财务数据和关键指标变化 - Q2营收17.2亿美元，核心增长9.5%，报告基础增长6.8%，货币因素带来2.8个百分点逆风，并购贡献较小 [4][12] - 本季度运营利润率25.6%，同比上升30个基点；每股收益1.27美元，同比增长12% [5] - 第二季度毛利率55.3%，同比下降40个基点，主要因产品组合不利 [16] - 本季度运营现金流强劲，达3.98亿美元；向股东返还1.51亿美元，其中股息6600万美元，回购股票8500万美元；资本支出5700万美元 [17] - 季度末净杠杆率0.7倍，本月穆迪将公司企业长期债务投资级评级上调至Baa1 [17] - 全年营收预计在69.3 - 70.3亿美元，报告增长1.2% - 2.7%，核心增长3% - 4.5%，货币预计带来1.9个百分点逆风，并购贡献0.1个百分点增长 [18] - 预计2023财年非GAAP每股收益在5.60 - 5.65美元，增长7% - 8% [19] - Q3营收预计在16.4 - 16.75亿美元，报告和核心营收均下降4.5% - 2.5%；非GAAP每股收益预计在1.36 - 1.38美元，同比增长1.5% - 3% [20] 各条业务线数据和关键指标变化 生命科学与应用市场集团（LSAG） - 营收9.68亿美元，核心增长10%，得益于仪器平台积压订单转化，LC和LCMS产品增长16%，实验室耗材业务增长13% [6] - 本季度收购e - MSion及其创新电子捕获技术，为LCMS产品线增添实力 [7] - 全年原预计中个位数增长且前端集中，现预计低个位数增长，第三和第四季度均下降 [84] 安捷伦CrossLab集团（ACG） - 营收3.87亿美元，核心增长13%，由服务合同收入强劲驱动，增长基础广泛 [7] 诊断与基因组学集团（DGG） - 营收3.62亿美元，核心增长3%，病理和NASD业务增长推动，部分被基因组学行业整体疲软抵消，NASD业务增长近30% [8] 各个市场数据和关键指标变化 终端市场 - 制药市场增长6%，生物制药增长16%，小分子业务下降1% [5] - 化工和先进材料业务增长16%，先进材料细分市场增长超20%，化工和能源细分市场两位数增长 [5] - 食品市场增长21%，受中国市场强劲增长推动 [13] - 学术和政府市场增长11%，由中国和欧洲带动 [14] - 诊断和临床市场增长6%，病理业务领先，基因组学业务有一定抵消 [14] - 环境和法医学业务增长2%，由中国和美洲带动，欧洲市场下降 [14] 地理区域 - 中国市场增长32%，即使剔除去年上海疫情封锁影响仍实现两位数增长；预计下半年增长放缓 [5][14][44] - 美洲市场增长3%，各终端市场均有增长；ACG和DGG增长，LSAG意外出现低个位数下降 [15] - 欧洲市场增长5%，符合预期，由制药和化工及先进材料业务带动 [15] - 其他亚洲地区高个位数增长，好于预期 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将加倍努力实现成本效率提升和生产力提高，以推动下半年盈利增长 [10] - 持续投资创新解决方案和客户支持，以实现未来盈利增长 [11] - 凭借创新广泛的产品组合、差异化的客户体验和出色的执行力，在市场中竞争 [4] - 在LC业务中，通过构建基于可靠仪器和解决方案导向的工作流程，持续获得市场份额 [65] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济不确定性和银行系统压力使全球客户采取更保守的投资方式，主要影响多数终端市场的资本支出相关仪器采购，尤其集中在美国和中国的制药市场 [9] - 预计资本受限环境将贯穿本财年，公司对下半年持更谨慎态度，下调预测 [10] - 尽管短期市场面临挑战，但公司对终端市场的长期增长前景充满信心，相信能够继续实现高于市场的增长 [21] 其他重要信息 - 公司第二季度财报电话会议于2023年5月23日下午4:30举行 [1] - 会议中提及的财务指标若非特别说明，均为非GAAP指标，可在公司网站查询最直接可比的GAAP财务指标及调整情况 [3] - 公司的核心营收增长排除了货币、过去12个月内完成的并购和剥离的影响，指引基于预测的汇率 [3] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：中大型制药企业与小型生物技术公司的仪器需求情况及公司展望 - 小型生物技术公司基本停滞，因融资挑战、银行危机和IPO市场受限而进行现金保守管理；中大型制药企业在新资本投资上更加保守，尤其是仪器业务，但预算未削减，只是审批时间延长 [25][28] - 新兴生物技术业务约占制药业务的10%，原预计低两位数增长，现预计下降；其余业务原预计高个位数增长，现假设低两位数增长 [27] 问题2：欧洲市场是否有放缓迹象 - 公司一直将欧洲视为关注区域，目前对结果满意；在欧洲客户的化工业务方面看到谨慎迹象，但先进材料需求仍在，业务表现良好 [30] 问题3：4月业务趋势、放缓速度、持续时间及指南变化涉及的终端市场 - 4月客户谨慎程度增加，交易周期延长，交易无法完成，导致下半年指引下调；5月中旬订单符合修订后的预期 [33][34] - 此类市场低迷周期通常持续12 - 18个月 [34] - 指南变化主要考虑制药市场，但谨慎情绪在所有终端市场均有体现，主要集中在制药领域 [36] 问题4：下半年每股收益和利润率上升的驱动因素 - 第二季度因产品组合不利导致利润率低于预期；下半年公司采取措施精简支出，以提高利润率和每股收益 [38] - 薪酬计划与公司业绩挂钩的可变性也在下半年指引中有所体现 [39] 问题5：中国市场本季度刺激措施贡献、新疫情影响及全年预期 - 未考虑新疫情对下半年指引的影响，公司有应对疫情的经验 [42] - 未看到中国刺激措施对公司业务有实质性影响，原刺激计划针对高端研究领域，公司无相关产品或不参与竞争；若有新刺激计划，将是全年预测的利好因素 [42][43] - 预计下半年中国市场增长放缓，因去年同期基数较高，且制药市场未出现预期的回升 [44] 问题6：早期生物技术客户占比、对NASD业务和细胞治疗产品的影响及仪器业务恢复正常订单模式的时间 - 新兴生物技术业务占公司总收入不到5%，接近3% [47] - 对NASD业务无影响 [46] - 仪器业务历史周期通常为12 - 18个月，多数为替换周期，需求和兴趣仍高，积压订单强劲，但购买行为何时改变尚不确定 [48][49] 问题7：化工和先进材料终端市场的前景 - 全年预计实现中高个位数增长，上半年增长集中，因中国市场比较基数问题；该市场因半导体和电池等基本长期驱动因素，预计下半年仍保持强劲 [53] 问题8：ACG业务在12 - 18个月周期内的增长情况 - ACG业务产品广泛，服务需求强劲，尤其是实验室企业服务；该业务具有持久性，预计在周期内持续增长 [55] 问题9：仪器组合的积压订单月数、订单与收入趋势对比 - 仪器组合积压订单处于正常水平，交付时间也恢复正常 [59][60] - 第一季度订单增长大于收入，第二季度相反，且两个季度都消耗了仪器和供应方面的积压订单 [60] 问题10：LC市场情况、全年增长预期及市场份额情况 - LC市场与整体宏观环境一致，客户对新仪器采购决策更加谨慎，小分子LC布局增长预计将持续放缓 [63] - 公司在LC业务中持续获得市场份额，预计市场下滑时仍将如此，因其基于可靠仪器和解决方案导向的工作流程符合客户需求 [64][65] 问题11：中大型制药客户谨慎和交易周期延长的原因 - 制药公司因损益表压力，对新资本部署谨慎，且审批层级提高 [68][69] - 难以确定明显外部催化剂，市场变化比预期快，成本增加是近4 - 6周出现的情况 [70] 问题12：DGG业务中基因组学市场情况、份额变化及改善时间 - 基因组学市场放缓是美国为主的现象，非市场份额问题，仪器和耗材使用决策都变慢 [72][73] - NGS QC耗材积压订单和订单均增长，公司认为未丢失市场份额，只是订单时间延长，主要影响在美国和中国 [73][74] - 公司在指引中假设下半年基因组学业务有所改善，但非完全恢复 [75] 问题13：其他领域是否有交易速度放缓风险及第四季度加速增长的原因 - 除化工业务的CAM外，其他终端市场预计符合指引预期，公司有应对市场周期的经验，在市场低迷时通常能获得市场份额 [79] - 公司业绩有季节性，历史上第四季度通常比第三季度有增长，基于目前情况预计第四季度收入和订单表现更强 [81][82] 问题14：新兴生物制药业务本季度表现、全年剩余时间预期及LSAG业务下半年预期 - LSAG业务原预计全年中个位数增长且前端集中，现预计低个位数增长，第三和第四季度均下降，受新兴生物技术和小分子业务影响 [84] - 生物制药业务第二季度整体增长16%，剔除NASD后增长11%，预计下半年情况保持一致 [84] 问题15：NASD业务漏斗情况、下半年增长持续性及长期增长潜力 - 对NASD业务下半年表现有信心，Train B即将上线，正在与客户沟通填充产能 [86] - 公司将投资7亿美元增加Train C和D，认为RNA、siRNA疗法处于早期阶段，未来有更多大型适应症进入临床 [86] 问题16：中国市场客户谨慎情况及PFAS测试市场动态 - 中国市场与美国类似，制药和化工客户更加保守，但先进材料市场表现良好；客户因经济不确定性和谨慎态度减少资本支出 [89][90] - PFAS测试市场仍处于早期阶段，去年增长显著，目前受政府资金影响有波动，但长期是巨大机会，公司在LCMS业务有优势，且业务向DCMS领域扩展 [92] 问题17：LSAG业务订单情况及第三季度收入下降幅度 - 整体订单低个位数下降，ACG和DDG增长，LSAG业务订单中高个位数下降，指引预计第三和第四季度LSAG业务收入下降 [97] 问题18：下半年成本节约措施及费用管理思路 - 公司对长期市场增长机会乐观，短期通过可变薪酬计划、控制差旅等非近期创收费用、优先考虑有增长机会的业务来管理成本 [99][100][101] - 关注可自由支配支出和需求相关支出，如营销费用；持续提高生产力，控制人员增长 [102] 问题19：LC和质谱仪的同比订单情况及大型制药企业订单延迟原因 - 公司不披露个别产品线订单情况，LSAG业务订单下降幅度高于平均水平 [107] - 客户未削减预算，对公司解决方案兴趣高，但审批流程延长，订单延迟是暂时现象 [105] 问题20：中国制药市场疲软情况及原因 - 中国制药市场整体情绪是经济不确定性和谨慎态度，无明显外部催化剂 [109] - 年初的刺激计划针对高端应用和仪器，公司产品未涉及，未影响预算，但可能刺激了其他竞争对手 [110] 问题21：Train B生产线对下半年利润率的影响及定价情况 - Train B启动会导致利润率压缩，但已在初始指引中考虑，成本节约措施在其他业务领域 [114] - 定价在指引中仍按300个基点考虑，第二季度实际略超4% [115]