财务数据和关键指标变化 - 二季度净利润21亿美元，同比增长5%，CET1资本回报率为19%，有形股权回报率为16%，成本收入比为71%，有望实现2022年CET1资本回报率和成本收入比目标 [31] - 净信贷损失为700万美元，去年为释放8000万美元，反映现有储备水平和资产负债表质量，94%的贷款有抵押，平均贷款价值比低于55% [34] - 运营费用同比下降1%，可变薪酬下降约1.3亿美元，被差旅费和信息技术费用增加抵消 [35] - 截至6月底，CET1资本比率为14.2%，CET1杠杆比率为4.37%，上半年回购33亿美元股票，上周五达到37亿美元，其中二季度回购16亿美元，预计2022年回购约50亿美元股票 [50][53] 各条业务线数据和关键指标变化 全球财富管理（GWM） - 税前利润12亿美元，同比下降2%（不包括诉讼），收入下降2%，美洲和瑞士因净利息收入增长，亚太和欧洲因市场水平下降和客户活动低迷而减少，净利息收入同比增长24%，环比增长11%，存款量同比增长1%，美洲增长19%，环比下降6%，公司存款同比持平，环比下降5% [38] - 净新收费资产为4亿美元，流入独立管理账户、另类投资、自主管理授权和UBS My Way的资金抵消了全权委托授权和投资基金的压力 [40] - 私人市场领域需求高，二季度净新承诺达39亿美元，亚太地区资金流入强劲，二季度净新收费资产超30亿美元，过去12个月产生650亿美元净新收费资产，代表约5%的增长，7月前三周美洲和GWM整体资金流入为正 [41][42] - 二季度新增贷款9000万美元，美洲继续强劲增长，亚太和欧洲部分地区去杠杆化部分抵消增长 [42] 资产管理 - 税前利润9.59亿美元，包括出售日本合资企业的8.48亿美元净收益，由于股票和债券市场水平，业务的基础表现受影响，出现120亿美元净流出，主要是股票，管理费和业绩费均下降，运营费用增长1% [43] 投资银行（DIB） - 税前利润4.1亿美元，归因股权回报率为15%（不包括诉讼），全球市场收入增长10%（基础增长4%），主要由利率和外汇业务以及创纪录的二季度融资业务推动，全球银行业务收入下降57%至3.77亿美元，全球费用池下降51%，咨询和资本市场业务均下降，风险管理良好，包括约7000万美元的按市值计价损失 [44][45] - 运营费用（不包括诉讼和外汇）下降1%，可变薪酬降低抵消了技术费用和薪资通胀压力 [46] 瑞士个人与企业银行（P&C） - 税前利润3.98亿瑞士法郎，业务势头强劲，成本控制良好，总收入同比增长2%，净利息收入增长5%，交易收入增长4%，经常性净费用收入增长8%，信贷损失费用为3300万美元，去年为释放4200万美元信贷损失 [47][48][49] - 成本（不包括诉讼）下降1%，人员费用降低，部分被技术投资增加抵消 [50] 各个市场数据和关键指标变化 - 二季度市场抛售加速，MSCI世界指数下跌7%，投资级债券平均下跌5%，高收益债券下跌12%，客户投资组合价值下降，导致客户资产减少 [6][7] - 私人客户本季度持观望态度，集团净新收费资产持平，亚太和瑞士为正，与这些客户的交易收入下降17%，资产管理出现120亿欧元净流出，主要是股票 [7] - 机构客户活动活跃，全球市场收入同比增长10%，市场业务表现良好，受益于审慎的风险管理和技术平台的弹性 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过强大的生态系统帮助客户应对市场挑战，提供独特的投资机会，如私人市场、独立管理账户、可持续投资等 [4][11] - 加速技术应用，提升用户体验和效率，在瑞士推出数字银行Q4，亚太地区Circle One生态系统上线，云计算使用率达60%，转变员工工作方式，开发人工智能技术 [16][17][18][20][21] - 各地区执行差异化战略，美洲扩大存款和贷款业务，净利息收入同比增长37%；瑞士加强技术基础，被评为瑞士最佳银行；欧洲有选择地投资，提高盈利能力，成本同比下降9%；亚太地区专注于向客户展示授权产品，二季度净新收费资产达33亿欧元 [23][24][25] - 公司认为区域多元化是竞争优势和稳定、弹性的来源，收入受益于利率上升，抵消了私人业务的部分影响，机构业务全球市场表现良好，同时保持成本纪律 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 二季度是过去10年投资者最具挑战性的时期之一，全球宏观经济环境严峻，各资产类别均受影响，客户资产减少，市场波动加剧 [3][6] - 尽管环境充满挑战，但公司业绩强劲，CET1资本回报率达19%，基础表现良好，通过贴近客户、严格风险管理和成本控制应对挑战 [4][5] - 展望下半年，经营环境仍不确定，但公司凭借战略、商业模式、全球多元化、运营和财务弹性、严格风险管理、资本效率和强大资本基础，有能力应对挑战 [28] 其他重要信息 - 公司出售日本合资企业股份获得收益，这是20年成功合作的成果，合资企业成为日本最大的房地产管理公司之一 [43] - 公司宣布美国银行业和投资管理的增长计划，包括财富基金交易和有机增长举措，需要对高流动性资产组合进行重新分类 [51] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：净利息收入（NII）轨迹和敏感性，以及净新收费资产流入情况和未来展望 - 公司表示NII方面，美国因已出现一些变化，敏感性降低，瑞士利率变化已向客户传达，预计进入正利率区间将受益；净新收费资产方面，亚太地区表现良好，瑞士也有流入，美国有较高流出，未来将专注支持客户通过授权业务增加净新收费资产，第三季度前三周整体资金流入呈积极态势 [55][58][59][60][61] 问题2：全球财富管理净利息利润率未来几年的扩张空间，以及客户情绪在各地区的差异 - 公司称不会对存款利润率的精确扩张进行指导，但有额外上升空间；客户投资分配现金比例变化不大，投资者情绪下降，亚洲相对乐观，第三季度前三周资金流入整体积极 [65][66][67] 问题3：公司在投资银行和美国财富管理领域表现不及美国同行的原因，以及亚太地区去杠杆化情况和财富管理领导结构变化 - 公司解释投资银行表现受业务组合影响，美国同行在流量业务上更强，公司更注重解决方案和生态系统，调整后表现处于同行范围内；亚太地区去杠杆化预计在第三季度末和第四季度随着中国经济政策和疫情限制的改善而停止；财富管理领导结构调整旨在更好执行美国市场计划，各部门有单一领导结构，辅以强大的区域领导 [69][71][73][74][75][76] 问题4：全球财富管理成本控制情况，以及欧洲业务整合和市场前景 - 公司表示财务顾问会从客户利益出发，公司注重提高其生产力和投资数字工具，以支持客户；欧洲战略上会有选择地支持业务，根据市场规模和增长机会决定是否开展本地业务，出售奥地利和西班牙业务是基于此考虑 [81][83][84][86][87][88] 问题5：投资银行是否有杠杆收购（LBO）损失入账，以及成本灵活性和压力点 - 公司称投资银行有7000万美元按市值计价损失包含LBO相关，7月无重大影响；成本方面，公司有信心控制成本收入比，有进一步的成本灵活性，最大成本压力来自人员成本，受通胀和劳动力市场紧张影响，公司通过数字化提高生产力 [91][93][94][96] 问题6：股票回购计划是否会提前重新启动，以及NII指导是否维持 - 公司确认将按计划回购约50亿美元股票，2022年后的资本分配将在四季度结果公布时更新；NII指导维持上一季度基于静态资产负债表的水平 [98][99][100] 问题7：全球财富管理存款余额下降原因，以及瑞士新流动性要求对资产负债表和损益表的影响 - 公司称部分存款流入货币市场和国债，因储蓄产品优势保留了一定存款，部分流出用于纳税；瑞士新流动性要求需等待FINMA进一步指导后更新 [102][103][104] 问题8：欧洲净新资金流出与俄罗斯客户资产的关系，以及CET1变动的OCI影响 - 公司表示欧洲净新收费资产减少部分与俄罗斯客户有关；OCI方面，主要是货币影响和风险加权资产减少的综合影响，有10个基点的逆风，但被投资组合重新分类抵消 [106][107][108] 问题9：调整一次性收益后，公司如何有信心实现目标回报率和成本收入比，以及成本灵活性 - 公司称有信心维持成本收入比和回报率目标，会继续投资战略领域，若情况恶化有不同杠杆可调整成本；会计不对称因素长期会回归零，但难以预测具体时间 [112][114][115][118] 问题10：成本指导是否仍有效，以及杠杆融资按市值计价损失情况 - 公司表示成本受通胀和劳动力市场影响有上升压力，会努力控制在2%左右，最重要的是成本收入比；杠杆融资按市值计价损失考虑了所有承诺，目前认为7200万美元的减记是合理的 [119][120][122][124] 问题11：全球财富管理净流入和杠杆率在美洲和亚洲方向不同的原因，以及Wealthfront在波动环境中的表现 - 公司称美国净流入和杠杆率差异主要受税收影响，抵押贷款业务增长与资金流入无关；因交易未完成，暂不评论Wealthfront表现 [126][127][128] 问题12：GWM的NII指导是否意味着Q3和Q4会高于之前预期，以及Q2 NII增长低于预期的驱动因素 - 公司表示NII指导基于一季度末静态资产负债表，之后可自行假设非静态情况，仍维持原指导 [130][131][132][133][134] 问题13：美国税收流出在净新收费资产和存款中的分配，以及股票回购员工股份计划的规模和年末管理 - 公司称大部分税收流出资金来自一些定期授权，客户会进行税收优化；股票回购会完成50亿美元计划，员工股份计划具体数字后续跟进 [136][138][141][143] 问题14：2023年NII从远期曲线的提升预期，以及全球财富管理收费资产利润率季度环比下降原因 - 公司不提供2023年利率环境指导，存款定价会考虑商业机会和利润率；收费资产利润率问题建议联系投资者关系团队 [143][144][145] 问题15：投资银行FICC业务表现弱于美国同行的地理原因，以及增加债券投资的机会和限制 - 公司认为与同行表现差异主要是地理分布和业务结构不同，公司全球布局且更注重战略业务；增加债券投资无特定限制，但要匹配资产负债期限和质量，避免承担未对冲的期限风险 [147][148][152] 问题16：Q3收费资产和投资资产下降对费用的影响，以及Q2成本收入比超目标的解决办法 - 公司表示会与提问者核对成本收入比计算，投资资产下降反映市场下跌，但公司表现好于市场；成本收入比目标基于报告数据，也会关注基础表现以进一步改善 [154][155][156][157]