财务数据和关键指标变化 - 第二季度系统RevPAR同比增长234%，较2019年下降36%，较第一季度提升17个百分点，6月RevPAR较第一季度提升24个百分点，较2019年仅下降29个百分点 [6] - 调整后EBITDA为4亿美元，同比增长684% [7] - 管理和特许经营费用增长220% [17] - 稀释后每股收益经特殊项目调整后为0.56美元 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 休闲业务 - 第二季度美国休闲需求超过此前峰值水平，房价达到此前峰值的90%，7月系统和美国休闲客房入住夜数及房价均超过2019年水平 [7] 商务散客业务 - 整个季度商务散客业务显著增长，6月该细分市场RevPAR较第一季度提升20个百分点，6月商务散客客房入住夜需求达到2019年水平的70%，房价超过2019年水平的80%，7月客房入住夜需求情况类似，房价达到2019年水平的90% [7] 团体业务 - 本季度团体业务表现环比改善，主要受社交团体推动，整体团体需求较第一季度环比增长近20个百分点，6月底达到2019年水平的一半以上，明年团体预订率高于2019年峰值 [8] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 第二季度可比美国RevPAR同比增长234%，较2019年下降31%，6月平均入住率约为70%，周末平均每日房价较2019年下降个位数中段，工作日房价下降个位数高位 [18] 美国以外美洲市场 - 第二季度RevPAR同比增长390%，较2019年下降54%，6月限制放宽和强劲休闲需求推动趋势改善 [19] 欧洲市场 - RevPAR同比增长470%，较2019年下降72%，该地区环比有所改善，但新冠病例增加和长期旅行限制仍影响表现 [19] 中东和非洲市场 - RevPAR同比增长287%，较2019年下降35%，得益于强劲国内休闲需求，7月房价已接近2019年水平 [19] 亚太市场 - 第二季度RevPAR同比增长143%，较2019年下降33%，中国RevPAR较2019年下降不到9%，6月新冠病例增加暂时扰乱4月和5月的强劲表现趋势，但此后已反弹，目前RevPAR高于2019年水平，亚太其他地区因印度封锁和日本持续旅行限制表现受限 [19][20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司预计未来几年实现中个位数净单位增长，2021年预计净单位增长在5% - 5.5%之间，高于此前预期 [9][14][20] - 推出行业首创的确认连通房技术，为客人提供更灵活旅行体验 [14] - 持续优先发展与近1.2亿荣誉会员的独特互动机会，通过增强合作和积分兑换服务为会员创造价值，本季度会员数量同比增长10%，平均而言，高级会员入住频率比2019年更高 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 随着全球大部分地区重新开放，旅行被压抑的需求正在释放，尽管复苏速度不同且新冠变种仍有风险，但各主要地区均有显著环比改善 [6] - 随着政府限制放宽和更多人接种疫苗，需求呈积极态势，提价能力增强，对未来趋势持乐观态度 [8][9] - 尽管存在德尔塔变种等风险，但公司有信心克服，预计秋季和明年将持续强劲复苏，有望在明年上半年恢复资本返还计划 [39][40] 其他重要信息 - 约99%的酒店已开业运营，包括一些大型城市和团体酒店 [8] - 本季度净单位增长7%，新增119家酒店，共计近2万间客房，Tru品牌迎来第200家酒店开业，拉斯维加斯Resorts World开业，奥兰多Signia by Hilton开业，亚特兰大Signia开工建设 [9][10][11] - 本季度签约近2.6万间客房，同比增长40%，季度末开发项目约有40.1万间客房，其中一半以上正在建设中，本季度转换签约数量创纪录 [11][12] - 本月初宣布在墨西哥签署三家海滨度假村协议，将增加超1500间客房 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 净单位增长预期在本季度如何演变，信心来源，以及融资环境变化 - 净单位增长预期上调主要因美国和亚洲（尤其是中国）复苏较快，欧洲复苏滞后但预计随着开放会有显著提升；转换业务表现略好于高预期；融资环境正在改善，美国和中国融资市场恢复较快，美国虽未恢复到以往水平但在改善，预计秋季和明年融资将增加，欧洲恢复时间更长 [25][26][28] 问题2: 如何使用关键资金进行开发支出，是否会在短期内更多依赖，后期减少 - 本季度关键资金支出略高于正常水平，但超90%交易仍为无资金投入交易，无重大变化；支出增加是因长期努力项目和疫情带来的机会结合，如Waldorf Astoria、Resorts World和墨西哥项目等，预计今明两年支出相对2020年增加，但与正常水平相当 [32][33][36] 问题3: 如何考虑恢复资本返还的时间 - 有信心在明年上半年恢复资本返还计划，具体时间待与董事会讨论确定，公司认为随着复苏，将产生大量自由现金流，且无需大量使用自身资产负债表来维持增长 [39][40][41] 问题4: 秋季复苏情况及对全年退出轨迹的看法 - 目前各业务均有良好复苏，休闲业务最强，商务旅行和团体业务也有显著提升；预计8月休闲旅行将继续强劲，商务散客会略有下降；秋季有望克服德尔塔变种影响，随着孩子上学和办公室开放，商务散客将回归，团体业务也将恢复，预计美国和全球RevPAR水平约为2019年的80% - 85% [44][46][51] 问题5: 2022年团体预订情况，包括组成、房价及预订意愿 - 2022年所有团体预订房价高于2019年，目前预订量未达2019年水平，但预计随着时间推移和克服德尔塔变种影响，明年预订量将大增，公司会谨慎定价 [53][54][55] 问题6: 是否能恢复到疫情前6% - 7%的单位增长率，何时能恢复 - 认为在2023 - 2024年可以恢复，更可能是2024年，因需度过建设低谷期，之后建设量将逐步增加 [55][56] 问题7: 第二季度转换业务在开业项目中的占比及全年预期，2021年较高单位增长率是否会延续到2022年 - 第二季度转换业务开业占比约10%，去年约19% - 20%，预计今年会达到或略高于去年；2022年预计与预期情况相近，可能有部分时间提前开业被更多转换业务替代，整体净单位增长预期仍为中个位数，体现对未来更乐观态度 [59][60] 问题8: 美国劳动力短缺情况及对服务水平和效率的影响 - 劳动力短缺是行业普遍问题，预计未来几个季度会缓解，原因包括健康担忧、孩子未上学和政府失业补贴等因素；目前虽有服务问题，但公司通过合理定价，部分酒店利润率较高；长期来看，公司在危机中测试和学习了新运营模式，有望提高各主要品牌利润率 [63][65][67] 问题9: 6月RevPAR较2019年下降29%，第四季度是否会接近下降20%，以及是否能宣布在房价恢复上取得胜利 - 确认第四季度RevPAR较2019年下降会接近20%；目前不会宣布在房价恢复上取得胜利，虽目前房价恢复情况异常好，但需持续观察秋季和明年需求及改善情况 [69][70][71] 问题10: 因人员短缺无法销售全部库存的酒店占比 - 无法提供科学数据，感觉占比较小，但部分酒店通过限制容量提高了房价和利润率，长期来看需解决劳动力问题 [74][75][76] 问题11: 特许经营费用项目中其他部分的情况及如何建模 - 整体费用增长略低于RevPAR增长，许可费用第二季度增长约80%，长期来看费用增长与RevPAR增长应大致一致，目前因RevPAR增长异常高，费用增长相对较低，较难建模 [78] 问题12: 自有和租赁业务的恢复和增长情况 - 该业务组合集中在英国、中欧和日本等复苏滞后地区，本季度亏损，预计下季度仍可能亏损，第四季度可能实现盈亏平衡，未来将从较低基数快速增长，对公司增长有积极贡献 [81] 问题13: 荣誉会员业务直接贡献在疫情期间的演变及未来一年的趋势 - 未来几年目标是继续提升荣誉会员价值主张，吸引更多会员，降低分销成本；疫情虽有影响，但也带来机会，公司通过调整营销策略吸引非核心客户成为会员，目标是显著超越疫情前水平 [84][86][87]