财务数据和关键指标变化 - 第三季度系统RevPAR同比增长99%，较2019年下降约19%，较第二季度改善17个百分点，系统房价较2019年仅下降2.5% [5] - 调整后EBITDA约为5.19亿美元，同比增长132%，较2019年下降14% [6] - 管理和特许经营费增长93%，稀释后每股收益经特殊项目调整为0.78美元 [18] - 第三季度末长期债务为89亿美元，现金及现金等价物总额为14亿美元 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 休闲业务 - 休闲房晚数与2019年水平大致相当，休闲房价超过2019年水平 [6] 商务旅行业务 - 商务散客房晚数约为之前峰值水平的75%，周三入住率和房价较第二季度有显著改善 [6] 团体业务 - 团体RevPAR约为2019年水平的60%，较第二季度提高21个百分点 [7] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 第三季度可比美国RevPAR同比增长105%，较2019年下降14%，入住率平均接近70%，整体房价与2019年水平基本一致 [18] 美国以外美洲市场 - 第三季度RevPAR同比增长168%，较2019年下降30% [19] 欧洲市场 - RevPAR同比增长142%，较2019年下降35% [19] 中东和非洲市场 - RevPAR同比增长110%，较2019年下降29% [19] 亚太市场 - 第三季度RevPAR同比增长5%，较2019年下降41%，中国RevPAR较2019年下降25%，10月入住率接近60%，澳大利亚和新西兰的长期封锁抵消了东京奥运会带来的积极影响 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在第三季度推出中国大规模特许经营模式，与独立业主合作开发希尔顿花园酒店品牌，已签署超100笔开发协议 [10] - 与碧桂园达成独家许可协议，在中国开设第一家Home2套房酒店，计划发展超1000家 [12] - 公司预计全年净单位增长率在5% - 5.5%之间，未来几年保持中个位数增长 [13] - 公司推出多项商业计划和忠诚度扩展项目，包括数字钥匙共享功能，使精英会员享受自动升级房间服务 [14] - 未来几个月，Homewood套房酒店将在美国成为100%宠物友好型酒店，计划到明年第一季度所有有限服务品牌都实现宠物友好，并与玛氏宠物护理合作提供宠物相关项目和福利 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫苗接种率上升、消费者支出增加和商业活动改善推动了夏季和秋季的旅游需求，随着全球边境重新开放和旅游环境的恢复，人们的旅行意愿增强，公司对未来旅游需求保持乐观 [5] - 商务旅行将继续回升，第四季度可能由中小企业引领，休闲业务在第四季度可能会略有下降，团体业务将保持相对稳定，2022年休闲业务将保持较高水平，商务旅行和团体业务将进一步改善 [25][26][27] - 公司认为此次复苏在开发方面将比以往周期更快，因为房价上涨领先于入住率恢复，且公司拥有定价权，能够应对通胀 [35] 其他重要信息 - 公司被《财富》和Great Place to Work评为全球最佳工作场所第三名，是连续六年上榜且唯一一家上榜的酒店公司 [16] - 第三季度会员数量同比增长11%，荣誉会员占入住率的59%，美国市场为66%，仅比2019年低2个百分点 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第四季度商务散客旅行的节奏以及2022年的发展顺序如何？ - 第四季度商务散客旅行将继续回升，主要由中小企业引领，休闲业务在工作日可能会略有下降，两者在第四季度大致相互抵消，团体业务将保持相对稳定，2022年休闲业务将保持较高水平，商务旅行和团体业务将进一步改善 [25][26][27] 问题2: 酒店建设何时触底，新签约情况如何？ - 公司认为去年是签约低谷，今年是建设开工低谷，预计明年签约和建设开工情况将好转，未来几年净单位增长率将保持在中个位数，最终回到6% - 7%的水平 [33][34] 问题3: 请详细说明商务定价情况，休闲定价的可持续性，以及大企业客户对定价的影响？ - 休闲定价能力将继续保持，因为休闲需求将保持在较高水平，特别是在周末，商务散客定价能力也较好，中小企业接近恢复到疫情前水平，大企业客户仍有提升空间，团体业务虽然目前收入未恢复到疫情前水平，但由于预订提前且会议空间有限，未来有较大定价权 [38][39][41] 问题4: 在中国开展希尔顿花园酒店特许经营的理由是什么，对中国灵活服务品牌的潜在市场规模有何新看法？ - 公司此前与大型本地合作伙伴合作建立网络效应，现在通过战略投资建立基础设施，以便自行开展其他品牌的特许经营，中国有限服务酒店市场潜力巨大，可能开设数万家酒店 [45][46][48] 问题5: 美国业主对劳动力问题的看法以及公司如何处理重新招聘，是精简运营模式还是恢复到原有水平？ - 劳动力获取情况有所改善，但成本仍然较高，最终公司系统内的利润率将提高，因为房价上涨和运营效率提升，许多业主已经实现了较高的利润率 [50][51][52] 问题6: 管道中美国内外市场的比例如何，国际房间增长对费用的贡献与美国相比如何，疫情后新市场有哪些持久的签约机会？ - 在建房间中约60% - 65%位于美国以外，国际市场发展轨迹受疫情影响，随着疫情缓解，欧洲市场有潜在发展机会，未来有限服务酒店和特许经营业务将逐渐增加 [57][58][59] 问题7: 2022年团体业务的预订情况与2019年相比如何？ - 2022年团体业务预订主要集中在第二至第四季度，目前预订量约为75% - 80%，与上一季度基本一致，由于Delta变种的影响，预订进度有所放缓，现在已经回升，公司会谨慎平衡预订和定价权 [65][66] 问题8: 成本报销收入超过成本报销费用是否意味着公司能够收回此前的损失，是否会对未来几个季度的现金流有推动作用？ - 这并非是收回损失，而是随着收入增长，相关项目的资金将恢复平衡，目前出现盈余，未来一段时间可能会保持盈余状态，资金最终属于业主，公司会用于为业主服务 [69][70] 问题9: 2022年休闲业务前景是否存在风险，如重返办公室、政府补贴减少、通胀成本上升和出境游需求增加等因素？ - 公司认为工作日休闲业务已经受到一定影响，周末休闲业务将保持强劲，因为消费者仍有大量储蓄且渴望旅游体验，出境游需求增加将被入境游需求抵消，整体休闲业务将高于疫情前水平 [72][73][74] 问题10: 资本回报和股票回购的时间安排是否有更新？ - 公司仍希望恢复资本回报计划，若情况符合预期，将在明年上半年恢复，具体形式可能与疫情前相似 [78][79] 问题11: 希尔顿公司的劳动力成本预期是否有变化，EBITDA对RevPAR增长的敏感度是否仍为1.3倍？ - EBITDA对RevPAR增长的敏感度在RevPAR水平较高时为1.3倍，随着业务正常化，可能接近一对一，公司对一般及行政费用（G&A）的预期没有变化，今年现金G&A较2019年可能下降中到高个位数，未来将保持成本纪律 [81][82][83] 问题12: 公司如何看待在线旅行社（OTA）的贡献以及忠诚度计划的提升空间？ - OTA的贡献传统上在10% - 12%之间，疫情期间有所上升，目前已开始下降，未来可能与疫情前相似，公司认为荣誉会员计划有很大提升空间，目标是显著高于之前的最高水平 [86][87][88]