财务数据和关键指标变化 - 前九个月集团收入209亿欧元，同比增长7%；核心业务平均收入同比增长10% [5] - 前九个月有形股本回报率8%，与目标一致，高于2021年前九个月的4.8%；税后利润37亿欧元，同比增长68% [5] - 前九个月成本收入比73%，低于上年同期的82%；信贷损失拨备为平均贷款的24个基点 [6] - 第三季度末普通股一级资本比率13.3%，高于第二季度的13%，高于12.5%的目标最低值 [6] - 第三季度集团总收入69亿欧元，同比增长15%；非利息支出50亿欧元，同比下降8% [19] - 第三季度信贷损失拨备3.5亿欧元，即平均贷款的28个基点；税前利润16亿欧元，净利润12亿欧元，同比增长超三倍 [19] - 第三季度摊薄后每股收益0.57欧元，年初至今总计1.46欧元；成本收入比72%，较上年同期下降17个百分点 [19] - 第三季度每股有形账面价值26.47欧元，较上季度增加0.79欧元，同比增长8%；集团有形股本回报率8.2% [20] - 第三季度有效税率为23%，年初至今为24% [20] 各条业务线数据和关键指标变化 企业银行 - 前九个月收入同比增长20%，有形股本回报率11%，同比提高4个百分点 [7] - 第三季度收入16亿欧元，同比增长25%；非利息支出10亿欧元，同比增长2% [28] - 第三季度贷款增至1290亿欧元，较上年同期增加1000万欧元；税前利润4.98亿欧元，同比增长68% [29] - 第三季度有形股本回报率11.9%，成本收入比63% [29] 投资银行 - 前九个月收入增长8%，有形股本回报率12% [7] - 第三季度收入同比略有增长，剔除特定项目后基本持平；非利息支出与上年基本持平 [30] - 第三季度贷款余额同比增加；杠杆敞口增加；风险加权资产同比增加；信贷损失拨备1.32亿欧元，即平均贷款的52个基点 [31] 私人银行 - 前九个月有形股本回报率提升至9.5%，税前利润增长超三倍；收入增长7%，新增净业务360亿欧元 [8] - 第三季度收入23亿欧元，同比增长13%；非利息支出同比下降5% [35] - 第三季度税前利润增长近两倍至4.47亿欧元；成本收入比降至73%，税后有形股本回报率9.5% [36] - 第三季度资产管理规模净流入80亿欧元，外汇变动带来70亿欧元正向影响，市场贬值抵消140亿欧元 [36] 资产管理 - 前九个月收入同比增长4%，有形股本回报率20% [8] - 第三季度收入同比增长1%；非利息支出和调整后成本同比增长15% [39] - 第三季度税前利润1.41亿欧元，同比下降27%；前九个月成本收入比67%，税后有形股本回报率20% [41] - 第三季度资产管理规模保持稳定，季度净流入80亿欧元，外汇变动带来230亿欧元正向影响，市场贬值抵消310亿欧元 [41] 公司及其他 - 第三季度税前亏损6800万欧元，上年同期为6.05亿欧元 [42] 资本释放部门 - 第三季度税前亏损2.16亿欧元，较上年同期改善1.28亿欧元 [42] - 第三季度收入为负1700万欧元，较上年同期改善1900万欧元；非利息支出下降33% [43] - 资本释放部门同比减少杠杆敞口360亿欧元，风险加权资产同比减少60亿欧元；第三季度风险加权资产较第二季度减少10亿欧元 [43] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正推进转型战略，接近完成2019年开始的转型阶段，为2025年战略的下一阶段奠定基础 [17] - 公司坚持2025年财务和战略目标，包括资本分配计划；将继续关注成本，提高运营利润率 [18] - 投资银行在融资和宏观业务上有优势，预计2023年并购和咨询业务表现更好，融资业务稳定，宏观业务可能略有下降 [51] - 企业银行和私人银行预计在2023年继续受益于利率环境和业务量增长，实现收入增长 [50][51] - 公司在投资银行的固定收益、货币和商品（FIC）业务上获得市场份额，在某些市场接近获得顶级市场地位；在杠杆贷款资本市场（LDCM）的并购和咨询业务上主动降低市场份额 [87][88] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在困难和不确定的环境中运营，俄乌战争和能源危机的经济影响尚未完全显现，但公司转型战略取得进展，第三季度和前九个月业绩反映了这一点 [4] - 公司对2022年第四季度和2023年的收入增长持乐观态度，预计企业银行和私人银行将继续保持增长势头，投资银行表现稳定，资产管理业务持平 [49][50] - 公司重申全年信贷损失拨备预计在平均贷款的25个基点左右，对信贷组合质量有信心 [45] - 公司将继续坚持严格的风险管理原则，管理稳健的资产负债表，支持经济发展 [45] 其他重要信息 - 第三季度，除DWS外，集团与环境、社会和治理（ESG）相关的融资和投资净增长60亿欧元，自2020年以来累计达197亿欧元，接近2022年底200亿欧元的目标 [13] - 10月21日，公司公布了企业贷款组合中关键行业部门金融排放的净零目标，旨在到2030年和2050年在四个碳密集型行业实现特定减排 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 净息差（NIM）的一次性收益是否为永久性降低资金成本，对2022年和2023年收入的具体预期，以及2022年8%的有形净资产回报率（TNAV）目标的可实现性和2023年的展望 - 公司认为NIM的上升趋势明显，第四季度有望继续增长；预计2022年第四季度收入稳健，2023年企业银行和私人银行收入将继续增长，投资银行表现稳定，资产管理业务持平，2023年收入有望超过28亿欧元 [49][50][53] - 公司认为2022年8%的TNAV目标可以实现，第四季度收入可观，成本预计略低于第三季度，且私人银行有3亿欧元的意大利业务出售收入 [53][54] 问题2: 成本收入比能否低于74%的共识，以及2023年成本的预期 - 公司目标是将成本收入比控制在中低70%区间的低端，但存在成本和收入的不确定性；2023年公司将受益于过去的成本控制举措，预计成本基本持平，但需应对通胀压力 [60][61] 问题3: 边际成本收入比的更新情况，以及第三阶段（Stage 3）拨备增加的驱动因素和2023年的预期 - 公司目标是通过增加收入和控制成本，在2025年实现成本收入比提高10%以上；第三阶段拨备增加是由于宏观经济参数恶化，但信贷周期尚未开始，预计2023年信贷损失拨备在20 - 25个基点之间 [67][68][69] 问题4: 第三季度技术利差对定向长期再融资操作（TLTRO）的影响，2022年和2023年净利息收入（NII）的上行空间，以及欧洲央行（ECB）行动对NIM和企业银行及私人银行收入的影响 - TLTRO在第三季度影响较小，第四季度预计带来9000万欧元收益；2023年利率环境带来的NII上行空间约20亿欧元，扣除资金成本和TLTRO潜在损失后，净收益仍有10 - 12亿欧元 [73][74] - 公司认为NIM有望逐季上升，企业银行和私人银行的NII在第四季度和2023年第一季度有望保持增长 [74] 问题5: 私人银行风险成本增加是否为新常态，以及目前资产质量、业务量和利润率趋势，以及竞争情况 - 私人银行信贷损失拨备（CLPs）的增加是由于前几个季度不良贷款出售的收益消失和特定第三阶段事件的发生，预计净运行率约为每季度1.25亿欧元 [81] - 私人银行资产质量稳定，贷款利差有所扩大，业务量有所放缓但仍有需求，存款市场竞争环境积极 [82][83][85] 问题6: 投资银行市场份额动态，以及企业银行客户和竞争行为在利率环境下的变化 - 投资银行在FIC业务上市场份额显著增加，在某些市场接近顶级地位；在LDCM的并购和咨询业务上主动降低市场份额 [87][88] - 企业银行和私人银行的实际表现优于模型预测，可能是由于定价滞后，目前存款市场竞争不过度 [90] 问题7: 2022年是否采用派息率，以及公司及其他业务的估值和时间差异是否会扭转上半年的负收入 - 公司预计2022年每股派息0.3欧元，2025年开始采用50%的派息率；公司及其他业务的估值和时间差异难以预测，第四季度可能继续出现负收入 [92][93] 问题8: 公司特别关注的领域，以及供应链重组对公司2025年规划的潜在额外收入影响 - 公司特别关注通胀问题，认为央行提高利率的举措是正确的，有助于克服通胀 [96] - 供应链重组对公司业务有积极影响，企业银行的现金管理和网络服务以及投资银行的企业融资咨询业务有望受益，但目前难以给出具体数字 [97][98][99] 问题9: 在收入下降和拨备翻倍的情景下，成本基础的情况，以及拨备的基本情况和尾部风险 - 公司认为即使收入下降40亿欧元，银行仍将保持盈利；公司将削减投资预算、调整可变薪酬和控制招聘，以降低成本 [106][107][108] - 公司拨备的基本情况是约为平均贷款的25个基点，即约13亿欧元；在严重下行情景下，可能会有10亿欧元的额外贷款损失拨备，但公司有能力承受 [110][111] 问题10: 2023年NII的20亿欧元以上收益的敏感性，以及利率收益的其他影响和风险 - 公司预计2023年NIM在1.7% - 1.8%之间，将努力降低资金成本；公司认为欧洲银行业正在从低盈利时期恢复，额外征税政策具有挑战性 [115][116] 问题11: 投资银行利率业务的区域收入细分，以及NII指导中对存款量和定期存款迁移的假设 - 公司暂无利率业务的区域收入细分数据，但各地区收入均有增长，欧洲、中东和非洲（EMEA）地区在欧洲政府债券和利率业务上表现强劲 [121] - 到2025年，利率带来的NII增长将远高于30亿欧元，但资金成本的增加将部分抵消这一收益；公司将努力改善评级和降低无担保利差 [122][123] 问题12: 股息应计金额、2022年派息上限，以及年末资本回报的考虑方式 - 公司已在审慎账户中预留6.5亿欧元用于股息分配，预计2023年股息约为6亿欧元；回购决策尚早，将根据环境和资本规划灵活调整 [127][128] 问题13: 德国IT合并项目的最新情况 - 该项目预计推迟至2023年年中，增量成本预计达2亿欧元；公司将确保项目安全进行，不影响长期成本效益和战略利益 [130][131]