财务数据和关键指标变化 - 集团上半年收入140亿欧元，同比增长4%；核心银行营业收入同比增长9% [5] - 上半年有形股本回报率为8%，高于2021年前六个月的6.5% [5] - 上半年税后利润24亿欧元，同比增长31% [5] - 上半年成本收入比为73%，较可比期间下降5个百分点 [6] - 第二季度集团总收入66亿欧元，同比增长7%；非利息支出49亿欧元，同比下降3% [24] - 第二季度信贷损失拨备为2.33亿欧元，占平均贷款的19个基点 [25] - 第二季度税前利润15亿欧元，净利润12亿欧元，同比增长46% [25] - 第二季度有形账面价值每股25.68欧元，较上季度增加0.53欧元，同比增长7% [25] - 集团第二季度有形股本回报率为7.9%，有效税率为22% [25] - 核心银行第二季度收入66亿欧元，同比增长6%；非利息支出下降1%，调整后成本同比增长3% [26] - 核心银行第二季度税前利润17亿欧元，同比增长21%；核心银行税后有形股本回报率为9.5%，高于全年目标 [26] - 核心银行第二季度成本收入比为70%，低于上年同期的76% [26] 各条业务线数据和关键指标变化 企业银行 - 第二季度收入16亿欧元，同比增长26%；贷款增至1290亿欧元，较上季度增加40亿欧元，较上年同期增加120亿欧元 [36] - 非利息支出10亿欧元，同比下降4%；税前利润5.34亿欧元，是上年同期的两倍多；有形股本回报率为13.4%，成本收入比为62% [37] 投资银行 - 第二季度收入同比增长，新兴市场和宏观交易业务收入强劲增长，但 Origination & Advisory 和信贷交易收入显著下降，融资收入基本持平 [38] - 非利息支出因诉讼成本增加、薪酬费用适度增加和外汇影响而上升 [39] - 贷款余额同比增加，风险加权资产同比增加主要受外汇影响；信贷损失拨备为7200万欧元，占平均贷款的30个基点 [39] 私人银行 - 第二季度收入22亿欧元，同比增长7%；非利息支出同比下降16%；税前利润从上年同期的亏损1500万欧元转为盈利4.63亿欧元 [42][43] - 上半年成本收入比降至75%，税后有形股本回报率升至9%；本季度资产管理规模减少200亿欧元 [43] - 风险加权资产增加13%；信贷损失拨备为9600万欧元，占平均贷款的15个基点，同比下降17% [44] 资产管理 - 第二季度收入同比增长5%；管理费用增长6%；非利息支出增加11%，调整后成本增加7% [46] - 成本收入比从去年的63%升至67%；税前利润1.7亿欧元，同比下降6% [47] - 本季度资产管理规模降至8330亿欧元，减少690亿欧元；净流出250亿欧元，主要来自低利润率现金和被动产品 [47] 企业及其他 - 第二季度税前亏损4.98亿欧元，上年同期为亏损3900万欧元，主要受估值和时间影响以及资金和流动性影响 [49] 资本释放部门 - 第二季度税前亏损1.81亿欧元，较上年同期改善7600万欧元；收入700万欧元，较上年同期改善3100万欧元 [51] - 非利息支出同比下降26%；杠杆敞口同比减少420亿欧元；风险加权资产同比减少70亿欧元 [52] 各个市场数据和关键指标变化 - 净息差增加主要受2022年上半年短期美元利率上升和长期欧元利率上升推动，预计在有利的利率环境下将继续上升 [27] - 平均生息资产略有增加，反映美元走强和潜在贷款增长，但被平均现金余额下降抵消 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司自2019年引入新战略，包括严格的成本管理和对核心业务的重点投资，以提高效率和推动公司增长 [13] - 尽管面临宏观经济挑战，公司仍坚持投资计划，致力于实现2025年成本收入比低于62.5%和有形股本回报率超过10%的目标 [16][18] - 公司将继续加强可持续发展治理，自2022年9月1日起设立首席可持续发展官职位 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球经济和宏观环境在2022年第一季度末变得更具挑战性，战争对公司成本收入比目标产生影响，但公司仍在努力实现有形股本回报率目标 [4] - 公司对上半年业绩感到自豪，各核心业务实现收入增长，预计许多积极趋势将持续，未来将受益于利率上调 [5][12] - 公司认为当前市场波动对部分业务有利，但也带来了一些抵消效应，如C&O业务的估值和时间差异拖累 [14] - 公司预计2022年实现收入260 - 270亿欧元，信贷损失拨备约为平均贷款的25个基点，有信心实现全年CET1比率目标和2025年目标 [54][55] 其他重要信息 - 公司ESG融资和投资累计总额已达1910亿欧元，有望在年底前超过2000亿欧元目标，并计划到2025年累计达到至少5000亿欧元 [21] - 公司计划在今年晚些时候公布企业贷款组合中碳密集型行业的2030减排目标和第二份可持续发展深度报告 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司重申了2022年260 - 270亿欧元的收入指引，是否还会偏向高端？各业务部门有哪些变化？德国企业客户为应对天然气短缺采取了哪些措施，对风险成本有何影响？ - 公司认为仍有望达到收入指引的高端，各业务部门如企业银行、私人银行、资产管理和投资银行都有积极趋势 [59][60][61][62] - 德国企业对天然气情况高度关注，在生产和财务方面都有积极准备，政府也有相关支持计划，公司认为今年贷款损失拨备不会超过12 - 12.5亿欧元 [62][63][64] 问题2: 天然气完全切断的情况下，20个基点的影响在18个月内的时间分布如何？哪些行业和企业贷款组合部分压力最大？修订成本收入比后如何维持RFP目标？ - 从情景分析来看，大致一半在2022年，一半在2023年，但实际情况可能使更多影响推迟到2023年，受影响行业包括化工、汽车、制造业、钢铁、能源等 [69][70][71] - 成本收入比范围是综合考虑收入和费用情况确定的，公司会努力控制费用，同时通过一系列措施支持RoTE目标 [71][72][73] 问题3: 今年净利息收入的顺风情况如何？2025年有何预期？成本收入指引的高端是否与收入指引的低端相关？ - 2022年净利息收入较2021年有7亿欧元的支持，且随着时间推移加速增长，2025年若利率曲线实现，将有显著提升，但存在一些抵消因素 [79][80] - 成本收入指引的思考方式是综合考虑成本管理和收入预期，高端与低端有一定关联 [79] 问题4: 可控成本管理决策有哪些？如何量化？利率敏感性假设对资产负债表变化的敏感度如何？ - 可控成本方面，除已提及的项目外，各费用项目同比基本持平或下降，公司会持续审查项目以提高效率，寻找进一步的成本节约措施 [85][86][87] - 利率敏感性披露有相关更新，资产负债表变化既是风险也是机会，公司会与业务部门合作将其纳入规划 [90][91][92] 问题5: IT合并项目进展如何？对私人银行成本有何影响？ - 德国IT合并项目（Project Unity）有一波过渡延迟至2023年，是基于风险的决策，预计2023年增加约150欧元费用，但2025年3亿欧元的成本节约目标不变 [94][95] 问题6: 与2020年深度报告相比，收入和成本都增加了约30亿欧元，这些投资去向如何？如何衡量投资回报？为何有信心2025年成本在收入增加的情况下降低？若收入低于预期，成本灵活性如何？ - 收入和成本增加主要是因为公司规模扩大，以及外汇、银行征费、可变薪酬、IT和控制投资等因素，这些投资对公司未来发展至关重要 [98][99][100] - 各业务部门成本收入比已接近目标，投资和不可控因素未来会减少，自动化将带来成本节约 [102][103] - 若收入远低于预期，会在薪酬和投资方面进行削减，同时控制功能和前后端流程的投资也会带来成本降低 [105][106] 问题7: 公司近期贷款增长的需求来源和定价情况如何？FIC交易下半年趋势是否类似？ - 贷款增长在企业银行、投资银行和私人银行都很强劲，企业银行主要是贸易融资，投资银行是结构化融资，私人银行是抵押贷款，且前端利差仍在改善 [111][112] - FIC交易下半年预计宏观环境仍将驱动波动，信用市场短期内仍较弱，之后会逐渐稳定或正常化 [113] 问题8: 投资银行收入展望从之前的增长变为同比持平，原因是什么？ - 主要是因为Origination Advisory业务持续疲软，杠杆债务资本市场处于周期中，且去年有一笔特殊交易今年不存在 [117][118] 问题9: 2025年成本路径是否更偏向后期？是否仍关注185 - 190亿欧元的绝对成本数字还是成本收入比62.5%？天然气切断的20个基点影响是基于什么GDP假设？是否关注对收入的潜在风险和近期贷款需求？ - 2025年成本路径早期可能有压力，但结构成本措施正在实施，从成本收入比角度看目标不变，目前未进行详细重新预测 [122] - 20个基点的影响是基于全球宏观经济变量模型，难以简单转化为GDP数字，这是一个可管理的风险，公司已进行大量评估工作 [123][124] - 目前公司看到贷款需求高于供给，企业和私人银行客户都积极寻求公司的建议和服务 [125] 问题10: 监管机构是否对天然气停止供应情景有相关要求？风险加权资产（RWA）下半年是否有变化？ - 监管机构对公司的情景分析有正常关注，但没有要求提前为特定情景计提准备，公司的风险管理透明度得到监管机构认可 [127][128] - 市场动荡时市场风险RWA会上升，目前处于高点，后期缓解情况难以判断，预计下半年有机增长由盈利支持，监管通胀预计带来10个基点影响，其他模型影响预计在2023年 [129][130] 问题11: 能否说明目前员工人数与2019年设定目标的差异原因？净利息收入指引是否包括失去大量超额准备金、存款收费的阶跃变化和TLTRA的 runoff？ - 员工人数未达目标主要是因为公司规模扩大和内部化岗位增加，各占约一半原因 [135][136] - 目前净利息收入披露包括TLTRO，2025年的数字不受TLTRO影响，整体动态对净利息收入有益 [132][134][135] 问题12: 美联储曲线显示2023年开始降息，对净利息收入预期有何影响？俄罗斯切断德国天然气供应情景下，对ROTE、贷款增长、收入和成本粘性有何影响？ - 净利息收入在周期早期受美元利率上升推动，后期欧元利率上升会带来好处，可从相关图表中看到动态变化 [138][139] - 目前未对俄罗斯切断天然气供应情景下的ROTE等方面进行全面分析，会后续跟进 [138]