财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收超14亿美元，按报告和固定汇率计算，同比分别增长约7%和12% [3] - 调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）降至2.63亿美元，降幅6.7%，利润率为18.4%，上年同期为21%，主要受外汇逆风影响 [3] - 经调整后，总营收和流媒体收入分别增长14.9%和10.3% [12] - 调整后运营息税前折旧摊销前利润（Adjusted OIBDA）下降3%，利润率为17.8%，上年同期为19.6%，固定汇率下增长2.4% [12] - 第三季度资本支出增至3500万美元，上年同期为2000万美元，主要用于IT基础设施投资和EMP设施扩建 [15] - 运营现金流增长79%，达到1.63亿美元，自由现金流增长80%，达到1.28亿美元 [15] - 截至6月30日，现金余额3.45亿美元，总债务38亿美元，净债务34亿美元，加权平均债务成本3.4%，最近到期日为2028年 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 录制音乐业务 - 营收约11.9亿美元，较上年同期增长8.5%，流媒体收入增长2.7%，经调整后增长9.2% [3] - 艺人服务收入增长55.7%，授权收入增长8.7%，实体音乐收入增长约2% [3] - 调整后运营息税前折旧摊销前利润（Adjusted oibita）按报告下降9%，固定汇率下下降4%，利润率从上年同期的22%降至19.4% [14] 音乐出版业务 - 营收2.45亿美元，较上年同期增长约35% [3] - 数字收入增长32%，流媒体收入增长35%，表演收入增长80%，同步收入增长超20%，机械收入略有下降 [14] - 调整后运营息税前折旧摊销前利润（Adjusted OIBDA）增长30%，达到5700万美元，利润率保持在23%不变 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场排名从2014年的第19位上升至去年的第6位，公司在中国的收入是2014年的7倍 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司长期战略围绕音乐、全球化、创新和人才四个关键支柱展开，致力于长期艺人发展，支持原创性，与全球各地的艺人合作推出热门作品 [4] - 全球化方面，采取双管齐下的策略，一方面培养本地专业知识和人才，另一方面进行有针对性的投资并与当地一流运营商建立合作伙伴关系，在中国、印度、巴西、中东、非洲和以色列等市场取得进展 [6][7] - 创新方面，不断尝试改进、拓展和多元化收入来源，采用新的商业模式，如SoundCloud的粉丝驱动版税模式，拓展播客业务，利用Web3技术开展多项创新举措 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司面临外汇逆风、关键专辑发行推迟、宏观广告趋势导致广告支持收入放缓以及俄罗斯业务暂停等挑战，但对音乐行业的弹性和公司战略的有效性充满信心 [2] - 预计第四季度录制音乐流媒体收入将因强大的发行计划和新合作协议而提升，对2023财年的增长持乐观态度，认为订阅流媒体将继续保持两位数增长，同步收入持续增长，艺人服务和录制音乐业务已恢复到疫情前水平 [17] 其他重要信息 - 公司近期解决了多起版权侵权案件，预计这些和解款项将对第四季度合并运营息税前折旧摊销前利润（Consolidated OIBDA）产生至少2500万美元的有利影响 [15] - 公司宣布首席执行官过渡计划，将进行全面、深思熟虑的广泛搜索，确保过渡有序进行，同时继续专注于业务发展 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请更新2023年的展望以及可能影响可比性的一次性项目 - 公司表示2023年将不再有重大的一次性项目影响比较，尽管宏观环境具有挑战性，但对音乐行业的弹性和公司战略的有效性充满信心，预计订阅流媒体将继续保持两位数增长，同步收入持续增长，艺人服务和录制音乐业务已恢复到疫情前水平，华纳音乐出版业务增长强劲 [17] 问题2: 如何看待2023财年的利润率，特别是财务转型计划实施后的情况 - 艺人服务业务已恢复到疫情前的收入水平，这在2022年对利润率造成了下行压力，但2023年的比较将更加有利，公司预计将回到利润率增长轨道，财务转型计划按计划将于2023财年推出，预计在23年和24年开始产生效益 [18][19] 问题3: 调整后录制音乐流媒体增长减速，如何看待未来的潜在增长率，是用户增长放缓还是基数效应导致 - 订阅流媒体增长仍然强劲，保持两位数增长，长期来看，订阅流媒体增长潜力巨大，发达市场渗透率约为30%，有望增长至50% - 60%，新兴市场渗透率仍处于个位数中段且增长改善，每用户平均收入（ARPU）有提升空间，广告支持流媒体业务受到宏观环境和基数效应影响，但占整体流媒体业务的比例有限，公司对流媒体的长期潜力充满信心 [20] 问题4: 如何看待调整后运营息税前折旧摊销前利润（Adjusted ORBIT）和自由现金流的关系，以及一项投资的1000万美元应计费用反转和交易时间安排的影响 - 公司认为自由现金流与调整后运营息税前折旧摊销前利润的转化率在50% - 60%是合理范围，每个季度会有所不同，公司优先将多余现金重新投入业务以推动未来增长，一项投资的1000万美元应计费用因广告支持市场放缓而反转，Meta交易将在第四季度反映在结果中，预计新兴流媒体收入和整体流媒体收入将因此获得积极提升 [22][23] 问题5: 录制音乐流媒体增长从第二季度的15%降至第三季度的9%，专辑发行推迟的影响有多大，预计第四季度能恢复多少，如何看待首席执行官过渡计划 - 有几个重要发行从第三季度推迟到第四季度，第四季度发行计划强劲，加上新兴流媒体交易的完成和法律和解款项，预计将对业绩产生积极影响，广告支持业务放缓部分受市场影响，公司将通过优质发行和营销活动最大化该领域的表现，首席执行官过渡计划提前宣布，以便进行全面、广泛的搜索，确保过渡有序进行，公司将继续专注于业务发展 [24][25] 问题6: 请更新订阅、广告支持和新兴平台在录制音乐或整体数字收入中的占比，新兴平台收入在本季度是多少，进入2023财年是否会进入新的续约周期以加速流媒体收入增长 - 流媒体收入中，订阅、广告支持和新兴平台的大致占比为70%、高 teens%和10%，新兴平台年度化收入为3.45亿美元，保持平稳，预计第四季度将因新合作协议而增加，续约是新兴流媒体增长的重要因素，2023年将有一些交易到期续约，同时新兴领域如Web3和NFT具有巨大潜力，公司正在与合作伙伴合作开发可持续的商业模式 [26][27] 问题7: 如何理解流媒体增长，是否是外汇、发行推迟和广告支持压力导致增长未能达到健康的两位数，在宏观环境更严峻、利率更高的情况下如何看待交易活动 - 外汇、发行推迟和广告支持压力对第三季度流媒体增长产生了影响，若排除这些因素，增长将达到健康的两位数，公司在交易活动方面将保持纪律性，预计活动仍将活跃 [28] 问题8: 请分析第四季度货币对收入和利润率的影响，能否在2023年回到50% - 60%的现金流转化率，新兴流媒体收入增长情况如何 - 第四季度货币影响预计与第三季度相似，仍将面临美元走强的逆风，对利润率也有影响，公司进行了外汇对冲以管理货币风险，2022年上半年在A&R方面投入较大，下半年投资将更加适度，营运资金状况将改善，预计能达到现金流转化率的低端范围，新兴流媒体业务正在增长，许可证数量不断增加，新的数字产品和平台不断涌现，预计消费和收入将持续增长 [29][30]