财务数据和关键指标变化 - 2022年公司调整后收入和收益实现两位数增长，收入达50亿美元，同比增长11%，调整后净收入为6.98亿美元，同比增长15%，调整后每股收益为1.92美元 [19][20] - 2022年调整后运营利润率扩大至64.7%，调整后有效税率为22.8% [19][20] - 2022年资本支出约为2300万美元，宣布股息超30亿美元，包括16亿美元年度可变股息，季度末现金约为28亿美元 [20] - 2022年合资企业和投资贡献近3.5亿美元，占税前收入的9% [2] - 第四季度收入超12亿美元，日均交易量同比增长近6.5%，市场数据收入同比增长近8%至1.53亿美元，调整后费用为4.64亿美元 [27] - 非运营收入第四季度较第三季度增加约800万美元，清算所现金收益增加900万美元至9500万美元，企业现金回报增加1200万美元至2300万美元，股权和非合并子公司收益减少1300万美元 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 金融产品 - 2022年金融产品日均交易量增长25%，达到创纪录的1950万份合约 [17] 期权业务 - 2022年所有资产类别的期权日均交易量创纪录，达到410万份合约，同比增长23% [17] 非美国业务 - 2022年非美国日均交易量增至创纪录的630万份合约 [17] 能源业务 - 2022年能源期权市场表现出色，收入同比增长9%，拉丁美洲业务和能源业务增长70%，亚太地区交易量增长15% [84] - 2023年以来，WTI综合体未平仓合约增加约28%，达到约180万份 [84] - 第四季度Micro WTI合约交易量增长28%，超过10万份合约 [99] - 天然气方面，未平仓合约较去年第四季度初增长约10%，大型未平仓合约持有者增长约17%，达到约420个 [107] 数字资产业务 - 2022年11月加密货币产品交易量创纪录，大型未平仓合约持有者达到439个 [94] - 通常每月新增约450个加密货币业务账户，11月新增934个，1月新增超700个 [94] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年日均交易量创纪录，达到2330万份合约，同比增长19% [17] - 2023年初至今，日均交易量约为2300万份合约，接近2022年全年平均水平 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 继续专注于风险管理，为市场参与者提供资本和运营效率 [18] - 加速与谷歌的云迁移战略，2023年将推出云数据产品 [25] - 持续推进LIBOR向SOFR的过渡，使SOFR期货和期权成为短期利率对冲的主要工具 [41] - 在数字资产领域，作为受监管的平台，提供受监管的产品，专注于参考利率定价产品的开发 [94] 行业竞争 - 能源业务方面，与竞争对手ICE在不同产品领域有不同表现，公司看好WTI和Henry Hub在全球市场的核心地位 [124] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年经营环境面临不确定性，包括地缘政治、债务上限、俄乌冲突等因素，但风险管理仍将是客户关注的重点，公司产品组合有助于客户管理风险，但难以预测交易量 [48] - 能源市场开始正常化，金融参与者开始回归，公司看好WTI和Henry Hub在全球市场的地位 [84][99] - 利率市场不确定性高，短期利率期权需求增加，公司将推出新的期权和期货产品 [69][154] 其他重要信息 - 2023年2月1日起，期货和期权交易费用调整，假设交易模式与2022年相似，收入将增加4% - 5% [10][20] - 2023年1月1日起，市场数据订阅许可证进行通胀调整，幅度约为4% [10] - 2022年SOFR First for Options计划产生1100万美元费用减免和800万美元许可证费用增加，2023年将不再有这些影响 [10] - 2023年预计总调整后运营费用（不包括许可证费用）约为14.9亿美元，谷歌合作和云迁移投资约为6000万美元，资本支出减少2000万美元，净现金成本约为4000万美元，总资本支出（扣除租赁改良津贴）预计约为1亿美元，调整后有效税率预计在23% - 24%之间 [45] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2023年交易量展望 - 难以预测2023年交易量，年初日均交易量与去年末相近，但经营环境存在诸多不确定性，如地缘政治、债务上限、俄乌冲突等，风险管理仍将是客户关注重点，公司产品有助于客户管理风险 [48] 问题: 价格调整的细节及市场数据定价潜力 - 2023年2月1日起期货和期权交易费用调整，假设交易模式与2022年相似，收入将增加4% - 5%，各资产类别均有调整，目标是不影响交易量；1月1日起市场数据订阅许可证进行通胀调整，幅度约为4%；SOFR First for Options计划的影响不包含在4% - 5%的调整范围内 [10] 问题: 非运营收入展望、投资收入细分、清算所现金余额趋势及非现金抵押情况 - 第四季度非运营收入较第三季度增加约800万美元，主要是清算所现金收益和企业现金回报增加，部分被股权和非合并子公司收益减少抵消；清算所现金平均余额相对稳定在1170亿美元，回报率从29个基点提高到32个基点；目前难以预测现金和非现金抵押的未来走势，截至2月6日，平均余额为1137亿美元 [36] 问题: 市场数据产品推出情况及谷歌迁移成本相关问题 - 市场数据第四季度同比增长8%，主要得益于数据价值、新产品推出和费用调整；与谷歌合作在数据分析、AI、ML等方面有多项创新举措，已有部分产品推出；2022年谷歌迁移费用为3000万美元，2023年预计为6000万美元，其中约2000万美元可通过资本支出减少抵消，费用大致平均分配在专业费用和技术费用上 [141][62] 问题: 美联储资产负债表缩减对长期利率业务的影响及催化剂 - 目前尚未看到明显积极影响，但美联储资产负债表缩减是近期现象，预计今年将减少超1万亿美元，2018年曾有积极影响，需等待观察 [67] 问题: 数字资产领域的战略和前景、客户参与情况及未来产品规划 - 公司在数字资产领域保持强劲增长，作为受监管平台提供受监管产品，11月交易量和大型未平仓合约持有者创纪录，账户开设数量增加；产品开发专注于参考利率定价，近期推出三个元宇宙参考利率，目前有近50个实时指数和参考利率，未来将根据监管环境在比特币和以太币领域发展，且公司产品被其他市场参与者用作ETF、结构化产品和OTC交易的基础资产 [94] 问题: 能源市场情况、机会、客户参与度、保证金水平对交易量的影响及未来发展趋势 - 能源市场开始正常化，金融参与者开始回归，WTI综合体未平仓合约增加，天然气未平仓合约和大型未平仓合约持有者也有所增长；2022年能源期权市场表现出色，公司看好WTI和Henry Hub在全球市场的核心地位，预计美国WTI出口和产量将增加 [84][99] 问题: 整体抵押要求水平及未来趋势对业务的影响 - 抵押余额取决于交易所的交易情况、清算所的未平仓合约和相关风险，公司注重风险管理，鼓励客户使用现金抵押，最终由客户根据回报决定使用现金还是非现金抵押 [88] 问题: FCM申请情况及在FTX倒闭后的优先级 - FCM申请不影响日常工作，公司从长远市场结构考虑进行申请，目前不确定未来市场结构变化，将与FCM合作以适应可能的变化，政府制定直接模式规则困难，预计短期内不会有太大进展 [102] 问题: 能源业务保证金要求下降的反馈及对交易量的影响 - 随着保证金正常化，能源市场未平仓合约趋势向好，金融客户开始回归，预计交易量将缓慢增长，公司看好WTI和Henry Hub在全球市场的地位 [109][107] 问题: 利率业务中10年期产品表现及多种因素对利率业务的综合影响 - 10年期国债期货交易量较去年略有下降，短期利率期权因美联储政策不确定性同比增长40%；市场对美联储政策预期存在分歧，经济数据分散，家庭超额储蓄较高，整体环境不确定性高 [69][111] 问题: 天然气市场供需动态对市场参与度和结构变化的影响 - 天然气市场开始正常化，受暖冬影响市场感觉供应过剩，但未平仓合约和大型未平仓合约持有者增加，1月整体天然气综合体业务增长约1%，由期权业务带动；Henry Hub作为全球最大的天然气市场，重要性日益增加，公司看好其在全球市场的地位 [117] 问题: 能源业务过去增长不佳的原因及缩小与竞争对手差距的方法 - 与竞争对手ICE在不同产品领域有不同表现，ICE在部分产品上表现较好，但公司看好WTI和Henry Hub在全球市场的核心地位，全球化业务和期权业务有所拓展 [124] 问题: 首席执行官就业合同续签情况及董事会对继任计划的看法 - 首席执行官合同到2024年底，将致力于公司发展并参与继任计划，如果董事会对继任计划不满意，将继续留任直到问题解决 [130] 问题: 云迁移未来增量成本及对公司费用灵活性的影响 - 预计未来两年云迁移仍有增量成本，之后将实现收支平衡并产生正现金流；迁移到云有助于增加公司灵活性，减少基础设施支出，将更多费用转移到技术线 [145] 问题: 利率业务在美联储结束紧缩后的交易量趋势及相关因素影响 - 虽然市场认为美联储结束紧缩可能减少交易量，但公司有价格调整、新客户（如SOFR许可证客户）等因素支撑；公司将在利率业务推出新的期权和期货产品，且过去新产品对业务增长贡献较大 [154] 问题: 价格调整的实际影响及影响价格组合的主要因素 - 公司认真对待价格调整，按产品逐一分析，确保市场做市商计划和激励计划投资合理；过去价格调整对业务影响不大，如2022年价格调整后，第四季度股权业务RPC略有上升，且交易量增长25.6% [74] 问题: 从SOFR许可证引入的新客户转化为交易客户的情况 - 新客户来自银行、私人贷款机构、买方投资者、金融科技和服务提供商等多个领域，销售团队正在努力将其转化为交易客户，并提供相关教育和服务 [151]