财务数据和关键指标变化 - 第四季度积压订单达296亿美元创历史新高，同比增长7%，环比增长2%，主要得益于航空航天和高性能材料与技术业务的强劲表现 [4] - 第四季度有机订单增长2%，环比增长6%，主要由航空航天和高性能材料与技术业务带动 [4] - 第四季度资本部署23亿美元，其中股票回购14亿美元，全年股票回购总额达42亿美元，超过3月投资者日设定的40亿美元目标 [5] - 2022年资本部署总额79亿美元，包括42亿美元股票回购，使加权平均股数减少2.5%，还投入8亿美元用于高回报资本支出，2亿美元用于收购美国数字设计公司 [6] - 预计2023年完成的交易将使净自由现金流影响减少约3亿美元，提升公司财务实力 [8] - 有机销售额同比增长10%，若排除俄罗斯业务逐步退出的影响则增长11%，主要由商业航空、建筑产品、先进材料和UOP业务的两位数增长带动 [13] - 排除对Quantinuum投资的影响，利润率扩张180个基点，第四季度自由现金流21亿美元，调整后转化率125%，同比下降18%，但符合全年原指导预期 [14] - 全年有机销售额增长6%，利润率扩张70个基点，调整后每股收益8.76美元，同比增长9%，高于原8.70美元指导上限 [15] - 第四季度调整后每股收益增长21%至2.52美元，比先前指导范围中点高0.01美元，细分市场利润率推动每股收益同比提高29%，较低的调整后有效税率贡献10%的提升，股数减少额外增加0.07美元 [27] - 2023年预计销售额360 - 370亿美元，全年有机销售增长范围为2% - 5% [32] - 预计2023年每股收益在8.80 - 9.20美元之间，调整后同比持平至增长5%，排除非现金养老金逆风影响后，指导范围为9.35 - 9.75美元，中点增长9% [40] - 2022年全年订单有机增长8%，积压订单达到创纪录的296亿美元，全年产生49亿美元现金，占收入的14% [200] - 细分市场利润率同比扩张150个基点至近23% [201] - 预计第一季度每股收益在1.86 - 1.96美元之间，同比下降3%至增长3%，排除较低非现金养老金收入的同比影响后增长5% - 10% [197] 各条业务线数据和关键指标变化 航空航天业务 - 第四季度销售额有机同比增长11%，其中商业航空增长23%，连续第二个季度实现两位数有机销售增长，商业航空连续第七个季度增长 [21] - 商业OE领域增长最高，发货量增加导致销售额同比增长25%，商业航空售后市场销售额第四季度增长20% [22] - 2023年航空航天业务可能是营收增长最强劲的业务，但预计利润率同比仅适度扩张，因为商业OE业务中选择信用增加导致的不利组合在很大程度上抵消了销量杠杆的增加 [35] - 进入2023年，航空航天积压订单水平同比增长超过20% [34] - 预计2023年航空航天业务有机增长在高个位数至低两位数范围内 [66] - 第一季度预计航空航天业务销售增长，但增速将低于全年预期，因为预计第一季度供应受限最为严重 [72] - 航空航天细分市场利润率收缩120个基点至27.8%，原因是低利润率OE产品销售增加，部分被商业卓越努力所抵消 [193] 建筑技术业务 - 第四季度建筑解决方案销售额增长，持续的商业卓越表现使HBT细分市场利润率扩张370个基点至24.8%，接近25%的长期利润率目标 [24] - 预计2023年建筑技术业务整体保持谨慎，年初强大的积压订单将提供支撑，预计全年有机销售额实现低个位数增长，细分市场利润率预计全年同比扩张 [36] - 第一季度预计建筑技术业务有机销售适度增长，建筑项目销售增长最强，其次是消防产品销售增加 [41] - 第四季度建筑技术业务有机销售额同比增长15%，供应链的适度改善使公司能够减少积压订单成本，交付更多消防产品和建筑管理系统，建筑产品有机增长21% [193] UOP业务 - UOP业务第四季度有机增长13%，克服了同比9%的损失率销售逆风，增长主要由炼油催化剂发货量带动，可持续技术解决方案业务销售额也实现两位数增长，工艺技术业务本季度恢复增长 [25] - 2023年UOP业务因去年俄罗斯销售损失逆风的基数效应改善将获得支撑，工艺技术业务有望继续增长，催化剂发货量全年应保持强劲，对新能源产能的需求将成为顺风，特别是对LNG业务 [68] 安全与生产力解决方案业务 - 第四季度安全与生产力解决方案业务销售额有机下降5%，符合预期，传感与安全技术业务传感部分的持续增长被仓库自动化和生产力解决方案及服务业务的低销量所抵消 [58] - 该业务第四季度实现了历史上最盈利的季度，细分市场利润率扩张940个基点至20.2%，为该业务有史以来最高，主要得益于商业卓越、销售组合改善和生产力行动，抵消了较低的销量杠杆和成本通胀逆风 [26] - 2023年预计安全与生产力解决方案业务销售额将下降中至高个位数，从利润率角度看，将是坚实的一年，预计实现高十几的利润率，因为业务组合改善和运营改进将继续带来益处 [69] 高性能材料与技术业务 - 第四季度高性能材料与技术业务销售额有机增长15%，尽管受到俄罗斯业务4%的逆风影响，先进材料业务本季度有机增长20%，连续第四个季度引领PMT业务增长 [57] - 该业务细分市场利润率本季度收缩100个基点至22%，主要受成本通胀和低利润率产品销售增加影响，部分被商业卓越努力所抵消 [58] - 2023年预计高性能材料与技术业务销售额实现中个位数增长，利润率应适度扩张，得益于销量杠杆改善、持续的定价和生产力行动 [93] - 第一季度预计高性能材料与技术业务将再次实现同比增长，增长将再次由先进材料业务引领，过程解决方案业务增长相对滞后，但仍有强劲的同比增长 [97] 霍尼韦尔互联企业业务 - 霍尼韦尔互联企业业务连续第四个季度实现两位数收入增长，其中经常性和SaaS业务同比增长超过20%，网络安全、Sparta Systems和互联建筑业务本季度同比增长均超过35% [59] 各个市场数据和关键指标变化 - 商业航空市场需求持续强劲，OEM客户的建造率和售后市场飞行小时数都将继续增长，特别是宽体飞机市场在恢复正常化过程中将做出更有意义的贡献 [28] - 可持续建筑解决方案市场投资持续有顺风，特别是通过机构渠道，以及当前和未来能源供应生产领域，可持续建筑技术和可持续技术解决方案（包括绿色燃料）的订单强劲证明了这一点 [29] - 中国市场第一季度可能因零新冠政策的逆转和农历新年受到挑战，但预计下半年将强劲增长 [160] - 欧洲市场冬季比预期温和，表现相对较好 [161] - 高增长地区市场（如中国、中东、印度、土耳其、中亚、东盟等）预计将实现良好增长，有望抵消欧洲市场的部分逆风 [182] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续执行经过验证的价值创造框架，以霍尼韦尔加速器操作系统为支撑 [49] - 2023年公司计划进行明智的并购，注重战略契合和股东价值创造，收购价格需有信心产生回报 [153] - 公司将继续通过战略定价行动应对通胀，同时关注市场份额和需求平衡，利用霍尼韦尔数字分析工具进行决策 [113] - 公司将继续努力改善供应链，提高运营效率，以满足市场需求并实现增长目标 [63] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对积压订单的实力和终端市场的顺风充满信心，尽管面临挑战，但公司有能力执行并为股东创造价值 [16] - 2023年公司面临新的挑战，包括潜在的衰退情景，导致短周期业务需求不确定，但公司拥有创纪录的300亿美元积压订单、稳健的资产负债表，且通过NARCO和解进一步降低了风险，有能力有机和无机地部署资本，因此对公司未来持乐观态度 [75] - 尽管2023年面临一些挑战，如供应链限制和通胀逆风，但公司预计随着供应链的改善和市场需求的增长，业务将在下半年实现加速增长 [157] 其他重要信息 - 2023年投资者日将于5月11日在纽约市举行，届时公司高级管理团队将提供业务战略、新增长机会和长期增长算法的最新信息 [101] - 第四季度公司宣布与NARCO信托的收购协议获得最终法院批准，支付13.25亿美元现金消除了资金义务，同时出售Harbison - Walker International部分抵消了收购影响 [50][51] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度细分市场利润率假设以及订单是否会下降 - 公司不提供具体的利润率指导，但认为SPS业务将在全年处于利润率扩张的高端，关于订单公司不做具体评论，认为第一季度航空航天业务利润率可能下降是合理预期 [78][106] 问题2: OEM激励措施的影响以及是否能实现长期目标 - OEM激励措施是显著的利润率逆风，与波音飞机交付相关，是一个多年的调整过程，公司非常致力于实现长期目标，目前处于运营算法范围内，收入处于较低端但利润率高于预期 [109] 问题3: 成本通胀假设和价格/成本环境 - 通胀正在缓和但不会消失，公司会根据市场情况调整定价目标，从两位数价格增长调整为中个位数或低个位数增长，同时会谨慎平衡需求、定价和通胀，利用霍尼韦尔数字分析工具进行决策 [88][113] 问题4: 供应链改善情况及各业务影响 - 半导体供应链正在改善，预计年底前接近正常状态，航空航天供应链也在缓慢稳定改善，第四季度供应基地的取消承诺水平低于20%，是全年最低水平 [91] 问题5: SPS业务PPS情况及2023年展望 - Intelligrated业务市场下滑，仓库和分销领域存在产能过剩，市场正在消化，PSS业务较之前有所疲软，但预计下半年业务将保持强劲，公司仍有积压订单可执行，同时会关注Intelligrated业务的利润率扩张策略 [139][140][141] 问题6: PMT业务脱碳项目进展和先进材料业务前景 - 可持续技术解决方案业务订单趋势强劲，预计2023年表现良好，在可持续航空燃料、碳捕获和氢能源领域有更多项目启动，先进材料业务整体势头强劲，但住宅领域和电子材料的服务器相关需求存在经济逆风 [144][145] 问题7: 积压订单转化情况和预期 - 公司对积压订单情况感到满意，目前积压订单比正常状态多30 - 40亿美元，随着供应链改善，特别是航空航天和半导体供应链，预计下半年短周期和长周期业务都将加速增长，能够更好地消化积压订单 [156][157] 问题8: 指导范围较宽的原因及低于中点的情景 - 指导范围较宽是因为今年经济情景不确定性较大，从软着陆到深度衰退都有可能，较低端意味着经济条件更严峻，短周期业务表现比预期差，高端则是短周期业务在下半年更强劲，中国市场恢复增长 [175][176] 问题9: 地理区域的意外情况和2023年预期 - 第四季度欧洲市场较疲软，特别是英国，高增长地区市场（如中国、中东、印度等）预计将实现良好增长，有望抵消欧洲市场的部分逆风，公司对中国市场第一季度持谨慎态度，但对全年乐观 [182][186] 问题10: 航空航天业务利润率未来趋势 - 2023年可能是OEM激励措施逆风的顶峰，之后随着波音飞机交付节奏调整，情况将逐渐改善，预计到2025年或2024年恢复正常，供应链正在改善，对航空航天业务未来三年前景感到兴奋 [169][170] 问题11: 大型收购的回报门槛和战略要求 - 公司资产负债表强劲，有能力进行收购，但会采取谨慎和有纪律的方法，注重战略契合和股东价值创造，收购价格需有信心产生回报 [171]