财务数据和关键指标变化 - 2021年第二季度净收入从第一季度的24亿人民币增长6%至25.4亿人民币，主要因线下分销商销售收入增加，得益于公司分销和零售网络的扩张 [9][17] - 毛利润从第一季度的11亿人民币增长3.8%至11.5亿人民币，第二季度毛利率为45.1%，与第一季度的46%相比保持稳定 [18] - 2021年第二季度运营费用为1.672亿人民币，较第一季度的12.2亿人民币下降86.3%，主要因股份支付费用的确认 [18] - 2021年第二季度运营收入为9.793亿人民币，第一季度运营亏损为1.119亿人民币；所得税费用从第一季度的1.763亿人民币增至2.042亿人民币，主要因应纳税所得额增加 [21] - 2021年第二季度美国公认会计准则（GAAP）净收入为8.243亿人民币，第一季度净亏损为2.67亿人民币；非GAAP净收入从第一季度的6.105亿人民币增长6.8%至6.518亿人民币 [21] - 截至2021年6月30日，公司现金及现金等价物、受限现金、短期银行存款、短期投资和长期银行存款为148.8亿人民币，3月31日为144.4亿人民币，约16.4亿美元以美元计价 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 无 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续扩大线下分销网络和零售渠道，认为这是长期增长和竞争力的关键，虽第二季度后半段品牌店产品采购疲软，但希望后续能恢复势头 [10][11] - 产品方面注重设备和口味创新，有丰富产品管线，将分阶段推出以提高渗透率和用户留存率 [11] - 重视产品质量控制，有严格的质量保证和控制系统，包括5个实验室和197项质量控制检查，超110名专业人员管理整个质量控制过程 [12][13] - 持续投入科学研究，与成均馆大学联合发表研究论文，证明电子烟产品的减害效果；电子烟临床试验在中国临床试验注册中心和世卫组织国际临床试验注册平台成功注册 [13][14] - 致力于建设和强化值得信赖的品牌，遵守道德原则，在相关法律颁布后呼吁行业参与者遵守规定，还进行慈善捐赠和设立救济基金 [15][16] - 行业竞争格局将日益复杂，公司凭借领先地位、强大品牌资产、广泛零售网络和产品创新能力，有望保持或扩大在中国市场的领导地位 [41][42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度营收环比增长放缓受外部因素影响，这些因素影响难预测且可能持续，但公司坚信减害科学和益处将战胜误解和虚假信息，致力于推动成年吸烟者使用电子烟产品 [17] - 电子烟产品在中国成年吸烟者中的渗透率仍较低，公司对行业中长期前景和自身未来表现有信心，近期运营和财务指标有改善，对公司未来前景充满信心 [25][26] 其他重要信息 - 2021年第二季度有两项重大监管动态，3月22日当局宣布修订相关法规以加强电子烟监管；5、6月中国国家卫生健康委员会发布报告提及电子烟产品，引发公众困惑，公司正进行科研和消费者沟通工作 [6][7][8] - 公司在第二季度员工数量增长27%，这些高技能人才来自快消、科技和制药等行业 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 鉴于第二季度增长放缓，能否详细说明第三季度至今的趋势以及下半年展望，考虑到当前频繁的负面宣传和监管环境 - 电子烟产品在中国成年吸烟者中渗透率仍低，公司认为减害产品是成年吸烟者的更好选择，对行业中长期前景和自身未来表现有信心；第三季度至今运营和财务指标有改善，对公司未来前景充满信心 [25][26] 问题2: 第二季度新开了多少家门店，下半年开店计划如何，当前市场条件下经销商对新店开业的看法如何 - 公司开店模式合理，取决于当地是否有足够用户使用产品以支撑品牌店；会结合宏观和微观因素监测和评估新店生产力，根据情况决定是否开设新店；会对不同地区门店进行微观管理，避免新旧门店相互蚕食，密切关注单店经济模型 [27][28] 问题3: 不同类别产品（如高端产品与约一个季度前推出的主流产品）的表现如何 - 公司提供多元化产品组合，不同用户群体尝试使用公司产品作为减害替代品；新产品收到用户和零售商的积极反馈，公司将持续监测用户行为和趋势，优化产品组合并推出新产品线 [31] 问题4: 是否观察到某些市场的零售价格疲软或波动，是否存在经销商平行交易（在授权区域外低价销售产品）的情况 - 公司在2021年第二季度启动了监测价值链各环节实际销售价格的计划，多数零售商遵循建议零售价销售；公司通过独特的二维码系统实施技术和控制措施，若发现经销商或零售商报告未经授权的产品销售情况，可查明销售者身份并解决问题 [32][33] 问题5: 一些同行在过去几个月提供了更多开店补贴，管理层对此有何看法，公司的开店补贴方式是怎样的 - 自2019年初推出品牌合作店模式以来，公司每家店的补贴持续下降；同行提供高额补贴以渗透市场，但不一定能转化为品牌市场份额增长；从中长期来看，开店补贴将更加理性，取决于各品牌的单店经济情况 [36][37] 问题6: 鉴于原材料成本上涨，是否提高了向加盟商和经销商的批发价格以转嫁成本，如何估计未来利润率的趋势 - 年初以来芯片、电池等原材料价格上涨，部分供应商采购成本增加，但公司目前尚未因原材料价格上涨而经历显著的单位成本增加，因此未提高产品批发价格；公司将密切关注供应链动态和供应商运营问题，认为行业长期单位成本将通过自动化生产、节省成本的产品设计等方式进一步优化 [37][38] 问题7: 如何估计中国电子烟品牌未来的竞争格局 - 市场竞争格局将日益复杂，各品牌需在商业策略、产品创新和科研等方面加大投入和创新；公司凭借领先地位、强大品牌资产、广泛零售网络和产品创新能力，有望保持或扩大在中国市场的领导地位 [41][42] 问题8: 市场上有许多类似电子烟产品，可能适配公司设备，公司将采取什么措施解决这个问题 - 未经授权的适配部件对电子烟用户健康构成更大风险，且多在非法零售渠道销售，可能被未成年人获取；公司与各方合作禁止非法销售未经授权的适配部件，并对未经许可使用公司专利或品牌的品牌提起专利索赔和诉讼；商业上，公司通过扩大产品组合满足用户多样化需求，认为这些策略将继续有效应对市场上的非法适配产品 [42][43] 问题9: 公司几周前设立了电子烟临床试验，其主要潜在益处是什么 - 该试验是中国首个通过伦理和专家审查并获批实施的电子烟临床试验项目，能展示公司在科研和临床试验方面的能力；公司希望未来有更多基于事实和科学的电子烟临床试验，让更多成年吸烟者将电子烟作为减害烟草替代品 [46] 问题10: 如果整个行业受到中国烟草监管，会发生什么 - 3月22日工信部发布了关于电子烟产品的草案规则，公司已提交对实施计划修订提案的反馈；目前监管暂无新进展和实施细节，相关监管措施包括规范电子烟行业经营活动和解决产品安全、广告等问题 [47]