洲市场北美客人夏季预订情况如何？ - 美国市场正常情况下国内客人占95%，国际客人占5%，大城市国际客人占比可达20%，目前已接近正常水平 欧洲市场约2/3客人来自区域内，1/3来自区域外，目前也接近疫情前水平 [86]