财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度营收增长3%，达到13亿美元，批发业务增长4%至8.29亿美元，直接面向消费者业务增长1%，电商销售增长2%，自有和运营门店业绩持平，授权收入增长23% [23][24][25] - 各地区中，北美收入增长4%至8.41亿美元，EMEA收入增长18%，亚太地区收入下降14%，拉丁美洲收入下降6% [25] - 按产品类型划分，服装收入增长8%，鞋类下降4%，配饰业务下降18% [26] - 第一季度毛利率同比下降350个基点至46.5%，SG&A费用增长16%至5.94亿美元，运营亏损4600万美元，税后净亏损6000万美元，摊薄后每股亏损0.13美元 [26][28][29] - 第一季度末库存下降3%至8.24亿美元，现金及现金等价物为10亿美元，无循环信贷额度借款 [30] - 预计2023财年营收增长5% - 7%，毛利率全年下降150 - 200个基点，SG&A总支出增长略低于营收增长率，运营收入达到3.75 - 4亿美元，摊薄后每股收益在0.79 - 0.84美元之间 [31][32][33][34] - 预计2023财年第一季度营收持平或略有下降，毛利率下降约250个基点，运营收入2500 - 3500万美元，摊薄后每股收益0.02 - 0.03美元 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 批发业务增长主要受分销商和奥特莱斯业务增长推动，奥特莱斯业务占总营收的3% - 4%，预计2023财年保持该水平 [24] - 直接面向消费者业务中，电商销售占总DTC销售额的45% [25] - 鞋类业务预计在2023财年的增长速度将远高于服装业务 [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚太地区受COVID - 19影响，收入下降14%，主要是由于入境航运延迟、中国零售门店营业时间受限和关闭导致零售流量大幅减少 [24][25] - 拉丁美洲收入下降6%，受2021财年第三季度业务向分销商模式转变的影响 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司长期增长战略围绕五个平台展开，包括以消费者为中心、产品创新、市场进入策略、端到端规划和全渠道卓越运营 [6] - 计划在2022年底在北美推出忠诚度测试试点项目，继续发展品牌门店和工厂折扣店概念 [10][11] - 2022年下半年将推出多款创新产品，包括首款女性专用跑鞋、重新设计的HOVR系列跑鞋、扩展高性能UA Rush技术以及推出新一代抓绒产品 [16][17][18][19] - 公司注重可持续发展，投资建设新的全球总部，目标是到2025年使用80%的可再生能源，到2030年将温室气体排放量减少30% [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前供应链挑战和COVID - 19影响是暂时的，长期增长潜力依然强劲，品牌实力正在提升 [5][6][22] - 尽管2023财年面临短期逆风，但随着时间推移，业务将逐渐改善，预计第四季度营收同比增长最高 [31][32] - 公司对2024财年的增长前景感到兴奋，预计毛利率将继续改善，SG&A费用将得到更深入的杠杆利用 [44] 其他重要信息 - 公司2020年重组计划已完成，不再有相关费用支出 [28] - 2月宣布了一项为期两年、价值5亿美元的股票回购计划，已执行3亿美元 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2023财年北美营收增长的来源 - 公司预计鞋类业务增长将远高于服装业务，但未按渠道细分 [38] 问题2: 2023财年与长期销售增长和利润率预期的关系 - 公司认为当前供应链和物流问题是暂时的，潜在需求依然存在，品牌正在变强，运营模式基本面良好，预计2024财年增长将超过2023财年，毛利率也将继续改善 [40][42][44] 问题3: 安德玛品牌当前潜在需求是否变化，以及对2023财年5% - 7%营收展望的信心 - 潜在需求与上次电话会议时相同，批发业务前三个季度订单可见性良好，DTC业务规划合理，供应链团队正在努力解决问题，预计下半年供应情况将改善，2024财年将减少逆风影响 [47][48][49] 问题4: 除运费外，毛利率展望中商品利润率的假设，以及运动渠道全价销售的健康状况 - 最大的逆风是运费成本和产品成本，公司正在通过提价来应对，但效果将在第三季度和第四季度逐渐显现，2024财年将获得更全面的收益；渠道组合和鞋类增长快于服装和配饰对毛利率有一定逆风影响；促销折扣方面，公司不打算与2021年有太大差异，希望保持品牌溢价 [53][54] 问题5: 是否有因需求原因取消订单的地区，以及如何进行区域定价 - 没有因需求不足而取消订单的情况；定价不是全面调整，而是根据产品类别和地区进行谨慎调整，公司认为有机会维持价格上涨，目前已对2022年秋冬产品和2023年春夏产品进行了一些定价调整，2023年秋冬产品仍有机会 [57][58][59] 问题6: 新产品占比及价格上涨情况，以及是否需要时间来实现价格上涨的回报 - 推出新产品是提价的好机会，同时也会对后续季节的延续款式进行提价，而不是对现有产品重新标价 [64][65][66] 问题7: 是否有错过的早期指标 - 公司在面对工厂关闭和供应链影响时，选择确保按时交付产品，避免库存积压和促销清算，这是基于过去三年建立的纪律和对品牌长期发展的考虑 [68][69][70] 问题8: 直接面向消费者业务的平均销售价格变化 - 公司未提供该详细信息，可后续沟通 [72][73] 问题9: 库存单位与资产负债表上报告的美元变化对比，以及在5% - 7%营收增长中对平均销售价格与单位的考虑，还有长期毛利率水平的想法 - 库存单位下降幅度大于库存价值或成本的下降幅度；定价表现较强，单位增长低于价格差异；公司认为2023年毛利率下降是暂时的，2024年将有积极改善，长期来看有机会达到50%以上的毛利率，但鞋类业务增长可能会带来一定逆风 [74][75] 问题10: 股票回购的方式 - 公司已执行了5亿美元承诺中的3亿美元加速股票回购计划，未来一到两年将寻找合适时机完成剩余2亿美元的回购，目前未确定是否会推出新的回购计划 [78] 问题11: SG&A费用的长期运行率，以及批发库存情况 - 过渡季度SG&A费用较高是计划内的，主要是营销投资增加和员工工资上涨；预计2023财年SG&A费用将控制在营收增长率以下，但杠杆作用不如预期显著，2024财年将更明显；行业内库存到货情况参差不齐，难以准确判断各渠道的健康状况 [83][84][81] 问题12: 2024财年SG&A费用杠杆的框架是否合适 - 该假设可能有点激进，但2024财年的杠杆作用将优于2023财年 [86] 问题13: 如何规划资产负债表和营运资金 - 下半年随着供应链挑战缓解，库存将增加；营运资金管理将继续保持严格，应收账款状况良好，现金转换周期仍然紧张；资本支出将增加，预计达到营收的3% - 5%的中点，用于零售门店建设、固定装置、全渠道和数字化以及新总部建设 [89][90] 问题14: 如何看待2023和2024财年亚太地区和中国市场 - 亚太地区是公司的重要增长区域，但中国市场目前面临挑战，主要是市场限制、运输影响和整体市场疲软，但情况预计在第二季度开始改善，第三和第四季度将进一步好转 [92][93][94] 问题15: 与北美批发合作伙伴的关系，以及2023财年秋季假期的预订情况，还有2023年的税率 - 与北美批发合作伙伴的关系良好，是管理层任职以来最好的状态；预计下半年库存将开始回升；2023年税率预计在高个位数到低两位数之间 [98][99] 问题16: 如何考虑第三和第四季度批发和DTC业务的促销情况 - 第三和第四季度供应将更加充足，公司将优先考虑关键批发合作伙伴和品牌门店及电商渠道，第四季度零售商应能获得充足的产品供应 [103][104] 问题17: 2023和2024财年的营销支出和代言计划，以及儿童业务的趋势 - 正常情况下营销支出占比为10% - 11%，过渡季度和未来一个季度支出略高，后续将趋于正常；公司将继续调整代言组合，通过营销投资回报率模型和混合媒体方法来优化合作；儿童业务健康，2021年返校季团队运动和儿童业务均有增长，预计今年美国返校季将恢复正常 [106][107][109]