财务数据和关键指标变化 - 第三季度产量为52.9万盎司，较第二季度增长17%，成本销售为每盎司941美元，较上一季度下降，预计第四季度随着产量增加成本将进一步降低 [5][11] - 第三季度全维持成本为每盎司1282美元，较第二季度下降，主要因产量增加带动 [11] - 预计全年销售成本略高于每盎司900美元，全维持成本约为每盎司1240美元 [11] - 第三季度调整后运营现金流为2.59亿美元，较第二季度略有上升，因产量增加和成本降低抵消了金价下跌的影响；本季度自由现金流为负，排除营运资金变化后，产生了超过6000万美元的自由现金流，预计第四季度产量大幅增加时，按现货价格将产生大量自由现金流 [12] - 第三季度资本支出为1.97亿美元，高于第二季度，但仍低于全年计划进度，预计全年资本支出接近7.5亿美元 [12] - 季度末现金为4.88亿美元，总流动性约为20亿美元，过去12个月净债务与EBITDA比率在本季度相对稳定，为1.8倍，预计年底时该比率与当前相似，明年年底前下降 [13] - 今年资本回报总额预计约为4.5亿美元，占当前市值的8%以上，形式包括股票回购和股息；第三季度回购了6000万美元的股票，今年至今已回购1.8亿美元的股票 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 金矿业务 - 帕拉卡图矿场，从第二季度到第三季度品位提高，10月运营按计划进行，为第四季度强劲表现奠定基础 [5] - 美国堆浸项目，季节性影响按预期显现，第三季度产量增长近20% [5] - 拉科伊帕矿场，虽投产爬坡时间长于原计划，但第三季度吞吐量和产量稳步增加，10月产量达2万盎司，日平均处理量9500吨，多次达到1.3万吨的设计产能，平均磨矿品位达1.5克/吨，预计全年产量约10万盎司 [6][17][18] - 塔西亚斯特矿场，因调试挑战，磨矿吞吐量和回收率低于计划，目前已调试三个新浸出罐，回收率回升至90%，预计今年产量约55万盎司，未来恢复到设计水平 [6][17] 项目业务 - 圆山项目，完成优化工作，决定推迟S期和W3期露天矿扩建，专注于X期和金山地下更具吸引力的目标，预计联合地下作业每年可生产约15万盎司，平均全维持成本为每盎司1000 - 1100美元 [19][20][21] - 大熊项目，钻探持续证实大型高品位矿床的论断，预计明年年初发布初始资源量，目标为400 - 500万盎司，最终该矿床有望支撑一个数十年的矿山，每年以可观利润率生产数倍于此的产量 [9][10] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 2023 - 2025年，预计总产量超600万盎司，每年产量相对稳定，重新聚焦资本纪律、现金流生成和弹性 [7] - 鉴于金价下跌和通胀约20%，公司调整计划，优先在能产生最高回报的业务进行再投资，矿山计划专注于产生有吸引力的利润率 [7] - 对投资和矿坑阶段进行广泛审查，在从露天矿向地下矿过渡等方面有选择权，如圆山项目决定推迟露天矿扩建，专注地下目标 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 金价较上半年下跌，过去18个月累计通胀约20%，公司在业务规划上保持纪律，适应环境变化 [7] - 新的技术和运营领导团队对投资和矿坑阶段的审查，证实了其他项目的强劲经济性 [8] - 对大熊项目的结果感到兴奋，预计该项目有巨大潜力，有望支撑长期矿山运营 [9][10] - 第三季度公司在为未来发展奠定基础方面取得重大进展，拉科伊帕和塔西亚斯特的投产爬坡基本完成，重新聚焦卓越运营，有动态的资本回报计划和强劲稳定的生产前景，期待第四季度表现出色，并为明年做好准备 [25] 其他重要信息 - 公司新任命运营官克劳德·辛佩尔和技术服务高级副总裁内德·贾利尔，二人经验丰富，新运营领导团队开局良好，关键指标有显著改善 [4][5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 今年推迟的约1亿美元资本支出，明年是否会递延，2023 - 2024年资本支出预计多少 - 2022年减少的1亿美元资本支出主要是剥离费用，部分与圆山的S期和W3期有关，这部分明年不会恢复；尚未提供明年的指导，考虑到通胀、新项目等因素，预计2023年资本支出约10亿美元 [27][28] 问题2: 明年成本展望如何 - 公司通常在2月提供指导，目前正在进行预算编制，还在研究通胀情况，未提供成本指导；总体而言，预计成本不会增加，但也不会显著下降，可认为明年成本与今年持平 [30][31] 问题3: 2023年产量指导下调20万盎司，主要减少区域是哪里 - 产量减少主要来自拉科伊帕和塔西亚斯特，并非损失而是递延，公司将产量指导在2023 - 2025年进行平滑，2023年指导产量为210万盎司，随着2月正式指导发布，数据会更精确 [32][33] 问题4: 塔西亚斯特明年的品位如何 - 预计年中达到2.4万吨/天的处理量，下半年稳定维持该水平；全年平均品位为2.8克/吨，有信心达到该目标 [34][35] 问题5: 圆山转向地下开采后，产量如何变化 - 未来两年露天矿产量不变，目标约25万盎司/年；之后受益于浸出尾矿；2026年X期开始增产至约10万盎司，叠加金山约5万盎司的产量，2028 - 2029年有望达到15万盎司；基于钻探情况，未来有潜力通过勘探将产量提升至70 - 100万盎司 [38][40] 问题6: 转向地下开采与露天矿开采的资本支出对比 - 露天矿开采成本高昂，地下开采方面，进入金山和圆山的通道建设成本约6000万美元；S期和W3期露天矿扩建资本支出约3 - 3.5亿美元，而向地下过渡的成本可能以2开头（未明确具体金额） [42][43][45] 问题7: 帕拉卡图2023年产量是否与2022年相似 - 帕拉卡图已成为公司稳定的业务，明年产量与今年非常相似，约55万盎司 [53][54] 问题8: 5亿美元票据再融资如何考虑 - 公司资产负债表强劲，预计会对票据进行再融资；若进入美国投资级市场，利率约为6%以上，公司有充足流动性和选择，如15亿美元循环信贷额度通常未提取 [56][57] 问题9: 成本结构中哪些方面有缓解迹象 - 柴油和研磨介质成本已从峰值回落，氰化物和散装炸药仍处于峰值；内华达州的工厂加工受电力和天然气成本影响，仍维持在几个月前的水平 [60][61] 问题10: Q3通胀情况是否与Q2相似 - 通胀旅程从2021年开始，年初指导为7%，Q2更新为12%，全年累计通胀在去年5%的基础上达到12%，各站点情况不同，但12%可作为2022年的加权平均值 [62][63][64] 问题11: 劳动力成本是否有缓解 - 劳动力成本压力仍在，智利和巴西已签订三年合同，美国市场更灵活，内华达州的保留策略仍在实施，低技能岗位竞争激烈 [65] 问题12: 多个站点黄金销售低于产量的原因，未销售的盎司是否会在Q4销售 - 生产和销售在某些站点通常存在差异，第三季度差异更明显，无单一原因，涉及四个站点，所有未销售的盎司在第四季度初已销售 [68][69] 问题13: 已销售盎司的单位现金成本是多少 - 公司将离线提供该信息 [70][71] 问题14: 2023年资本支出中是否包含帕拉卡图的尾矿提升，未来尾矿提升的时间安排 - 未来几年帕拉卡图的资本支出主要是剥离和持续的尾矿工作，至少未来四年资本支出平稳；2027 - 2028年以后，随着矿坑下一阶段的进行，将寻求扩建 [73][74] 问题15: 帕拉卡图尾矿坝的建设方法，是否符合加拿大大坝协会标准 - 建设方法为中线建设法，一直符合加拿大大坝协会和加拿大的大坝建设法规 [76][77] 问题16: 塔西亚斯特劳工协议谈判何时开始，有哪些关键问题 - 谈判于11月第一周开始，已完成初步讨论；因谈判敏感，不便透露具体条款，但公司预计会像过去一样在年底前解决，会考虑毛里塔尼亚的通胀情况 [78][79][81]