财务数据和关键指标变化 - 2021年第二季度总净收入同比增长22.8%，达到296亿元人民币，主要受活跃客户数量增长推动 [8][9] - 毛利润同比增长20.6%，达到60亿元人民币；毛利率为20.1%，去年同期为20.5% [9] - 总运营费用为48亿元人民币，占总净收入的16.4%，去年同期占比15.8% [10] - 履约费用为21亿元人民币，占总净收入的6.9%，去年同期占比7.0% [10] - 营销费用为14亿元人民币，占总净收入的4.8%，去年同期占比4.3%，主要因广告活动投资增加 [10][11] - 技术和内容费用为3.699亿元人民币，占总净收入的1.2%，去年同期占比1.3% [11] - 一般和行政费用为10亿元人民币，占总净收入的3.4%，去年同期占比3.3% [12] - 运营收入同比增长18.6%，达到15亿元人民币；运营利润率为5.0%，去年同期为5.1% [12] - 非GAAP运营收入同比增长16.1%，达到17亿元人民币；非GAAP运营利润率为5.9%，去年同期为6.2% [12] - 归属于股东的净利润为11亿元人民币，净利润率为3.7%，去年同期分别为15亿元人民币和6.4% [13] - 摊薄后每股ADS净利润从去年同期的2.24元人民币增至1.56元人民币 [13] - 非GAAP归属于股东的净利润同比增长11.3%，达到15亿元人民币；非GAAP净利润率为5.0%，去年同期为5.5% [13][14] - 非GAAP摊薄后每股ADS净利润从去年同期的1.92元人民币增至2.10元人民币 [14] - 截至2021年6月30日，公司现金及现金等价物和受限现金为165亿元人民币，短期投资为36亿元人民币 [14] - 预计2021年第三季度总净收入在243 - 255亿元人民币之间，同比增长约5% - 10% [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度活跃用户总数同比增长32%，达到5110万；总GMV同比增长25%，达到481亿元人民币 [4] - 累计超级VIP会员同比增长近50%，贡献了2021年第二季度约三分之一的总GMV [5] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续执行商品销售策略，为新老客户创造价值，增加核心品牌合作伙伴的价值，巩固在中国折扣零售市场的领先地位 [7] - 除传统深度折扣库存外，公司还引入了相当比例的为其定制的产品，致力于增加商品组合的广度和深度，提供差异化的高品质商品选择 [6] - 公司注重用户体验，实施多项举措，包括更好地匹配商品选择与目标用户、提高对高价值用户的激励，并利用有效营销吸引更多年轻购物者 [6] - 与其他电商平台相比，公司专注于服装相关类别，在处理服装销售和库存方面具有优势，有望在该领域超越同行 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 进入第三季度，消费者情绪不强，宏观环境较弱，部分原因是某些省份的自然灾害和各地疫情的反复，且去年同期业务复苏强劲，同时第三季度是传统淡季，服装行业也较为清淡 [20] - 第四季度通常是旺季，服装客单价往往较高，公司将开展促销活动，只要疫情得到控制，第四季度业务应表现较好 [20] - 公司认为折扣销售是一项有韧性的长期业务，随着客户群不断扩大，对未来保持相对稳定的增长前景持乐观态度 [33] - 公司将继续平衡营收增长和盈利能力，未来将保持稳定的盈利水平 [33] 其他重要信息 - 2021年第二季度，公司根据3月份通过的5亿美元股票回购计划，回购了约3.01亿美元的美国存托股票 [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待库存行业未来的竞争格局 - 虽然短视频平台通过直播销售吸引了大量客户关注，但对公司业务影响有限，公司更注重为客户创造品牌、商品和价格优势方面的差异化价值 [19] 问题2: 如何看待第三季度业绩指引，是否考虑了7、8月疫情影响，若疫情得到控制，第四季度是否会加速增长 - 进入第三季度，消费者情绪不强，宏观环境较弱，部分与自然灾害和疫情反复有关，且去年同期业务复苏强劲，第三季度也是传统淡季；第四季度通常是旺季，只要疫情得到控制，业务应表现较好 [20] - 去年第三季度业务繁荣，基数较大，所以今年第三季度指引较弱；公司活跃客户群同比增长32%，为未来业务增长奠定了基础 [21] 问题3: 能否提供第二季度按月的业务数据，以及7月和截至8月的服装需求情况，是否影响第三季度指引 - 6月销售放缓，原因是电商促销活动时间延长，对客户吸引力下降，公司发放优惠券效果不佳，因此控制了营销支出 [25] - 第三季度前一个半月，服装品类表现不如预期，但也没有想象中那么糟糕，主要是由于疫情反复，不过品牌商品线上库存增加 [26] 问题4: 第三季度营收指引中用户增长和ARPU情况如何，第四季度旺季会怎样，营销支出是否会增加 - 第二季度ARPU同比下降7%，预计第三、四季度下降幅度将缓和，随着新老客户消费能力提升，ARPU将逐渐稳定 [30] - 公司超级VIP会员在第二季度同比增长约50%，他们忠诚度高、消费能力强，随着超级VIP会员数量增加，ARPU有望改善 [31] - 营销支出方面，公司会谨慎评估营销策略，目标是保持营销支出占收入的比例稳定，并提高资金使用效率 [29] 问题5: 能否分享下半年及2022年的营收、毛利率和净利润率展望，以及吸引年轻用户的新进展 - 公司认为折扣销售业务有韧性，随着客户群扩大，未来增长前景相对稳定，将继续平衡营收增长和盈利能力，保持稳定盈利水平 [33] - 公司通过多种渠道获取新客户，第二季度00后购物者贡献同比增长6%，未来将积极探索直播、短视频等创新获客渠道 [34] 问题6: 除第三季度营收指引外，对明年或中期折扣商品行业的增长有何初步看法，公司是否会比行业增长更快，新用户中来自低线城市的用户构成和消费行为如何 - 公司在折扣销售领域具有核心竞争力，在服装相关科技细分领域排名第一，有信心在该领域超越同行，公司追求长期稳定增长 [36] - 不同层级城市的用户在GMV贡献、用户获取和ARPU方面的行为趋势稳定，没有太大变化 [37] 问题7: 公司有哪些新举措或新业务正在尝试，进展如何，平台在改善用户体验方面有哪些具体改进，有哪些运营指标可以体现用户参与度的提升 - 公司专注于核心业务，强化商品销售策略执行，99%的管理精力放在折扣零售和商品销售策略执行上，也在创新领域投入努力，但不是当前重点 [42] - 第二季度公司进一步增加了对超级VIP会员的激励，如特定商品额外5%折扣、提供更精准的产品和更好的服务，未来将继续提供更多会员特权，以提高购物体验并转化更多活跃客户为超级VIP会员 [41] - 公司通过优化退换货流程、加强与快递的合作、提升前后端客户服务等方式提升用户体验，核心指标如NPS显著改善 [43] 问题8: 过去四个季度用户增长强劲，但ARPU仍同比下降，2022年新用户消费正常化以及今年获取的老用户增加消费后，ARPU是否会提升，是在上半年还是下半年，届时优惠券使用是否会减少，监管对公司有何影响 - ARPU下降幅度将在未来几个季度缓和，随着新老客户消费能力提升，ARPU将逐渐改善，公司将大力投资SVIP会员计划，转化更多客户为SVIP会员，有助于提升ARPU [46] - 近期互联网监管政策，如云、不公平竞争、数据安全以及对商家排他性的限制，对公司有一定益处，将使市场更加开放透明，竞争更加公平，公司有更多机会与品牌合作，丰富平台品牌商品选择 [47]