财务数据和关键指标变化 - 2022年全年集团税前利润达56亿欧元，较2021年增长65%，有形股本回报率为9.4%，高于2021年的3.8% [47] - 2022年第四季度集团总收入为63亿欧元，较2021年第四季度增长7%；非利息支出为52亿欧元，同比减少7%；税前利润为7.75亿欧元，高于2021年第四季度的0.82亿欧元；净利润近20亿欧元，得益于14亿欧元的递延税项资产估值调整 [46] - 2022年核心银行收入为272亿欧元，较2021年增长7%；非利息支出为195亿欧元，下降3%；成本收入比从2021年的79%改善至71%；税前利润为65亿欧元，同比增长37% [48] - 2022年CET1资本比率为13.4%，较上一季度增加3个基点；杠杆率为4.6%，符合2022年约4.5%的目标，较上一季度增加25个基点 [57][59] 各条业务线数据和关键指标变化 企业银行 - 2022年全年收入为63亿欧元，同比增长23%；非利息支出为39亿欧元，同比减少5%；贷款额为1220亿欧元，较上一年度季度减少10亿欧元；全年信贷损失拨备率从近乎零增至27个基点；税前利润为21亿欧元，同比增长103%；成本收入比为62%，有形股本回报率为12.5% [60][61] 投资银行 - 2022年全年除特定项目外收入较2021年增长3%；FIC业务收入显著增加，但发起与咨询业务收入大幅下降；非利息支出略高于上一年；贷款余额同比增加；杠杆敞口和风险加权资产基本与上一年持平；信贷损失拨备为3.19亿欧元，即平均贷款的32个基点 [62][63] 私人银行 - 2022年全年收入为92亿欧元，同比增长11%；非利息支出下降11%；吸引了410亿欧元的新业务量，其中资产管理流入300亿欧元，新增客户贷款110亿欧元；全年税前利润增至20亿欧元 [67][68] 资产管理 - 自2018年以来，有形股本回报率升至17%，成本收入比改善约9个百分点；尽管2022年市场环境严峻，但资产管理规模较2018年底增加约1600亿欧元 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年FIC业务收入近90亿欧元，为十年来最高，较2018年增长约60%；在欧洲投资级债券发行方面按交易量排名第一，电子国债市场份额达到十年来最高 [16] - 2022年第四季度市场风险相关的风险加权资产处于较高水平，风险价值从上年同期的3400万欧元升至4700万欧元 [39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司于2019年启动转型战略，采取五项决定性行动，包括创建四个以客户为中心的部门、退出非核心业务、削减成本、投资控制和技术、管理和释放资本，使公司成为更平衡的银行，为可持续增长奠定基础 [6] - 未来将继续利用有利的利率环境，运用风险管理专业知识支持客户，将资本分配到高回报的增长机会；深化与客户的对话和支持，扩大产品范围，拓展自身运营议程；通过技术实现进一步成本节约，加速向数字银行转型，拓展战略合作伙伴关系 [21][22] - 公司在多个业务领域获得市场份额，如FIC业务、德国企业银行、国际财富管理等，显示出在行业中的竞争力 [75] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在过去几年的挑战环境中证明了自身的韧性，保持了严格的风险管理和强大的资产负债表 [10] - 2023年公司预计收入将增加，得益于净利息收入的顺风以及各业务的稳定增长；成本将保持平稳，信贷损失拨备可能接近2022年的水平，税前利润有望进一步改善 [81][84] - 公司对实现2025年的财务目标充满信心，包括有形股本回报率超过10%、复合年营收增长率在3.5% - 4.5%之间、成本收入比低于62.5%等 [22][23] 其他重要信息 - 公司计划为2022年每股派息0.30欧元，并重申2025年的资本分配目标，目标派息率从2025年起为50% [8][23] - 公司在可持续发展方面取得进展，2020 - 2022年核心业务（不包括DWS）的累计ESG融资和投资总额超过2150亿欧元，超过2000亿欧元的目标 [21] - 公司在技术和控制方面投资，将超过200个应用程序迁移到谷歌云，将1000多个数据库迁移到甲骨文私有云，简化IT架构，预计到2025年在私人银行实现约3亿欧元的运行率节省 [19] 问答环节所有提问和回答 问题1: 如何评估2022年“竞争致胜”战略的成果和不足，以及2023年的关键不确定性 - 公司在过去三年半的转型中取得显著成就，包括重振组织的热情、专注和自豪感，聚焦四个核心业务领域获得市场份额，具备一流的风险管理能力，建立成本文化等 [73][75][77] - 仍需改进的方面包括保持成本关注、加强监管整改、优化投资组合和资本分配 [78][79][80] - 2023年公司预计收入有上行空间，得益于净利息收入的顺风和各业务的稳定增长 [81] 问题2: 2023年各部门的收入展望及驱动因素，以及美国业务的开局情况 - 企业银行和私人银行收入预计将增加，资产管理业务开局良好，投资银行有望保持稳定并实现收入增长 [81][82][83] 问题3: 对2023年保持非利息支出平稳的信心来源，中期成本展望和措施，以及2025年目标的构成是否有变化 - 公司对2023年保持成本平稳有信心，因为已建立运行率，相关举措正在推进并已取得部分成果，这些举措可抵消通胀和业务投资的影响 [87] - 2025年目标的整体情况与之前分享的基本一致，尽管环境动态变化，但收入增长和成本控制仍将推动运营杠杆和成本收入比的改善 [89] 问题4: 股票回购的监管障碍、规模和时间安排 - 主要的监管障碍是批发内部模型调查，由于其时间和规模的不确定性，公司谨慎保留资本以确保有足够的资金支持资产负债表增长和客户业务 [90][91] 问题5: 信贷损失拨备指导范围（25 - 30个基点）的潜在假设和敏感性，以及在完全断气情景下的情况 - 达到25个基点的因素包括美国可能出现短暂浅度衰退、通胀回落、能源担忧缓解、中国重新开放等；达到30个基点则是这些因素出现下行风险 [94][95] - 由于政府措施和人们对新能源供应的适应，完全断气情景的下行风险在可能性和影响程度上都已降低 [96] 问题6: 如果收入增长未达预期，成本调整的灵活性 - 公司认为在2023年及后续年份，随着更多费用基础转向稳定业务，成本节约举措的推进和执行，公司在成本调整方面将更具灵活性，但会注意保留对未来至关重要的投资 [97][98][99] 问题7: 2023 - 2025年成本的方向，通胀假设，以及为何不提高复合年营收增长率目标 - 公司目标是未来三年成本保持平稳，预计2024年通胀率降至5%以下，2025年降至2% [101][102] - 公司对实现复合年营收增长率目标有信心，目前认为无需提高目标，且该目标已考虑业务增长因素 [103] 问题8: 零售和企业存款动态，存款beta是否低于目标率，以及股票回购的可能性 - 目前存款beta显示出较大滞后，在美元和欧元市场均有体现，这为公司带来了超出预期的收益 [107][108] - 公司重申2021 - 2025年80亿欧元的资本分配目标，对今年进行股票回购持乐观态度，但会谨慎考虑监管不确定性 [109][110] 问题9: 巴塞尔协议III最终版的影响更新 - 巴塞尔协议III的资本计算和预测有很多不确定因素，目前预计可能导致风险加权资产增加约50亿欧元，但这只是估计，实际情况可能因多种因素而有所不同 [112][113][114] 问题10: REG通胀是否会提前体现巴塞尔协议的影响，以及递延税项资产调整对资本的影响 - REG通胀与巴塞尔协议实施有一定关联，但存在多种因素相互作用，净影响较难确定 [117] - 递延税项资产调整主要影响美国税务状况，对资本的影响相对较小，且需考虑美国税务法规的复杂性 [118] 问题11: 信贷损失拨备范围的基本宏观情景，如何协调特殊风险和行业风险，以及企业银行未来两年的业务量 - 2023年信贷损失拨备主要由第三阶段拨备驱动，基于对不同行业的自下而上分析，考虑了利率上升、衰退等因素 [122][123] - 公司通过行业风险限制、国家风险框架和集中度框架等措施管理特殊风险，贷款结构也提供了一定的保障 [124] - 企业银行预计贷款业务短期增长，支付、贸易融资和现金管理业务收入将增加；私人银行预计国际财富管理业务增长，德国业务在投资、支付和消费金融方面表现良好 [126][127][128] 问题12: 达到2023年底13.2% CET1比率的监管逆风是否为60个基点，以及2022年绿色收入的实际数字 - 60个基点的监管逆风估计偏高，实际净影响需考虑多种因素，包括有机资本生成、分配、业务增长等 [130] - 公司将在3月2日的可持续发展深度研讨会上提供绿色收入的具体数字 [133] 问题13: 批发模型影响的范围，年末资产负债表缩减是否会在第一季度重新扩张，以及与其他银行相比拨备策略的差异 - 批发内部模型调查的影响范围较广且不确定，公司更关注其时间和对资本计算的影响 [135] - 年末资产负债表缩减有季节性因素，预计第一季度部分业务将恢复增长 [134] - 公司的拨备策略基于模型结果，除非有令人信服的理由，否则不会偏离，这与公司的会计和监管要求相符 [134] 问题14: 2023年收入增长中利率因素的占比，以及在监管资本要求提高的情况下，是否有业务变得不经济或需要退出 - 2023年收入增长中利率因素占比较大，但公司认为其他业务领域也有增长潜力，实现收入目标并非过于困难 [137][139] - 监管资本要求的提高会影响资本回报率，公司会仔细考虑资本分配，但目前没有业务让公司感到担忧，反而认为这是优化资本分配的机会 [140][141][143] 问题15: 不进行股票回购的决策是公司自主决定还是监管要求，2023年成本中特殊项目的假设，以及2025年成本指导是否仍适用 - 不进行股票回购是公司管理层的自主决策，未受监管影响 [145] - 2023年成本中包括约5亿欧元的股东费用、重组和遣散费用以及CRU费用，CRU费用未来将显著下降 [146] - 2025年成本指导仍有一定参考价值，考虑到汇率、投资和收入增长等因素，成本收入比仍有实现目标的灵活性 [146][147] 问题16: 企业和其他部门第四季度的情况，投资银行交易业务的驱动因素和1月同比增长情况，发起与咨询业务是否反弹，以及股票回购暂停的原因 - 第四季度企业和其他部门的主要费用是诉讼项目，预计到2025年这些费用的影响将基本消除 [150] - 投资银行的发起与咨询业务开始出现复苏迹象，债务资本市场表现良好，有一定的交易积压待完成 [151][152] - 股票回购暂停是公司出于保守考虑，尽管目前环境更有利，但仍需考虑监管不确定性，且资本可在后续释放 [153] 问题17: 是否有对阿达尼集团的潜在风险敞口，以及FIC业务未来的可持续运行率 - 公司不评论特定客户的风险敞口，但表示会谨慎管理贷款组合 [158] - FIC业务已超出之前的预期，未来可能会有一定的正常化，但基线已因环境和业务执行而提高 [158][159] 问题18: 2023年业务量对收入增长的贡献与2022年的比较 - 2023年业务量增长的贡献与2022年大致相同，包括业务量的增长和业务结构的变化 [162][163] 问题19: 私人银行计划关闭的分行数量及收益时间，以及企业银行商业银行业务细分领域超常增长的原因和可持续性 - 私人银行分行关闭计划仍在进行，但具体数量未确定，预计2023年将从2022年关闭的分行中获得一定的费用节省 [167] - 企业银行商业银行业务细分领域的超常增长是由于其对欧元利率的敏感性和滞后效应，受益于两次加息 [166]